DIE FED ERSCHRECKT DIE MÄRKTE NICHT, SIE HÄLT CHINA ZURÜCK
LUXOTTICA: FÜR DAS LAUFENDE TONDATO NACH DEM KRIEG
Jeder Richtungswechsel in der Zinspolitik wird eine breite und rechtzeitige Offenlegung gegenüber dem Markt durch die vorausgehen Federal Reserve. Das ist das Versprechen, das aus dem Protokoll des letzten Gipfeltreffens hervorgegangen ist US-Zentralbank die auf diese Weise die Märkte gegen das Risiko einer möglichen Offensive der Falken beruhigten. Die Zinserhöhung wird noch für Mitte 2015 erwartet.
Wall Street Die Stimmung der Fed nahm er ohne besondere Emotionen zur Kenntnis: Dow Jones +0,35 % und S&P +0,25 %, Anpassungssitzung für den Nasdaq -0,02 %.
Mehr bewegen die asiatische Sitzung, unterbrochen von widersprüchlichen Daten aus den führenden Volkswirtschaften des Kontinents: Peking wird langsamer, Tokio beschleunigt. Es ist die Antwort der PMI-Indizes, die den Trend bei Unternehmenskäufen messen, aus dem sich eine unerwartete Verlangsamung der Dragon-Wirtschaft (50.3 gegenüber 51.7 erwartet) und die lebhafte Erholung Japans (Index bei 52,4, der höchste Stand seit März) ergibt, der den Schock der Mehrwertsteuererhöhung absorbiert . Shanghai und Hongkong sind um -0,7 % gefallen, der Nikkei-Index in Tokio ist um 0,9 % gestiegen.
Die Veröffentlichung von PMI-Daten aus dem alten Kontinent verspricht heute Morgen die Keynote zu sein auch für die europäische Session. Gestern erlebten die Aktienmärkte einen relativ ruhigen Tag, wobei die Indizes bis zur Veröffentlichung der Protokolle der Federal Reserve leicht nachgaben. London und Paris fielen um 0,3 %, Frankfurt um -0,2 %.
Die Spannungen zwischen Russland und dem Westen machen sich allmählich bemerkbar Unternehmen stärker in Moskau exponiert. Die dänische Brauerei Carlsberg stürzte gestern um 3,6 % ab, nachdem sie bekannt gegeben hatte, dass das Betriebsergebnis aufgrund geringerer Exporte in den Osten im Vergleich zu 2013 sinken werde.
Sie haben bereits Abwärtskorrekturen der Prognosen signalisiert auch die deutschen Unternehmen Henkel, Adidas und Rheinmetall. In Mailand fiel der FtseMib um 0,2 % auf 19.605 Punkte. Der Euro/Dollar-Wechselkurs stieg von 1,3243 zum Handelsschluss am Dienstag auf 2013, den höchsten Stand seit September 1,332.
DIE FED: BEVOR WIR DIE ZINSEN ANHEBEN, WERDEN WIR DIE MÄRKTE WARNEN
Alle sind sich über die Diagnose einig: Die Erholung des US-Arbeitsmarktes war stärker und schneller als erwartet, aber einige Faktoren der Fragilität bleiben bestehen: die Lohnschwäche und die anhaltende Langzeitarbeitslosigkeit. Aber die Meinungsverschiedenheiten über die Therapie ergeben sich auch aus der Lektüre des Fed-Protokolls: Eine Patrouille von „Falken“ habe starke Vorbehalte gegen die Therapie geäußert, also die äußerst lockere Geldpolitik unterstützt Janet Yellen. An diesem Punkt ist es die von Charles Plosser von der Philadelphia Fed unterstützte Spannung, die Strategie niedriger Zinsen dürfte der Erholung schaden. Unterschiedliche Meinungen, die auf den Märkten Besorgnis und Verwirrung stiften könnten. Daher das Versprechen: Vor einem Kurswechsel wird die Fed rechtzeitig klare Signale senden. In der Zwischenzeit überwiegt die Partei der Tauben weiterhin mit großem Abstand.
Die Debatte soll bereits in Jackson Hole fortgesetzt werden wo sich ab heute Abend die Notenbanker der Welt treffen werden, um auf Wunsch des Präsidenten der Fed über die "Dynamik der Beschäftigung" zu diskutieren. Inzwischen haben die Protokolle der Bank of England gezeigt, dass zwei von neun Mitgliedern der Bei der letzten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses vom 6. bis 7. August stimmten sie für eine sofortige Erhöhung der Zinssätze, im Gegensatz zu der Wahl von Mark Carney. Es ist das erste Mal in den letzten drei Jahren, dass die Entscheidungen der britischen Zentralbank auseinander gehen.
DEUTSCHLAND ZUM NULLPREIS
In Europa mehren sich die Anzeichen für sinkende Renditen auf Staatsanleihenund wartet auf ein mögliches Manöver der EZB.
La Deutschland platzierte 4 Milliarden Schätze (zweijährige Anleihen) zum Nullzins. Das portugiesische Finanzministerium hat insgesamt eine Milliarde Euro an kurzfristigen Staatsanleihen mit Laufzeiten von 3 und 12 Monaten zu einer Durchschnittsrendite von 0,216 % (neues Allzeittief) von zuvor 0,453 % platziert.
Das BTP stärkt mit der 2,59-jährigen Rendite bei XNUMX %, nachdem er tagsüber das absolute Minimum von 2,57 % markiert hatte. Spread bei 157. Im zweiten Quartal erhöhte der norwegische Staatsfonds sein Engagement in Staatsanleihen verschiedener Länder, darunter Italien.
Tatsächlich stieg das Engagement in italienischen Staatsanleihen von 43,698 Milliarden im ersten Quartal auf 5,3 Milliarden norwegische Kronen (etwa 38,218 Milliarden Euro) am Ende des zweiten Quartals. Der größte Anstieg der Positionen wurde jedoch in Japan, Großbritannien und Deutschland verzeichnet, während der deutlichste Abbau brasilianische, schwedische und kanadische Staatsanleihen betraf.
LUXOTTICA, DER CEO VON AUTOGRILL UND DIE NUMMER EINS VON CAMPARI IM RENNEN
Dominieren die Sitzung auf der Piazza Affari waren die Verkäufe auf Luxottica nach der Nachricht vom bevorstehenden Ausscheiden des CEO aus der Gruppe Andrea Guerra. Die Aktie schloss in einer der turbulentesten Sitzungen des Jahres um 3,6 % bei 39,06 Euro. Zum Start fiel er auf 37,63 Euro. Eine Pressemitteilung des Unternehmens beschränkte sich darauf, dass „der Präsident Leonardo Del Vecchio und der CEO Andrea Guerra seit einiger Zeit über die besten Zukunftsstrategien des Konzerns diskutieren“. Guerras Abgang sollte nicht sofort erfolgen aber wahrscheinlich wird der Manager, der in den letzten zwei Jahren Aktienoptionen für 60 Millionen Euro eingelöst hat, seinen Nachfolger bis Ende des Jahres unterstützen.
Zu den Kandidaten für die Nachfolge gehören die Namen von GianMario Tondato da Ruos, CEO von Autogrill, und Bob Kunze-Concewitz, Nummer eins von Campari. Kepler-Cheuvreux hat entschieden, die Hold da Buy-Empfehlung zu senken und das Kursziel von zuvor 40 Euro auf 45,5 Euro zu senken
CHIP, INFINEON SHOPPING AGITA STM
Fiat-Rückgang -0,63 % bei 7,13 Euro am letzten verfügbaren Tag zur Ausübung des Widerrufs (Preis 7,725 Euro) im Zusammenhang mit der Fusion mit Chrysler Unter den Industriellen verzeichnete Prysmian den größten Rückgang mit einem Verlust von 1,3 % auf 15,21 Euro, gefolgt von Finmeccanica -0,94 % .
Stm nach unten -0,4 %. Laut Bloomberg könnte das deutsche Unternehmen Infineon heute die Übernahme eines amerikanischen Prozessorherstellers für 2 Mrd. Dollar ankündigen Potenzielle Ziele sind Power Integrations +10,51 % an der Wall Street, Fairchild Semiconductor International +6 % oder Semtech Corp. +7,02 % bis 25 Dollar.
Infineon hat eine Marktkapitalisierung von rund 9,8 Milliarden Dollar und ist rund das 6,8-fache il Unternehmenswert/ebitda-Verhältnis mit einem 19-fachen Kurs-Gewinn-Multiplikator. Die italienisch-französische Gruppe STM hat eine Marktkapitalisierung von rund 5,6 Milliarden Euro und ist mit einem 5,4-fachen KGV das 2014-fache des 23er ev/ebitda wert. „In Erwartung der Bestätigung durch Infineon sind wir weiterhin davon überzeugt, dass alle Nachrichten an der M&A-Front auch STM zugute kommen können, das historisch gesehen zu den niedrigsten Multiplikatoren der Branche gehört und einen Restrukturierungsplan auf den Weg gebracht hat, der innerhalb des Jahres abgeschlossen wird“, sagte der Analyst eines Mailänder Sims und bekräftigt die Outperformance-Empfehlung.
SNAM IM LICHT, TELEKOM WARTET
Versorger im Rampenlicht nach Snam, plus 0,5 %. Heute Morgen konnte die Aktie 1,4 % zulegen, dank der Beförderung von Berenberg, der das Rating von Halten auf Kaufen anhob. Enel verzeichnet am Ende ein Plus von 0,4 %, Enel Green Power +2,2 %. Atlantik -0,2 %.
Telecom Italia schloss unverändert. In einem Bericht mit dem Titel „Between a rock and a hard place“ bekräftigt Nomura die neutrale Bewertung und das Kursziel von 0,90 Euro, nachdem die Schätzungen für 2014-2016 für den Giganten TLC angepasst wurden, bis weitere Details zum Angebot zur Kontrolle von GVT vorliegen, glaubt Nomura Das italienische Angebot im Wert von rund 7 Milliarden hat gute Aussichten auf Erfolg. Ob sich die Betreiber freuen werden, ist aber nicht sicher: „Auch wenn ein erfolgreiches Angebot das beste strategische Ergebnis für TI sein wird, – so lesen wir – glauben wir, dass einige Investoren, die mit einer Veräußerung in Brasilien gerechnet haben, enttäuscht werden könnten. Umgekehrt, wenn das Angebot nicht durchgeht, könnte es kompromittieren Verhandlungsposition von TI in Brasilien aber beschleunigen Sie die Aussichten auf eine Veräußerung und machen Sie einen Teil der jüngsten Schwäche der Aktie wieder wett“,
BANKEN, HAUPTSTADT VON BPER
Leichte Rückgänge bei Bankaktien: Unicredit -0,4 %, Intesa -0,1 %, MontePaschi unverändert.
Es ist eine Ausnahme Beliebte Emilia -3,6 % Protagonist eines scheinbar unerklärlichen Aufpralls. Auf der Piazza Affari hatte die Bper-Aktie am 7. August (dem Tag nach der Veröffentlichung der Ergebnisse) einen starken Abwärtsruck verzeichnet (-13 % auf 5,065 Euro), um sich dann in den folgenden Tagen zu erholen.
