BANKEN WIE VIELE HABEN HINTER DEN GEWINNEN GEstrandet. BTPs SPAREN KONTEN. VIELE STECKER FÜR MPS
Nach Begeisterung kommt Vorsicht. Bankaktien an der Piazza Affari bremsen nach der Euphorie der Big Bank am Dienstag, die nach der Präsentation der Quartalsberichte besser als erwartet von Intesa und Unicredit explodierte. Es ist stark rückläufig MontePaschi -4%, nach Vorlage der Konten. Aber auch die anderen Banken sind schwach: Unicredit -0,7% Intesa -0,6% Ubi -0,9%.
Die größere Vorsicht hat zwei Erklärungen. Erstens die Schwierigkeiten, die sich aus den Schlussbilanzen einiger Institute ergeben, angefangen bei Mps, der Achillesferse der italienischen Bankenfestung, die bisher fest in den Händen heimischer Finanzakteure war. Zweitens verbirgt sich hinter der Gewinnsteigerung bei näherer Betrachtung eine noch deutlichere Zunahme der Kreditausfälle, die keinen großen oder kleinen Akteur im System zu verschonen scheint.
Die Financial Times von heute Morgen unterstreicht bereits im Titel, dass die beiden großen italienischen Banken, Intesa und Unicredit, rund 3 Milliarden (1,8 für Piazza Cordusio, den Rest des Instituts unter dem Vorsitz von Giovanni Bazoli) zurückstellen mussten, um Kreditverluste zu verkraften. im Vergleich zum dritten Quartal vor einem Jahr. Anpassungen für Unicredit-Darlehen steigen auf 5,1 Milliarden (gegenüber 4,5 Milliarden vor einem Jahr); Die Anpassungen der Kredite von Intesa stiegen von 2,2 auf 3,25 Milliarden.
Der besorgniserregendste Aspekt auf Systemebene ist die ständige Zunahme von minderwertigen und notleidenden Krediten, ein getreues Abbild der Schwere der Krise, die das bisher profitabelste Segment der italienischen Wirtschaft getroffen hat: das Segment der kleinen und großen Unternehmen mittelständische Unternehmen, die trotz Zinsmoratorium Schwierigkeiten haben, ihren Verpflichtungen nachzukommen. Viel weniger in den meisten Fällen, um die notwendigen Investitionen zu tätigen, um die Chancen zu nutzen, die die internationalen Märkte bieten. Der Bestand an brutto notleidenden Krediten von Unicredit steigt um 9 Milliarden auf 80 Milliarden, während Intesa von 42,5 Milliarden Ende 20111 auf über 47 Milliarden steigt.
Ähnliche Schrift, wenn auch mit starken Unterschieden, fast überall. Bei der UBI, die die Daten heute Morgen vor der Öffnung der Märkte veröffentlichte, steigen die wertgeminderten Kredite auf 7,77 Milliarden. Aber die Inzidenz von Nettokrediten, die 8,19 % beträgt, scheint unter Kontrolle zu sein. Die Situation bei Monte Paschi ist viel ernster: Die Kreditanpassungen in den ersten 9 Monaten erreichten 1,3 Milliarden, ein Anstieg von 56 % in den 9 Monaten des Jahres, ein Anstieg von 461 Millionen, der weit über den Konsenserwartungen liegt.
Zusammenfassend sagte Fabrizio Viola, CEO des Instituts in Siena, bei der Eröffnung der Telefonkonferenz mit Finanzanalysten heute Morgen: „Es war ein sehr schwieriges Quartal für alle, für die Wirtschaft, für das Bankensystem und für unsere Bank. Es war das schwierigste seit Anfang 2012, vor allem durch den Rückgang des Euribor und die Verteuerung von Krediten.“
In dieser Situation klammerten sich die Banken an die BTPs, in der ersten Jahreshälfte ein gefährlicher Ballast, nach der Intervention von Mario Draghi aber eine Chance, die Auswirkungen der Krise auf das Kerngeschäft der Geschäftsbanken einzudämmen. Nicht umsonst kommen die glücklichsten Noten aus Handelserträgen: Die Institute, die sich bei EZB-Filialen Geld zu 0,75 % leihen können, haben mit Staatsanleihen gehandelt und lukrative Kauf- und Verkaufsgeschäfte mit eigenen Anleihen (unter dem Nominalwert zurückgekauft) durchgeführt.
Insbesondere bei Ubi springt das Nettoergebnis aus Finanzgeschäften auf 148,3 Millionen nach einem Verlust von 16,7 Millionen im Vorjahr bei einem Rückgang der Zinsspanne um 3,9 %. Bei Intesa verdoppelte sich der Handelsertrag (von 747 Millionen auf 1,5 Milliarden). Unicredit schneidet sogar noch besser ab: von 832 Millionen auf über 2 Milliarden. Schließlich geht es in Bpm von 7 bis 114 Millionen.
Auf diese Weise hat das Kreditsystem der Belagerung durch minderwertige Kredite und notleidende Kredite standgehalten, die in Italien in der Rezession auftauchen. Anxi, Intesa hat dank einer sehr vorsichtigen Politik auch auf der Kostenseite erklärt, dass sie in der Lage ist, die Aktionäre (siehe Ergebnisse) mit einem Coupon zu entschädigen, der nicht unter dem des Vorjahres liegt. Unicredit hat sich noch nicht entschieden. Aber das Institut auf der Piazza Cordusio bleibt vorerst die einzige italienische Bank, die auf eine bedeutende Präsenz in Märkten wie Et Europa zählen kann, die dynamischer sind als unsere. Man fragt sich, wie lange das System der Belagerung durch die Rezession standhalten wird. Es gibt diejenigen, die glauben, dass, beginnend mit MPS, früher oder später die Türen für ausländische Armeen geöffnet werden müssen, die von außen kommen. Manche halten die Rochadestrategie bzw. die „Hochzeit“ zwischen Intesa und Unicredit noch nicht für aktuell. Sicherlich müssen die Belagerten sehr vorsichtig mit den ihnen zur Verfügung stehenden Ressourcen umgehen und dürfen die Aussicht auf einen Einfall außerhalb der Mauern nicht vernachlässigen, um den Griff der Belagerer zu lockern, die im Gegensatz zu unseren eigenen Bankiers dazu in der Lage waren und sein werden auf die Unterstützung der Referenzstaaten und bei US-Instituten auf die Nichteinhaltung der von Basel 3 für systemrelevante Banken vorgesehenen Kapitalparameter zählen.
