Nach der negativen Stellungnahme der EZB zur Anwendung des dänischen Kompromisses auf das Übernahmeangebot für Anima hoffte Banco Bpm auf eine, wenn auch unwahrscheinliche, EBA-Umsturz. Und stattdessen stellt die Reaktion der Europäischen Bankenaufsicht eine weitere kalte Dusche dar: Die EBA lehnte die Bitte um Klarstellung ab von Piazza Meda, "weil das angesprochene Thema außerhalb des Rahmens des Q&A-Prozesses liegt und daher nicht im Rahmen eines Q&A-Prozesses behandelt werden kann, wobei Profile und Elemente berührt werden, "die eine umfassendere und eingehendere Bewertung erfordern". Übersetzt: Die Behörde hat beschlossen, nicht einzugreifen und sich damit de facto der Stellungnahme von Frankfurt anzuschließen. Obwohl es keine Hoffnung mehr auf den Kapitalrabatt gibt, hat der Vorstand von Banco Bpm traf sich heute und beschloss, das Übernahmeangebot durchzuziehen, eine Entscheidung, die für den CEO von Unicredit, Andrea Orcel, „Anlass zur Sorge“ ist.
Banco Bpm: Übernahmeangebot für Anima auch ohne dänischen Kompromiss möglich
Nach einer Marathonsitzung von über sieben Stunden hat der Vorstand von Piazza Meda eine Entscheidung getroffen: Das Übernahmeangebot für Anima wird durchgeführt auch ohne dänischen Kompromiss. Die Organe von Banco Bpm und Banco Bpm Vita hätten „im Rahmen ihrer jeweiligen Zuständigkeiten beschlossen, auf die Auflage der EZB in Bezug auf das öffentliche Umtauschangebot für Anima zu verzichten“, teilt die Mailänder Bank in einer Mitteilung mit. Die Bedingung beinhaltete die Möglichkeit, auf das Übernahmeangebot zu verzichten, falls Frankfurt der Anwendung des dänischen Kompromisses auf Anima kein grünes Licht geben sollte. Banco Bpm erinnert daran, dass die Versammlung am 28. Februar die Bank ermächtigt hatte, gegebenenfalls auf die „freiwilligen Wirksamkeitsbedingungen, die mit dem Angebot verbunden und noch nicht erfüllt sind“, zu verzichten.
Banco Bpm: „Das Übernahmeangebot hat weiterhin strategischen Wert“
Der Vorstand der Banco Bpm ist überzeugt von der starker strategischer Wert der Operation„auf Anima, „auch ohne Anwendung des dänischen Kompromisses“, bekräftigt das Institut in einer Notiz, in der Piazza Meda hervorhebt, dass die Operation eine „hohe finanzielle Rendite„, mit „einem ROI von mindestens 13 % und einem EPS-Anstieg von über 10 %“.
Die bereits für den Fall der Nichtanwendung des „Dänischen Rabatts“ vorgesehenen Ziele wurden ebenfalls bestätigt, darunter „50% Gehaltserhöhung an die Aktionäre“, mit einer Ausschüttung „die ab dem Geschäftsjahr 80 auf 2024 % erhöht wird, während die Gesamtmittel, die zwischen 2024 und 2027 an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollen, über 6 Milliarden, was etwa 1 Euro pro Aktie auf jährlicher Basis entspricht (der vorherige Plan sah 4 Milliarden Euro in den Jahren 2023-2026 vor)“, sowie „die Aufrechterhaltung einer soliden Kapitalposition: das Cet1-Verhältnis, die im vorherigen Plan bis 14 2026 % erreichen sollte, zielt nun auf ein Mindestziel von 13%, ohne dass dies, außer in begrenztem Umfang, durch die Entscheidung zur Erhöhung der Aktionärsvergütung um insgesamt 2 Milliarden beeinträchtigt würde.“
Die Bank gab außerdem bekannt, dass sie „bereits die ersten Optimierungsmaßnahmen aktiviert hat, die darauf abzielen, bereits im Juni 2025 das Mindestniveau von 13 % zu erreichen, ohne den dänischen Kompromiss anzuwenden“.
Antwort der EBA auf die Bitte der Banco Bpm um Klarstellungen seitens der EZB
Letzten Februar Banco Bpm hatte sich an die EBA gewandt Bitte um Klarstellungen zum Genehmigungsverfahren im Zusammenhang mit der möglichen Anwendung des dänischen Kompromisses auf das Angebot zu Anima. Der Antrag wurde jedoch in einem am Donnerstag, den 27. März, veröffentlichten Dokument abgelehnt, da nach Angaben der Behörde Das Problem kann nicht durch den Fragebogen gelöst werden.
Das Q&A-Tool, so die EBA weiter, „wurde geschaffen, um unverbindliche Erklärungen und Interpretationen zu Fragen im Zusammenhang mit der praktischen Anwendung oder Umsetzung von Bestimmungen von Gesetzgebungsakten zu liefern“, aber die Q&As „können beispielsweise keine Fragen behandeln, die Änderungen des regulatorischen Rahmens".
Heute, am Ende der Sitzung, gab der Vorstand der Banco Bpm bekannt, dass er antwortete der EZB „bitten um die Gründe klären Grundlage für die von der Behörde zum Ausdruck gebrachte Position hinsichtlich der Nichtanwendbarkeit des dänischen Kompromisses auf den Anima-Kauf und stellt ihrer Meinung nach die von der Behörde in dieser Mitteilung angedeutete umsichtige Behandlung dar es ist nicht konsistent mit den Grundprinzipien der Abzugsregeln der CRR und der Finanzkonglomeratevorschriften.“
Am Mittwoch, dem 26. März, hatte die EZB ihre negative Stellungnahme zur Anwendung des dänischen Kompromisses zum Übernahmeangebot der Banco Bpm für Anima offiziell bekannt gegeben und im Wesentlichen erklärt, dass der Vorteil genutzt werden kann von Banken, die Versicherungen kaufen, aber nicht von denen, die Vermögensverwaltungsgesellschaften wie Anima kaufen. Die von der EBA de facto bestätigte Frankfurter Auslegung verteuert den Erwerb daher kapitalmäßig.
Unicredit: „Bewertungen zum Abschluss des Übernahmeangebots für Anima“
mittlerweile Unicredit wird auch seine Bewertungen vornehmen zum im vergangenen Herbst gestarteten Übernahmeangebot für Banco Bpm. Während der heutigen Sitzung, die genehmigte die Kapitalerhöhung funktional zum AngebotCEO Andrea Orcel brachte es klar auf den Punkt: „Das Übernahmeangebot muss Wert schaffen, sonst machen wir es nicht.“ Während die Hypothese eines Neustarts endgültig verflogen zu sein scheint, wird die Entscheidung über den möglichen Rückzug erst getroffen, "wenn das Angebot von Banco Bpm für Anima abgeschlossen ist, aber Nur unter den richtigen Bedingungen kommen wir voran“, bemerkte der Manager.
Nachdem Piazza Meda sich entschieden hatte, das Übernahmeangebot trotzdem durchzuziehen, intervenierte Orcel erneut und erklärte, dass die Entscheidung der Bank, trotzdem fortzufahren, „Grund zur Sorge.“ Angesichts dieser Entwicklungen wird UniCredit mit der gebotenen Sorgfalt prüfen und – nachdem sie die möglichen Abhilfemaßnahmen und deren Kosten verstanden hat – das Ergebnis des Angebots Anima und alle anderen relevanten Umstände – wird entscheiden, ob die Transaktion im Einklang mit den Bedingungen des Angebots durchgeführt wird oder nicht“, fuhr Orcel fort und betonte jedoch, dass „Die Die Position der EZB bestätigt die Angemessenheit der Prämie implizit im Angebot von Unicredit für Bpm und der Angemessenheit des Verweises auf Marktpreise vor der Ankündigung des Anima-Angebots“.
(Zuletzt aktualisiert am 12.44. März um 28:XNUMX Uhr)
