Nach dem gestrigen Exploit (+7,9%) beginnen die Aktien von Telecom Italia heute mit einem Rückgang von etwa drei Prozentpunkten auf 0,882 Euro und schließen sich dem Schwanz des Ftse Mib an, der in denselben Minuten das Feld um 1% verlässt.
Die großen Bewegungen bei Telekom-Aktien lassen sich durch die jüngste Bewegung von erklären Telefonica, die gestern bei geschlossenen Märkten den Beginn des Prozesses der Reduzierung (und möglicherweise des Ausstiegs) des Kapitals des ehemaligen italienischen Amtsinhabers ankündigte.
Die Operation erfolgt durch die Ausstellung von eine Anleihe durch Umwandlung in Stammaktien von Telecom Italia für einen Nennbetrag von 750 Millionen und mit einer Laufzeit von drei Jahren. Basierend auf der heutigen Marktkapitalisierung von Telecom Italia in Höhe von 12,2 Milliarden Euro würde der Betrag der Wandelanleihe etwa 6,1 % des Kapitals von Telecom Italia und folglich über einem Drittel des Aktienpakets entsprechen, das der spanische Konzern hält. Die Anleihe zahlt einen jährlichen Nominalzins zwischen 5,25 % und 6 % % und zusätzliche Zinsen in Verbindung mit Dividenden und Barausschüttungen, die Telecom-Aktien entsprechen.
Telefonica beginnt damit, unter 10 % zu reduzieren (14 % bis 8 %) seine Beteiligung an Telecom Italia, wie von der Cade gefordert, der brasilianischen Behörde, die im vergangenen Dezember die Stärkung der Spanier bei Telecom als Verstoß gegen die Vereinbarungen von 2010 und als Veränderung des Wettbewerbsgleichgewichts in Südamerika identifiziert hatte.
„Der Abstieg von Telefonica in die Hauptstadt der Telekommunikation – kommentiert er Equita Sim – wird durch die Notwendigkeit diktiert, die Bestimmungen des brasilianischen Kartellrechts einzuhalten (unter Androhung der Verpflichtung, das Kapital von Vivo zu öffnen). Es handelt sich also um einen Zwangsverkauf und nicht um strategische Überlegungen oder finanzielle Möglichkeiten. Angesichts unserer Erwartung, dass sich die Fundamentaldaten von Telecom in den kommenden Quartalen leicht verbessern werden, der möglichen Verbesserung des Wettbewerbsumfelds und des Fehlens von Synergien zwischen Telecom und Telefonica scheint die Fragmentierung der Beteiligung von Telecom Italia eine ausgesprochen positive Nachricht zu sein, insbesondere unter dem Profil von der spekulative Appell“. Der Broker sieht daher über die erwartete Reaktion der Aktie heute Morgen hinaus positive Signale für die Telekom-Aktie.
Gestern halfen auch die Notierungen der Telekom nach oben die Hypothese der Fusion zwischen Wind und 3 Italia was das Bild des Angebots auf dem überfüllten italienischen Markt vereinfachen wird.
