মুডিস ইতালির ওপর তার রেটিং নিশ্চিত করেছে। মার্কিন সংস্থাটি তার রেটিং অপরিবর্তিত রেখেছে। আমাদের সার্বভৌম ঋণের রেটিং Baa2, যার ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা স্থিতিশীল।এর মাধ্যমে গত বছরের নভেম্বরে অর্জিত পদোন্নতি আরও সুসংহত হলো, যখন ইতালি ২৩ বছর পর Baa3 থেকে Baa2-তে উন্নীত হয়েছিল। এই নিশ্চিতকরণ এমন এক সময়ে এলো যখন ইতালির প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসে উন্নতির কিছু লক্ষণ দেখা যাচ্ছে এবং দেশটির সরকারি অর্থব্যবস্থার পরিস্থিতি বাজারগুলো নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছে।
মুডিসের পক্ষ থেকে যে বার্তা আসছে তা হলো, অর্থনীতিটি ধীরগতিতে বৃদ্ধি পেলেও ক্রমাগত স্থিতিস্থাপকতার এক বিশেষ ক্ষমতা প্রদর্শন করে চলেছে। ২০২৬ সালের জন্য জিডিপির প্রাক্কলন সংশোধন করে +০.৮% করা হয়েছে।এই পরিসংখ্যানটি পূর্ববর্তী পূর্বাভাসের চেয়ে ভালো পারফরম্যান্সের ইঙ্গিত দেয়। অন্যান্য সাম্প্রতিক বিশ্লেষণও প্রত্যাশা বাড়িয়েছে: প্রোমেতেইয়া গতকালই ২০২৬ সালের জন্য ইতালির জিডিপির পূর্বাভাস পূর্বের +০.৭% থেকে বাড়িয়ে +০.৯% করেছে।
তবে প্রবৃদ্ধি সীমিতই রয়ে গেছে এবং এটি ইতালীয় অর্থনীতির কাঠামোগত দুর্বলতাগুলো দূর করে না।উৎপাদনশীলতা, জনসংখ্যাতত্ত্ব, বিনিয়োগ এবং সর্বোপরি উচ্চ মাত্রার সরকারি ঋণ উদ্বেগের প্রধান কারণ হিসেবে রয়ে গেছে। তাই মুডি'স শুধু অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতার দিকেই নয়, বরং সময়ের সাথে সাথে একটি বিশ্বাসযোগ্য সরকারি অর্থব্যবস্থা বজায় রাখার দেশের সক্ষমতার দিকেও নজর রাখে।
Baa2 একটি প্রতিনিধিত্ব করে বিনিয়োগ গ্রেড এলাকায় রেটিং স্তর এবং ইতালিকে অনুমানমূলক পরিসরের দুই ধাপ উপরে স্থান দিয়েছে। সরকারি বন্ড বাজারের জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, কারণ এই রেটিং সার্বভৌম ঋণের সাথে জড়িত ঝুঁকি মূল্যায়নে এবং ফলস্বরূপ, রাষ্ট্র কোন শর্তে অর্থায়ন পেতে পারে তা নির্ধারণে সহায়তা করে। এই নিশ্চিতকরণটি এমন এক সময়ে এসেছে যখন ফিচ, যা ১১ই সেপ্টেম্বর ইতালির রেটিং BBB+ এ অপরিবর্তিত রেখেছে। একটি স্থিতিশীল দৃষ্টিভঙ্গি সহ। তাই প্রধান সংস্থাগুলোর মূল্যায়ন থেকে দেখা যায়, অন্তত আপাতত, ইতালির ঋণযোগ্যতা যথেষ্ট স্থিতিশীল।
তবে সরকারি অর্থায়নের বিষয়টি রয়েই গেছে। ইস্ট্যাট একটি ঘাটতি নিশ্চিত করেছে যা সমান ২০২৬ সালে জিডিপির ০.১৯%, এখনো ৩% সীমার উপরে ইউরোপীয় নিয়ম অনুযায়ী এটি আবশ্যক। ইতালির ক্ষেত্রে, এর অর্থ হলো ঘাটতি হ্রাসের অগ্রগতি হচ্ছে, কিন্তু ইউরোপীয় অতিরিক্ত ঘাটতি প্রক্রিয়াটি দ্রুত বন্ধ করার জন্য তা এখনও অপর্যাপ্ত। প্রবৃদ্ধি এবং সরকারি অর্থায়নের মধ্যে ভারসাম্যই হলো রেটিং-এর ভবিষ্যতের জন্য নির্ণায়ক চলক। ০.৮% প্রবৃদ্ধি ঋণ-জিডিপি অনুপাতকে আরও টেকসই করতে সাহায্য করে, কিন্তু এটি একা অত্যধিক ঋণের বোঝা সমস্যার সমাধান করে না।
এই কারণে, মুডি'র এই নিশ্চিতকরণকে প্রাথমিকভাবে ধারাবাহিকতার একটি মূল্যায়ন হিসেবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে: ইতালি ২০২৫ সালের আপগ্রেডের মাধ্যমে অর্জিত স্তরটি বজায় রাখছে, কিন্তু আগামী মাসগুলোতে তাকে প্রমাণ করতে হবে যে সে তার বর্তমান স্থিতিশীলতাকে আরও শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি এবং একটি বিশ্বাসযোগ্য ঋণ হ্রাসের পথে রূপান্তরিত করতে পারে। সুতরাং, বাজারের জন্য এই খবরটি কেবল Baa2 রেটিং-এর একটি নিশ্চিতকরণ নয়। মূল বিষয়টি হলো, পরিমিত প্রবৃদ্ধি, উচ্চ ঋণ এবং এখনও ৩%-এর বেশি ঘাটতি থাকা সত্ত্বেও, ইতালি বিনিয়োগ-যোগ্য রেটিং এবং স্থিতিশীল দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছে।এটি এমন একটি চিত্র যা আর্থিক কাঠামোর স্থিতিশীলতাকে প্রশংসা করে, কিন্তু সংস্কার এবং মধ্যমেয়াদে অর্থনীতির দ্রুততর প্রবৃদ্ধির সক্ষমতার প্রশ্নটিকে অমীমাংসিত রাখে।
