بحسب ما نشره انتيسا سان باولو, تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي التركي إلى حوالي 2014 ٪ في عام 3من 4٪ سجلت في العام السابق. I منح فيما يتعلق بالأشهر التسعة الأولى تظهر ، من ناحية الطلب ، انكماشًا في الاستثمارات (-1,4٪) وتباطؤ كبير في الاستهلاك الخاص (+ 1,3٪ من + 5,1٪ في نفس الأشهر من عام 2013). التباطؤ الكبير في الطلب المحلي قابله جزئيًا انتعاش الصادرات (+ 8,2٪ من -0,1٪) ، ولا سيما تلك الموجهة إلى أسواق الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ، والانكماش المتزامن للواردات (-1,8٪). فيما يتعلق بجانب العرض ، في الفترة قيد النظر كان هناك انخفاض في الإنتاج الزراعي ، وتباطؤ كبير في نشاط البناء (+ 2,9٪ من + 7,0٪) ونمو أبطأ في الخدمات (+ 4,4٪ من + 5,5٪) ، لا سيما تلك التي تعتمد على الطلب المحلي والسياحة. أظهر الإنتاج الصناعي اتجاهاً أقل قليلاً فقط من عام 2013 (+ 3,5٪ من + 3,7٪) ، ولا يزال مدعوماً بإنتاج المركبات (+ 14,4٪). تظهر المؤشرات الاقتصادية والتطلعية في الأشهر الأخيرة من عام 2014 وبداية عام 2015 تسارعًا في نشاط الإنتاج مدعومًا بالطلب الخارجي ، بينما يستمر التضخم المرتفع وانخفاض سعر الصرف السابق في إلقاء العبء على ثقة الأسر وكبح الطلب على الائتمان. تحسنت آفاق النمو في الأسابيع الأخيرة ، بفضل الانخفاض الكبير في أسعار النفط. هذا الانخفاض يقلل بشكل كبير من فاتورة الطاقة الخاصة بك بلد يستورد تقريبا كل المواد الهيدروكربونية التي يستهلكها، مما أدى إلى انخفاض عجز الحساب الجاري وتقديم دعم لسعر الصرف. علاوة على ذلك ، فإن انخفاض تكاليف الهيدروكربونات سيساعد على خفض الضغوط التضخمية (أغلق عام 2014 عند 8,2٪ مقارنة بـ 7,4٪ السابقة) ، مع ما يترتب على ذلك من تأثير إيجابي على الدخل المتاح والاستهلاك الخاص. من المرجح أن يؤدي السيناريو الجديد المتمثل في تحسين الوضع الخارجي واستقرار سعر الصرف وانخفاض التضخم إلى تخفيف السياسة النقدية. وفقًا لأحدث التوقعات ، يمكن أن يتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 4٪ في عام 2015، باستثناء الآثار الناجمة عن التوترات الجيوسياسية التي تشمل شركاء تجاريين مهمين ، وتحديداً روسيا وسوريا والعراق.
على الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من القيمة المستهدفة منذ أبريل الماضي la البنك المركزي خفضت معدل السياسة النقدية الرئيسية على ثلاث مراحل (الريبو لمدة 7 أيام) مما رفعه من 10٪ إلى 8,25٪. وبدلاً من ذلك ، تم تخفيض الحد الأقصى للمعدل بمقدار 75 نقطة أساس في نهاية أغسطس ، المحدد عند 11,25٪. في منتصف كانون الثاني (يناير) 2015 ، تم تخفيض الحد الأدنى للمعدل مرة أخرى (بمقدار 50 نقطة أساس إلى 7,75٪) بينما ظل المعدل الأقصى دون تغيير. عكست هذه التخفيضات جزئيًا الإجراءات الاستثنائية في يناير 2014 ، عندما تعرضت الليرة لضغط هبوطي قوي ، تم اتخاذ قرار برفع أسعار الفائدة بشكل مستمر. وفقًا للمحللين ، كانت التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة في الواقع بمثابة تنازل للضغط السياسي بدلاً من التيسير الفعلي للأوضاع النقدية. بالنظر إلى المستقبل ، من الممكن وجود ظروف سيولة أكثر استرخاء ، وبالتالي فإن حركة سعر الفائدة بين البنوك نحو النهاية المنخفضة لنطاق سعر السياسة في مواجهة ضغوط منخفضة محتملة بسبب سعر الصرف والتضخم ، مع حدوث مزيد من التخفيض في الحد الأقصى للسعر.
وفقًا للبيانات الأولية ، في عام 2014 كان العجز العام بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي يساوي 1,3٪وهي زيادة متواضعة عن العام السابق بنسبة 1,2٪ ، في حين سجلت الموازنة الصافية لنفقات الفوائد فائضًا يساوي 0,9٪ من الناتج المحلي الإجمالي. Il الميزانية شنومكس يشير إلى عجز مستهدف بنسبة 1,1٪ ، بناءً على نمو بنسبة 4٪. إن اعتماد الاقتصاد الكبير على تدفقات رأس المال من الخارج يجعل سعر الصرف مستجيباً بشكل خاص لظروف السيولة والرغبة في المخاطرة في أسواق رأس المال الدولية. في ظل عدم وجود إصلاحات تزيد من كفاءة سوق العمل وتدعم الميل إلى الادخار ، فإن تعديل أرصدة الحساب الجاري السالب يظل مؤتمنًا على انخفاض سعر الصرف.. يمكن أن تؤدي الصدمات مثل صدمة النفط بعد ذلك إلى تحسن في العجز الخارجي ، وبالتالي تقليل حالة المبالغة في تقدير سعر الصرف.
في عام 2014 ، أدى التباطؤ في الطلب المحلي وانتعاش الصادرات إلى أوروبا إلى انخفاض كبير في العجز الحالي، الذي ارتفع في عام 2013 إلى 7,9٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، بينما بلغ متوسطه في السنوات الخمس الماضية 6,4٪. في الفترة من كانون الثاني (يناير) إلى تشرين الثاني (نوفمبر) 2014 ، انخفض العجز الجاري في ميزان المدفوعات إلى 38,7 مليار دولار مقارنة بـ 56,7 مليار دولار في نفس الأشهر من عام 2013. إلا أن العجز الجاري في ميزان المدفوعات انخفض إلى XNUMX مليار دولار. يستمر الاعتماد المفرط للاقتصاد على تدفق التمويل من الخارج ، حيث إن التطور المحدود في الإنتاج المحلي (75٪ من الصادرات تتعلق بالمنتجات الزراعية والتصنيع ذات المحتوى التكنولوجي المتوسط والمنخفض) والمعدل المنخفض للادخار كان لصالح الحساب الجاري الكبير عجز ومستوى سعر عام لا يزال مرتفعًا. هذه الظروف تجعل الاقتصاد والعملة معرضين بشكل خاص للتغيرات في ظروف السيولة في أسواق رأس المال. في هذا السيناريو ، فإن وكالات التصنيف ، التي كافأت في السنوات الأخيرة الديون السيادية لتركيا بالعملة الأجنبية بترقيات متكررة (الدرجة الاستثمارية منذ عام 2012 لشركة فيتش ومنذ 2013 بالنسبة لموديز ، وهي خطوة أقل قليلاً لشركة S & P's) ، قد اتخذت انتقادات أكثر. وأكدوا عدم اتساق السياسة الاقتصادية ، وهشاشة الموقف الخارجي والمخاطر ذات الطبيعة السياسية. تحتل تركيا المرتبة 55 من إجمالي 185 دولة في ترتيب ممارسة الأعمال التجارية تم تجميعها من قبل البنك الدولي ، في حين أن المنتدى الاقتصادي العالمي يضع تركيا في المرتبة 45 من إجمالي 148 دولة في تقرير التنافسية العالمية 2014-15.
