يمكن أن يفيد تقليل حجم الأسهم المحفظة. يمكن أن يكون قرار الاستثمار في قطاع رؤوس الأموال الكبيرة ، الذي تسكنه شركات ذات نشاط عالمي قوي ، ميزة إذا كنت تبحث عن شركات لديها بالفعل درجة كبيرة من التنويع من حيث الأعمال والمناطق الجغرافية ، ولكن هذا ممكن. كن حدًا إذا كنت تريد بدلاً من ذلك تقليل درجة الارتباط بالأسواق العالمية.
كيف يختلف الارتباط
يُظهر تحليل معاملات الارتباط المحسوبة على عينة من مؤشرات الأسهم مقابل مؤشر MSCI العالمي (معيار السوق العالمي) وعلى مدى فترة زمنية مدتها 10 سنوات ، كيف أن تقليل الحجم يقلل (قليلاً) من درجة الاعتماد من القوائم الدولية. من الشكل 1 ، يمكن ملاحظة كيف أن المعاملات المتعلقة بمؤشرات رأس المال المتوسط للمناطق الجغرافية المختلفة أقل من تلك الخاصة بالمؤشرات ذات رؤوس الأموال الكبيرة وكيف يتم تخفيضها بشكل أكبر عند الانتقال من قطاع الأسهم ذات رؤوس الأموال المتوسطة إلى تلك المتعلقة بالمؤسسات الصغيرة قبعات. هذه ظاهرة يمكن تفسيرها من خلال الجذور الإقليمية الأكبر للشركات الصغيرة التي لديها موارد أقل للتوسع في الأسواق العالمية ، وتميل إلى التركيز بشكل أكبر على السوق الداخلية. أكبر فارق بين معاملات الارتباط لرؤوس الأموال الكبيرة والصغيرة هو للأسهم اليابانية والألمانية والمملكة المتحدة.
في هذا الصدد ، اختار محللو Morningstar بعض الأفكار الاستثمارية في قطاع الشركات المتوسطة والصغيرة التي يمكن أن تخلق قيمة في محفظة تسعى إلى أن تكون أكثر انفصالاً عن الديناميكيات العالمية.
من بين قبعات صغيرة في الولايات المتحدة
Hostess Brands هي شركة أمريكية رائدة في قطاع الأغذية المعبأة. لقد مرت الشركة بفترة حرجة بلغت ذروتها مع الإفلاس في عام 2012 ، ولكن يقول المحللون إن هذه الضغوط المالية أعطتها الفرصة لبدء إعادة هيكلة قوية للأعمال التجارية التي تتيح لها الآن تحقيق عوائد أعلى من المتوسط لرأس المال.
"تمكنت المجموعة من بناء مكانة مميزة في قطاع الوجبات الخفيفة الحلوة بفضل العلامة التجارية عالية القيمة التي يرغب المستهلكون الأمريكيون في دفع أسعار مميزة لها والتي تتيح لها الحصول على عقد طاقة معين مع شبكة التوزيع ، "يقول زين أكبري من Morningstar.
"كان الإفلاس نقطة تحول بالنسبة إلى Hostess Brands. بدأت الشركة من موقف يتسم بالديون الشديدة وبنية تشغيل معقدة للغاية ، ولكنها تمكنت في السنوات الست الماضية من القضاء على أوجه القصور والتجربة الناجحة مع قنوات مبيعات جديدة مثل آلات البيع ".
على الرغم من أن الاتجاه الحالي في الولايات المتحدة وفي جميع الدول الغربية هو تقليل استهلاك الأطعمة ذات السعرات الحرارية والأطعمة التي تحتوي على نسبة عالية من السكر ، لا يتوقع المحللون أن يكون لذلك تداعيات سلبية على مبيعات Hostess Brands والتنبؤ بمتوسط نمو الإيرادات 5٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة. منذ بداية العام ، خسر السهم أكثر من 10٪ (بالدولار اعتبارًا من 20 يونيو 2018) ويتم تداوله الآن بسعر خصم 12٪ إلى قيمته العادلة البالغة 15,40 دولارًا (تم تحديث التقرير في 18 مايو 2018) .
قبعات منتصف الأوروبية
بابكوك إنترناشيونال هي شركة بريطانية ذات رأس مال متوسط وهي شركة رائدة في السوق في مجال الخدمات الهندسية التي تدعم قطاع الدفاع (في القطاعات البحرية والطيران والأرضية). تتعرض الشركة بشدة للسوق المحلي ، ويتضح ذلك من خلال حقيقة أنها تمكنت من بناء مركز قوي متميز على منافسيها بسبب العلاقة الوثيقة مع الحكومة البريطانية.
بموجب اتفاقيات طويلة الأجل ، تقدم الشركة صيانة البحرية الملكية وتجديد السفن الحربية والغواصات النووية وإدارة الأسطول للجيش. كما أن لديها سيطرة عملياتية على البنية التحتية البحرية الرئيسية للبلاد وهي شريك استراتيجي للجيش والبحرية. وهذا يضمن لها قدرة تفاوضية قوية مع الحكومة ، التي من غير المرجح أن تقرر التحول إلى مورد مختلف لأنها تدرك مخاطر الكشف عن معلومات حساسة.
يتوقع المحللون للسنوات الخمس المقبلة متوسط نمو في الأرباح بنسبة 2٪ ، أعلى من إجماع السوق. يقول مايكل فيلد من Morningstar: "سيكون لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أيضًا تأثير سلبي على ميزانية الدفاع الحكومية ، ولكن يجب أن تكون شركة بابكوك قادرة على الاستفادة من الاستعانة بمصادر خارجية للعديد من العمليات من خلال الاستعانة بمصادر خارجية خاصة".
مجموعة GEA هي شركة ألمانية متوسطة الحجم ورائدة في السوق في آلات معالجة الأغذية مثل معدات التبريد والتعبئة والتغليف.
يدرك محللو Morningstar أن المجموعة الألمانية تتمتع بميزة قوية داخل القطاع بسبب حواجز الدخول العالية للمنافسين الجدد ، الذين يجدون صعوبة في تأسيس أنفسهم في عمل مثل صناعة الآلات الغذائية حيث يتعين عليهم محاولة تمييز عروضهم وفي في نفس الوقت ضمان نفس المستوى من الموثوقية مثل الشركات القائمة. تمكنت GEA أيضًا من ممارسة قدرة تفاوضية قوية على عملائها ، وذلك لأن شركات الأغذية حريصة جدًا على تجنب مخاطر تأثير مشاكل الآلات على جودة منتجاتها وبالكاد تقرر استبدال الموردين الموثوق بهم مثل GEA فقط لقضايا الأسعار.
فقد السهم ما يقرب من 20٪ منذ بداية العام ، لكن المحللين يتوقعون متوسط نمو في المبيعات بنسبة 4٪ ويقدرون القيمة العادلة بـ 47 يورو (تم تحديث التقرير حتى 20 أبريل 2018).
