حان الوقت لرفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. من المحتمل أن تظل الأسعار المرجعية مستقرة حتى انتهاء البرنامج الاستثنائي لمعهد فرانكفورت لشراء الأوراق المالية المقرر إجراؤه في سبتمبر 2018. ولكن بحلول نهاية العام ، قد يأتي التشديد الأول.
بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل الثابت ، يؤدي ارتفاع المعدلات إلى انخفاض أسعار السندات القائمة ، وعادة ما تبدأ الأسواق في التسعير مقدمًا لمثل هذا الحدث. توصل خوسيه جارسيا زاراتي ، المدير المساعد لأبحاث مؤسسة التدريب الأوروبية في أوروبا ، إلى ثلاث استراتيجيات للتحضير للضغط باستخدام صناديق المؤشرات المتداولة علنًا.
الإستراتيجية 1: قلل المدة
الأول هو تقليل المدة ، أي حساسية محفظة الفرد للتغيرات في أسعار الفائدة. "لنفترض استثمار 10 يورو في ETF (صندوق متداول في البورصة ، إد) التي تغطي جميع فترات الاستحقاق "، يشرح غارسيا-زاراتي. "على سبيل المثال ، iShares Core EUR Government Bond أو Lyxor EuroMTS All-Maturity Investment Grade أو Xtrackers Eurozone Government Bond ETFs ، وكلها حاصلة على تصنيف المحلل الذهبي ومتوسط المدة الآن حوالي 7,5 سنوات. إذا قمنا بتحويل 5 يورو إلى صناديق الاستثمار المتداولة مع استحقاق 1-3 سنوات ، تنخفض المدة الإجمالية إلى 4,65 سنوات كما يتم تقليل مخاطر الخسائر الناجمة عن انخفاض أسعار الأوراق المالية. في الوقت نفسه ، يتم الحفاظ على فوائد التنويع ".
تتطلب استراتيجيات إدارة المدة درجة معينة من الإعداد من جانب المستثمرين ، لأنه من الضروري مراقبة التطورات الاقتصادية وفهم كيف ومتى تؤثر على قرارات السياسة النقدية.
الإستراتيجية 2: تخلص من مخاطر المخاطر
تهدف الإستراتيجية الثانية إلى استبعاد مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة من المحفظة. الأدوات هي سندات بسعر عائم (الأوراق النقدية ذات السعر العائم) ، لذلك مع مدة تساوي الصفر ، أو صناديق الاستثمار المتداولة مع تغطية هذا المتغير (تحوط سعر الفائدة).
يوضح غارسيا-زاراتي: "في أوروبا ، هناك نوعان من صناديق الاستثمار المتداولة من هذا النوع متاحان حاليًا: سعر ليكسور باركليز العائم EUR 0-7y و Amundi Floating Rate Euro Corporate 1-3y". "الأول يتتبع مؤشر السندات التي تصل أجل استحقاقها إلى سبع سنوات ؛ الثانية بين 1 و 3 سنوات. الاختلافات الأخرى بين المعايير الأساسية للأداتين تعني أن ليكسور أكثر عرضة لمخاطر الائتمان ، وبالتالي من المحتمل أن يكون لها عوائد أعلى ". بدلاً من ذلك ، iShares Euro Corporate Bond معدل الفائدة التحوط التعرض لمحفظة الأوراق المالية للشركات درجة الاستثمار ويستخدم مركزًا قصيرًا في البوند الألماني كتحوط ، لجعل المدة قريبة من الصفر.
الاستراتيجية الثالثة: لا تفعل شيئاً
يقول الباحث في Morningstar: "يجب ألا يولي المستثمرون الذين يستخدمون السندات فقط لتعويض التعرض للأسهم الكثير من الاهتمام للتغيرات في أسعار الفائدة". "أدوات مثل iShares EUR Aggregate Bond أو SPDR EUR Aggregate Bond قد تكون مثيرة للاهتمام من وجهة النظر هذه". يتتبع كلاهما مؤشر بلومبرج باركليز للسندات الإجمالية باليورو ، والذي يتكون من حوالي 50-60٪ حكومية ، و 10-15٪ شبه حكومية ، و 15-20٪ شركات ، و 10-15٪ مغطى ، وكلها مقومة باليورو ودرجة استثمارية .
المصدر: مورنينغستار
