قدمت بروميتيا تقرير تنبؤاتها حول الآفاق قصيرة المدى للاقتصاد الدولي والإيطالي أمس في بولونيا. يعد هذا التقرير ، الذي يعد كل ربع سنة منذ عام 1974 من قبل Prometeia Associazione ، أحد أهم اللحظات في تحليل الاقتصاد الدولي وبلدنا.
في الأشهر الثلاثة التي انقضت منذ تقديم تقرير التوقعات الأخير ، لم تضطر إيطاليا إلى طلب دعم ESM ، وتعافت أسواق الأسهم ، وعادت أسواق السندات أيضًا ، وعاد المستثمرون الأجانب إلى شراء سندات الدين العام الإيطالية والفارق السعري مع انخفاض عائدات السندات الألمانية المماثلة إلى ما يقرب من 250 نقطة أساس ، لم تعد الانتخابات القادمة مصدرًا لعدم الاستقرار ، لكن توقعات النمو للاقتصاد الإيطالي يتم تعديلها نزولًا لعام 2013 ، وبشكل هامشي أيضًا في السنوات القليلة المقبلة . هل نحن إذن أمام تناقض؟ واضح فقط ، لأن سرعة الخروج من الركود مشروط بتخفيض مستويات الديون ، وهو الدين العام في حالة إيطاليا.
على الرغم من أن الربع الثالث من عام 2012 كان أفضل مما كان متوقعًا ، إلا أن نهاية العام كانت لا تزال ضعيفة للغاية بسبب التصحيح النزولي في تقديرات الطلب على الاستثمار والسلع الرأسمالية والبناء حيث أن إعادة إعمار المناطق المتضررة من الزلزال في إميليا لم تكن كذلك. بدأت حتى الآن والضعف المحتمل للطلب يعيق خطط الإنتاج أكثر من المتوقع.
يؤكد بروميتيا التوقعات بحدوث انخفاض بنسبة 2.1٪ في الناتج المحلي الإجمالي لعام 2012 (-2.4٪ في تقرير أكتوبر) ، ويراجع بشكل طفيف توقعات العام الحالي (-0.6٪ مقارنة بـ -0.4٪) بسبب التدهور في الربع الرابع يستمر سلبًا في عام 2013.
لن يكون تخفيض علاوة المخاطر القطرية كافياً لمواجهة الآثار التقييدية للمسار البطيء لتقليص المديونية في القطاع العام الذي يتخذه بلدنا: عواقبه من حيث الحد من الدخل المتاح للقطاع الخاص وانكماش الطلب المباشر على سيستمر الأصل العام في السيطرة على السيناريو الإيطالي أيضًا في النصف الأول من العام. بدءًا من أشهر الصيف فقط سينضم الطلب المحلي إلى الطلب الأجنبي لوضع حد لسبعة أرباع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي ، وهو أطول ركود بعد الحرب.
التبادلات مع الدول الأجنبية
سيكون محرك الانتعاش هو الصادرات. على الرغم من أن العام الحالي سوف يتسم بنمو متواضع (2.1٪) ، وذلك بسبب بطء التعافي في الدورة الاقتصادية الدولية ، وخاصة تلك الخاصة بدول الاتحاد النقدي الأوروبي ، وكذلك بسبب ارتفاع سعر صرف اليورو مقابل العملات الرئيسية. . وبذلك يساهم القطاع الأجنبي بشكل إيجابي في نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام الثالث على التوالي.
الاستثمارات
يمكن أن يستمر اتجاه التقليص في نشاط الاستثمار التجاري حتى منتصف العام ، مع استبعاد الاحتمالات الضعيفة للطلب ، والقدرة الإنتاجية الزائدة ، وفي جميع الاحتمالات ، الظروف التي لا تزال غير مواتية للحصول على الائتمان ، على الرغم من التوترات التي بدأت الأسواق المالية في الانحسار. لن يكون الانتعاش المتوقع في النصف الثاني من العام كافياً لمنع حدوث انخفاض كبير في المتوسط للعام الحالي (-2.7٪) بعد 11.3٪ التي قدرتها بروميتيا لعام 2012.
الاستهلاك
من ناحية أخرى ، فإن الانتعاش في استهلاك الأسرة أبطأ بكثير. أيضًا في الربع الأخير من العام الماضي ، استمر الانكماش في الإنفاق الاستهلاكي مع انخفاض بنسبة 4.1٪ في المتوسط السنوي لعام 2012. وسوف تميل مرحلة الانكماش إلى الاستمرار في معظم العام الحالي ، وبالتالي ينبغي أن يسجل 2013 أيضًا انخفاضًا كبيرًا في إنفاق المستهلكين في المتوسط السنوي (-1.5٪) ، مما يؤكد أن الانخفاض العام في هذا المكون من الطلب ، في هذه المرحلة ، أكثر حدة وأطول من ذلك الذي عانى منه خلال التعديل المالي الهام الذي تم تنفيذه في 1992-93.
التوقعات لفترة السنتين 2014-2015
سيتحول نمو الطلب المحلي إلى الاتجاه الإيجابي مرة أخرى بزيادة قدرها 0.9٪ في عام 2014 و 1.3٪ في عام 2015 ، بعد ثلاث سنوات من الانكماش ، مما يساهم بشكل إيجابي في نمو الناتج المحلي الإجمالي. وستصل النسبة الأخيرة إلى 1.3٪ في 2014 و 1.4٪ في 2015 ، بما يتماشى إلى حد كبير مع ذلك الموضح في تقرير التنبؤ الأخير.
الاحتلال
بعد فترة الهدوء الصيفي ، بدأ معدل البطالة في الارتفاع مرة أخرى في شهري أكتوبر ونوفمبر ، حيث وصل إلى 11.1٪ ، وهو مستوى لم يتم تسجيله منذ عام 1999. وبوتيرة أبطأ ، ستستمر البطالة ومعها معدل البطالة في الارتفاع حتى النصف الأول من عام 2014 ، لمدة عام تقريبًا بعد توقف التراجع في النشاط الاقتصادي وبدء الانتعاش. في هذه الفترة ، سوف يتلامس معدل البطالة وسيظل قريبًا من 12 ٪ لفترة طويلة. هذا الثبات هو تعبير عن البطء الذي يعكس به سوق العمل التقلبات الدورية ، على الرغم من أن مرونته الأكبر قد عجلت ردود أفعاله في السنوات الأخيرة.
الحسابات العامة ونفقات الفوائد
ينعكس الانخفاض السريع في الفارق الذي لوحظ بالفعل في الأشهر الأخيرة من عام 2012 والآفاق الأفضل لتطوره المستقبلي في تقدير أكثر ملاءمة للمعدلات طويلة الأجل وبالتالي لمتوسط تكلفة الدين. بالمقارنة مع التوقعات التي تمت صياغتها في أكتوبر ، فإن المعدل على BTPs أقل بمقدار 1.3 نقطة في المتوسط في 2013 ، 0.5 نقطة في المتوسط في 2014. ويمكن تقدير أنه على آجال استحقاق BTPs و Ccts و Ctzs (154.7 مليار في 2013 ، 158.8 في عام 2014) سيؤدي تخفيض هذا الكيان إلى انخفاض الفائدة بمقدار 1.1 مليار في عام 2013 ، و 3.3 في عام 2014 ، و 4 في عام 2015 ، والتي يجب أن تضاف إليها المدخرات على صافي الإصدارات الجديدة ، حوالي 300 مليون في عام 2013 ، و 600 في عام 2014 ، 1.7 مليار في عام 2015.
سيصل العبء الضريبي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق ، بالقرب من 45٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وستستمر في المقام الأول من خلال نمو الضرائب غير المباشرة التي أصر عليها كل من المراسيم التصحيحية المعتمدة في عام 2011 وقانون الاستقرار الصادر في ديسمبر الماضي: زيادة معدل ضريبة القيمة المضافة العادية من 21 إلى 22٪ بدءًا من 1 يوليو ، وضريبة توبين ، بالإضافة إلى ذلك. الزيادات في رسوم الدمغة وأخيرًا ، إدخال Tares ، الضريبة المحلية الجديدة على التخلص من النفايات وتقديم الخدمات غير القابلة للتجزئة.
