يقدم 2023 بعض الظلال ولكن أيضًا العديد من الأضواء: في الجزء الأول من العام i محافظ سيكونون دفاعيين ، لكنهم مستعدون للتكيف بسرعة مع التغييرات التي ستحدث في الأشهر القادمة. ستكون هناك فرص للاستفادة من تعديلات استراتيجية الاستثمار ، وذلك بفضل زيادة تواتر الاجتماعات بين المستشار والعميل. ما ينشأ من التعيين هو أن ملفالرابطة الإيطالية للمصارف الخاصة (AIPB) على عينة تمثيلية من التوقعات التي وضعها مديرو الأصول المرتبطون.
في هذا السياق يوضح رئيس الجمعية الإيطالية للمصارف الخاصة (Aipb) أندريا راجاني، "ستكون المشورة المالية المهنية التي يقدمها مشغلو الخدمات المصرفية الخاصة حاسمة في توجيه خيارات الاستثمار للعملاء في سيناريو جيوسياسي واقتصادي ومالي غير مؤكد ، يخضع للتغييرات السريعة ذات التأثيرات الكبيرة على الأصول المدارة". إن دور الاستشارات المهنية ، وقبل كل شيء الاستشارات الخاصة ، التي يجب أن تراقب خيارات الاستثمار وتكييفها بسرعة مع سيناريو سريع التغير ، هو بالتالي "واضح".
الخدمات المصرفية الخاصة: سيناريو غير مؤكد لكن ذروة التضخم متأخرة
تتميز الصورة الحالية بثلاثة عوامل: الانتقال إلى سيناريو دولي جديد ، والتعايش مع التضخم ، وتشديد السياسة النقدية.
سيظل السيناريو الجيوسياسي ، الذي سيتعين على المستثمرين التعامل معه هذا العام ، يتسم بعدم اليقين بسبب التوترات المستمرة. إلى أ الصراع الروسي الأوكراني بعيدا عن حلها يضاف أالاقتصاد الصيني لا يزال ضعيفًا بسبب الإدارة المعقدة لثلاثة تحديات مهمة: الخروج من الوباء ، والمنافسة التكنولوجية والتجارية القوية مع الولايات المتحدة ، والعلاقات المتوترة مع تايوان ، بسبب دفعات الاستقلال.
وفي ما بينهما ، يجب على أوروبا أن تجد نهجها الاستراتيجي الخاص بين الدول الأعضاء البالغ عددها 27 دولة في التعامل مع القوى العالمية الأخرى.
من المرجح أن يحدث ركود طفيف في أوروبا منه في الولايات المتحدة
من المتوقع حدوث تباطؤ في النمو العالمي (56٪ من المشغلين) ، في سياق اقتصادي يتسم بعدم اليقين والتغيرات السريعة. ويرتبط ضعف الاقتصاد بالانسحاب المنسق لسياسات التكيف والمخاطر المحددة للبلدان الفردية. يعتقد المشغلون أن الركود الطفيف مرجح أكثر في أوروبا (88٪) منه في الولايات المتحدة (44٪).
من تحليل التوقعات ، نلاحظ وجهة النظر الإجماعية لمديري الأصول ، والتي بموجبها تم الوصول إلى ذروة التضخم في عام 2022 والعودة إلى هدف 2 ٪ لن يحدث هذا العام ، مع رؤية الولايات المتحدة تسبق الاتحاد الأوروبي. يعتقد أكثر من النصف (53٪) أن التضخم سيظل فوق الهدف خلال السنوات الثلاث المقبلة ، ويعتقد 1 من كل 5 فقط أنه سيعاني من انخفاض حاد يقترب من 2٪. أيضًا فيما يتعلق باتجاهات أسعار الفائدة ، يتوقع مديرو الأصول المرتبطون بها ارتفاعها في عام 2023 (تتراوح ذروة الاحتياطي الفيدرالي بين 5 و 5,5٪ ، بينما تتراوح ذروة البنك المركزي الأوروبي بين 3,3 و 4٪). بدلاً من ذلك ، نجد آراء متباينة حول عودة تشديد نقدي: يعتقد أقل من النصف بقليل (47٪) أن الإجراء التقييدي سينتهي خلال النصف الأول من العام ، بينما يعتقد 20٪ أنه لن ينتهي قبل العام المقبل. بمجرد انتهاء التشديد ، سيبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير ، وتقييم استقرار النمو. في السيناريو الأكثر وردية تطور دورة الأعمال العالمية قد يتخذ شكل تباطؤ طفيف لتجنب الركود. إن التباطؤ الحاد في الاقتصاد هو في أي حال من الأحوال احتمالية يجب مراقبتها وسيكون له ، كممتص محتمل للصدمات ، موقف ملائم للسياسة النقدية مرة أخرى.
مختارات المحفظة لعام 2023
Le الخيارات من الاستثمار من مشغلي البنوك الخاصة ل 2023 وهم يرون "عودة السندات ، مع اهتمام قوي بالسندات الحكومية ، وخاصة الولايات المتحدة الأمريكية ، وسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية ، بينما يظل سياق العائد المرتفع غير مؤكد".
بالتفصيل ، يوضح تخطيط التوقعات احتمال أن تكون الأسواق متقلبة ، خاصة في الجزء الأول من العام ، مما يؤدي إلى توجه سائد على القطاع مخزون الحذر ، في انتظار التقييمات لتعكس التباطؤ الاقتصادية: الأسهم القيمة مفضلة على الأسهم النامية. تظل الأسواق الخاصة مصدرًا للفرص ، خاصة بالنسبة للبنية التحتية والديون الخاصة ، ولكن مع اتباع نهج انتقائي. بدلاً من ذلك ، فإن النظرة إلى المواد الخام مجزأة وترتبط أوجه عدم اليقين الرئيسية بالحد من تدابير مكافحة كوفيد في الصين وتطور أزمة الطاقة الأوروبية. بالانتقال إلى العملات ، فإن دولار يجب مراقبته وتقليله ، بينما يكون العرض على الباقي محايدًا. أخيرًا ، تجدر الإشارة إلى أنه في السنوات القليلة المقبلة ، ستتم العثور على أكبر الفرص في السندات ذات العائد المرتفع ، وأسهم النمو ، والأسهم الخاصة والقطاع العقاري.
أخيرًا ، يسلط رسم خرائط التوقعات الضوء على أن العامل المحدد لبناء استراتيجية استثمار يكمن في التحديد المسبق للتغييرات الهيكلية المحتملة في الاقتصاد العالمي ، والاستثمار في التحولات الجارية التي تؤثر بشكل عرضي على المناطق الجغرافية والقطاعات وجميع جوانب الاقتصاد. . بين هؤلاء فيتجسد الاستثمار نجد الاتجاهات الديموغرافية والتغيرات الاجتماعية ، وانحسار العولمة وتغير التوازنات الاقتصادية ، وتغير المناخ والطاقة والتحول التكنولوجي.
