La إصلاح ميثاق الاستقرار إلى حد كبير ، وبناء على النص الذي أعدته المفوضية الأوروبية سيكون ذلك ممكنا فقط صقل بعض التفاصيل في الأسابيع المقبلة ، لكن التقارب على النظام الهيكلي - الذي شهد أ دور مركزي المفوض الأوروبي باولو جينتيلوني - تم تأسيسه بشكل أساسي. الإصلاح ، كما قيل من قبل الكثيرين ، لا ينبغي أن يخيف إيطاليا لأنها تناسب مسار تطبيع السياسات الاقتصادية الأوروبية التي ، في الواقع ، تم تجميدها مؤقتًا فقط للتغلب على أزمة الوباء. ومع ذلك ، فإن ميثاق الاستقرار الجديد يصل إلى مرحلة معقدة ، مع أفق لأسعار الفائدة التي هي بالتأكيد أعلى مما كانت عليه في الماضي القريب ، ومن المقرر أن تمارس الضغط قبل كل شيء على السندات السيادية للبلدان الأكثر مديونية. بعد مرحلة الاستثناءإيطاليا لذلك بدأت مرحلة من السياسة الأوروبية يجب أن نعود إليها تبادل استراتيجيات الاستقرار بشكل وثيق مع بروكسل مؤشرات المالية العامة. «المقترحات التشريعية للمفوضية تتماشى مع وثيقة نوفمبر الماضي وتحاول التوفيق بين المواقف المختلفة للدول الأعضاء المختلفة. فهي تبسط القواعد الموجودة مسبقًا وتقدم أفقًا زمنيًا مدته 4 سنوات (أو حتى 7 سنوات) مما يعطي مجالًا كبيرًا لسياسات الحكومات الوطنية ". تلاحظ الخبيرة الاقتصادية سينزيا السيدي، مدير مرفق الأبحاث في CEPS، مركز دراسات السياسة الأوروبية ، أحد أكثر مراكز الفكر تأثيرًا في بروكسل.
استعادت ألمانيا أدوات القيادة السياسية فيما يتعلق بالمالية العامة. من الواضح أن هذا ليس بالأمر الجديد ، لكن ماذا يعني ذلك بالنسبة للاقتصاد الأوروبي؟
«المواقف المتباينة من القواعد الضريبية ليست جديدة. على الرغم من تصريحات وزير المالية الألماني كريستيان ليندنر ، فإن موقف ألمانيا أقل تشددًا مقارنة بما كان عليه قبل عشر سنوات. على المدى القصير ، فهذا يعني أن العروض المالية على الأرجح لن تمر في المقام الأول ، لكن المفاوضات والوساطة ستكون ضرورية ».
لكن ما الذي يمكن أن يدفع ألمانيا إلى زيادة الصراع مع إيطاليا في موضوع الاقتصاد؟
«أعتقد أنه من الخطأ تفسير تصريحات ليندنر على أنها محاولة للدخول في صراع مع إيطاليا. إنها حقيقة أنه مع القواعد الجديدة ، تتمتع الحكومات الوطنية بقدر أكبر من حرية العمل. في الوقت نفسه ، تذكرنا الأدلة السابقة بأن احترام القيود المالية ليس موطن قوتنا. وهو اعتبار ينطبق أيضًا على أي حال على الدول الأوروبية الأخرى ، وليس إيطاليا فقط. هناك تريد ألمانيا منع السياسات التوسعية المفرطة من أن تؤدي إلى توترات في الأسواق المالية وبالتالي تعريض الاتحاد بأكمله للخطر. ذاكرة الأزمة اليونانية ما زالت حية ».
يعاني الاقتصاد العالمي بشكل متزايد من صدمات عنيفة غير متوقعة. هل يأخذ تحديث ميثاق الاستقرار في الاعتبار أيضًا السيناريوهات السلبية المحتملة التي تقترب في الوقت المناسب؟
"A دين عالية للغاية ، من حيث القيم النسبية والمطلقة ، كانت دائمًا مصدرًا لـ ضعف اقتصادي كبير. لا تكمن المشكلة في قواعد الميزانية ولكن في من سيمول الدين. إنه لخطأ فادح تركيز رأس المال السياسي لمناقشة القواعد لغرض وحيد هو كسب مساحة صغيرة للمناورة ، في حين أن المشاكل الحقيقية موجودة في مكان آخر ".
ماذا سيحدث إذا أدت السياسة النقدية إلى دفع الاقتصاد الأوروبي إلى عتبة الركود في الأشهر المقبلة؟
"I بيانات التضخم لشهر مارس مشجعة ، لكن ليس من الواضح أن التضخم تحت السيطرة. من المحتمل أن تكون أنا معدلات تواصل الارتفاع. في الوقت الحالي ، هناك وفرة من السيولة في الاقتصاد الإيطالي ، والمشكلة ليست السياسة النقدية ولكن في كيفية استخدام الأموال. بين أموال PNRR والسياسة المالية التوسعية ، فإن العجز عند 4.5٪. في الجوهر: الحافز العام كبير لكن يجب أن يترجم إلى نمو ».
تجاوزت ديون إيطاليا مرة أخرى أعلى مستوى لها على الإطلاق (2.772 مليار يورو). هل من المرجح أن تؤدي التوترات الأوروبية بشأن إدارة المالية العامة إلى إعادة إيطاليا إلى مرمى نيران الأسواق الدولية؟
«المشكلة ليست الصراع الأوروبي المحتمل ، ولكن المشكلة دين. يجب أن نجمع كل طاقات البلاد لتركيز الجهود على النمو وليس إثارة نقاشات عديمة الجدوى هدفها الوحيد هو صرف الانتباه عن ما يجب فعله حقًا ».
من المتوقع أن تكون توقعات الناتج المحلي الإجمالي الإيطالي ، بالفعل في 2024-25 ، أكثر سلبية من بقية الاتحاد. وما إذا كان PNRR سيتحول حقًا إلى فشل؟
"وهذه نقطة حاسمة. هناك إن مخاطر PNRR عالية جدًا بالنسبة لإيطاليا. إن نجاح الخطة سيساعد على استقرار الدين (بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي) ويمنحنا مصداقية أكبر في المفاوضات مع الشركاء الأوروبيين وكذلك فيما يتعلق بالأسواق المالية ".
ماذا سيكون موقف فرنسا فيما يتعلق بالأجندة المالية الأوروبية الجديدة؟
"إن فرنسا لم يكن كثيرًا المرفقة بقواعد الضرائب. كل دولة لديها رؤية للقواعد الأوروبية تمليها بحتة وضعها القومي. لكن بالنظر إلى المستقبل ، سيكون من الصعب بشكل متزايد إيجاد حلول قادرة على إرضاء الجميع ».
على أي حال ، اتخذت الحكومة الإيطالية حتى الآن مواقف تصالحية مع الاتحاد ، باستثناء بعض الخلافات مع فرانكفورت بشأن رفع أسعار الفائدة. هل يمكن أن يؤدي اتباع نهج صارم فيما يتعلق بـ "خصوصية" اقتصادنا إلى إعادة تنشيط المواجهة بين بروكسل وروما؟
«يأتي موقف إيطاليا التصالحي من حقيقة ذلك هناك 200 مليار منحة من الاتحاد الأوروبي مطروحة على الطاولة. أود أن أقول إن هذا موقف عملي للغاية. سيكون من غير المجدي حقا البحث عن صراعات ".
