في نهاية أبريل ، قدمت المفوضية الأوروبية اقتراحها إلى المجلس من أجل أ الحكم الأوروبي الجديد راسخًا في السياق الاقتصادي والمالي والجيوسياسي الجديد. يهدف الاقتراح الخاص بميثاق الاستقرار الجديد إلى القدرة على تحمل الديون دون تعريض الاستثمارات اللازمة لاستقلالية الطاقة والاستقلال الاستراتيجي في العالم الرقمي وتعزيز القدرة الدفاعية المشتركة للخطر.
Ma لم يتم حل جميع العقد لاعتمادها من قبل المجلس ، على الرغم من عملية المشاورات المطولة لتغيير القواعد التي أدخلت بعد الأزمة المالية التي أثقلت الانتعاش الأوروبي وزادت الديون العامة ، مقابل النوايا الحسنة لمقدمي العروض.
ميثاق الاستقرار: نقاط القوة في اقتراح مفوضية الاتحاد الأوروبي الجديد
دعونا نرى ما هي نقاط القوة في اقتراح بشأن ميثاق الاستقرار، والتي تعتبر أيضًا أكثر واعدة بالنسبة لإيطاليا ، وهي مصادر الخلاف ، لذلك لا أساس لها من الصحة لدرجة أنهم لم يتوصلوا إلى اتفاق حتى في البلد الذي يقترحهم ، ألمانيا ، حيث نشرت وزارتا الاقتصاد والمالية ورقتين مختلفتين حول هذا الموضوع .
أول نقطة قوية هي أن الحكم الاقتصادي الجديد هو بما يتفق مع التدابير الأوروبية الأخرى: الجيل القادم من الاتحاد الأوروبي (PNRR) و REpowerEU ومبادرات السياسة الصناعية الأخرى. تأخذ استدامة الديون المكانة المركزية التي تستحقها جنبًا إلى جنب مع النمو الذي ترتبط به الاستدامة. الطريق إلى تخفيف عبء الديون يقوم على خطة وطنية تتضمن إصلاحات واستثمارات وحوار بين الدولة والمفوضية. بالنسبة للمستثمرين الذين يشترون ديون الدول الأوروبية ، فإن هذه العملية هي ضمان مهم و الذئاب لن تحيط بالبلد المعزول.
في الواقع، و احتمال نجاح التخفيض الدائم يرتفع الدين إلى 75٪ عندما يقترن بالتوسع المحلي والخارجي ، والإصلاحات الهيكلية ، والاستثمار الإنتاجي ، ومراجعات الإنفاق بدلاً من زيادة الإيرادات ، وفقًا لتحليل صندوق النقد الدولي لحالات خفض الدين العام في تقريره الأخير (WEO April 2023.
Il مراقبة جودة الاستثمار إنه ضروري للقدرة على تحمل الديون ، وتنص الحوكمة المالية الجديدة على أن الاستثمارات في الأولويات الأوروبية المشتركة فقط هي التي يمكن أن تطيل الفترة المقررة لخفض الديون. وتطبق قاعدة تحقيق الهدف. أيضا ، يأتون فرض عقوبات أكثر فعالية من الماضي للبلدان التي لا تنفذ الإصلاحات والاستثمارات المتفق عليها.
لأن الاستثمارات التي تزيد الإنتاجية فقط ، أي النمو طويل الأجل ، تزيد من القدرة على تحمل الديون ، لا يوجد سبب لطلب قاعدة ذهبية (بالنسبة لجسر ميسينا؟) والذي يتم تحقيقه تلقائيًا من خلال الاستثمارات التي تحقق عوائد أعلى من تكاليف التمويل.
حصلت ألمانيا على تلك الدول عجز أكبر من 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي يخفضها بحد أدنى 0,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا. بالنسبة للدين ، يبقى أنه يجب تخفيضه في نهاية الفترة المحددة ، ولكن دون تحديد المبلغ. إن الأداة لمنع الاختلالات المالية المفرطة هي صافي الإنفاق الأولي التي هي تحت السيطرة المباشرة للبرلمان. كما أنه يعمل على إعادة تخصيص الموارد العامة حيث تشتد الحاجة إليها ، وهو مضاد للتقلبات الدورية و يعمل عندما لا يضرأي عندما ينمو الاقتصاد. البرنامج المتفق عليه مع المفوضية لمدة 4 سنوات يمكن إعادة التفاوض بشأنه من قبل أي حكومات جديدة.
ميثاق الاستقرار: النمو الإيطالي والأزمة الألمانية
بفضل NGEU جنبًا إلى جنب مع تعليق القواعد المالية الأوروبية القديمة ، حصلنا على انتعاش الناتج المحلي الإجمالي في عام 2021 وانخفاض متوسط ديون منطقة اليورو من 97٪ من الناتج المحلي الإجمالي عام 2020 إلى 90٪ المتوقعة عام 2023 انخفضت الديون الإيطالية بنحو 15 نقطة مئوية خلال نفس الفترة! كما سمح لنا بالرد بسرعة على ابتزاز بوتين في مجال الطاقة وتجنب الركود المتوقع للاستجابة النقدية للتضخم.
لقد خرجوا للتو بيانات الربع الأول من عام 2023: تنمو إيطاليا بنسبة 0,5٪ وألمانيا بنسبة 0,0٪. بينما كان بإمكان ألمانيا في الماضي تجاهل نقص الطلب في أوروبا من خلال التصدير إلى الصين ، فقد أصبح هذا الآن استراتيجية عالية المخاطر.
لقد غيرت الجغرافيا السياسية الأوراق المطروحة على الطاولة: الطلب الأجنبي اليوم غير مستقر ، وبالتالي فإن نمو الاستثمارات والاستهلاك في السوق المحلية يصبح أيضًا مهمًا لأرباح التصنيع الألماني. في أحدث التوقعات الإقليمية لأوروبا ، يحسب صندوق النقد الدولي أن الانخفاض المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي في البلدان الأوروبية سيكون أكبر كلما زاد الاعتماد على الواردات الروسية من الوقود الأحفوري. لذا وكانت إيطاليا وألمانيا الأكثر تضررا (-1,5٪) في النمو المستقبلي. أصبحت جميع مكونات الاستقلال الذاتي الاستراتيجي لأوروبا - الاستثمارات في تحول الطاقة ، والانتشار الرقمي المرتبط بالأول ، وإعادة هيكلة سلاسل القيمة - هدفًا وجوديًا الآن.
التماسك السياسي لميثاق الاستقرار الجديد
النقطة القوية الثانية هي اتساق السياسات، أو القدرة على الحفاظ على دعم المواطنين ، وهو ما يعتبر ، وفقًا لمونيه ، ضمانًا للنجاح لكل خطوة إلى الأمام من قبل الاتحاد.
اللجنة توسع آفاق سياسة الميزانية متوسطة الأجل ويتولى تحديد الخطوط العريضة أ الموقف الضريبي الأوروبي (أي تأثير السياسات المالية على إجمالي الطلب والنمو في المنطقة) والتي يجب أن تكون واسعة النطاق عندما يكون هناك خطر حدوث ركود ، ثم تنسيق السياسات الوطنية. ومع ذلك ، في الماضي ، كان التأثير دائمًا يتحول إلى ركود ، باعتباره مجموع التوصيات الخاصة بكل بلد. ال كانت القواعد القديمة مسايرة للتقلبات الدوريةوهو عكس ما هو ضروري للاستقرار.
تستند الإدارة الاقتصادية الجديدة على تحليل القدرة على تحمل الديون لكل بلد. وبناءً على هذا التحليل ، يرسم البلد استراتيجيته الخاصة لتعديل الديون وخفضها والتي يناقشها ويتفق معها مع المفوضية. يأخذ هذا التحليل في الاعتبار العديد من العوامل الحالية والمتوقعة للاقتصاد الوطني والسياق الدولي. تختلف تمامًا عن النسبة المئوية الثابتة السابقة التي تساوي إيطاليا مع ديونها البالغة 145٪ من الناتج المحلي الإجمالي وإستونيا بنسبة 21٪. هذا النوع من التحليل (DSA) لقد تم استخدامه من قبل صندوق النقد الدولي على مدى السنوات العشرين الماضية لتقييم مرونة البلد ، والأسواق المالية راضية عنه بشكل روتيني. فهي ليست محصنة ضد الخطأ عندما تصبح الأوضاع المالية متقلبة وتتغير التجارة العالمية بشكل كبير ، مثلما حدث بعد الأزمة المالية 20-2008.
استخدام بدل الإقامة اليومي لكل دولة مع شرط أن ينخفض الدين في نهاية الفترة المخططة بدون أهداف رقمية تمثل حاليًا نقاط الخلاف: دعت وزارة المالية الألمانية ، التي أبقت اقتراحها المضاد سرًا حتى اجتماع المجلس تقريبًا ، إلى العودة إلى القواعد الكمية الثابتة لتخفيض الديون سنويًا. إنه موقف مركزي لا يناسب حزب ليبرالي. والأكثر خطورة هو أنه يقلل من احتمالية وقوع أي حدث غير متوقع من شأنه أن يقلل النسبة المتوقعة ، ويولد تفاعلًا متسلسلًا من جانب المستثمرين: هذا قادر على تعريض القدرة على تحمل الديون في المنطقة بأكملها للخطر.
واختتم حديثه باقتراح المفوضية لحوكمة اقتصادية جديدة جيد لإيطاليا لاستئناف مسار التقارب مع أغنى الدول بعد ربع قرن من شبه الركود. إنه رائع لأوروبا لتحقيق أهداف خفض الدين العام ، والاستقلال الاستراتيجي للتنمية الصناعية ، واستقلالية الطاقة للتحرر من تكييف أي نوع من أنواع الوقود الأحفوري المنتج المستبد. وإذا التزم الليبراليون الألمان بقيمهم الأساسية وأفضل الممارسات العالمية ، فسيوافقون أيضًا على تبني اقتراح المفوضية.
