بداية إيجابية للقوائم الآسيوية على خلفية موجة البيانات الإيجابية التي وصلت يوم الجمعة من الولايات المتحدة. ارتفعت أسعار طوكيو (+ 0,2٪) ، على الرغم من التعزيز الجديد للين. كوريا وأستراليا تبليان بلاء حسنا. أغلقت الأسواق الصينية وهونغ كونغ في عطلة تشينغ مينغ.
التوظيف في الولايات المتحدة ينمو بوتيرة سريعة. تؤكد بيانات الماكرو الأخرى أيضًا أن القاطرة الأمريكية ، بدون هزات ، تكتسب السرعة. لكن الأسواق لا تخشى أن يترجم الانتعاش إلى ارتفاع فوري في الأسعار. في الواقع ، وفقًا للجنة بلومبرج ، تشير مستويات الأموال الفيدرالية والمؤشرات الأخرى إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتحرك حتى في يونيو. وسيسبق اجتماع البنك المركزي الأمريكي ، المقرر عقده في الفترة من 14 إلى 15 يونيو ، استفتاء بريطانيا على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بأسبوع ، وهو ما تراه الولايات المتحدة بقلق بالغ. ويدعم هذه التوقعات ضعف الدولار المصحوب بهشاشة المجالات الأخرى للاقتصاد العالمي.
بوتين وميسي وبلاتينوم شبكة ويكيليكس
تحتل أوراق بنما اليوم مركز اهتمام العالم ، أو بالأحرى السبق الصحفي الذي نشرته صحيفة Suddeutsche Zeitung يوم الأحد بالتعاون مع 100 صحيفة أخرى من جميع أنحاء العالم بفضل ويكيليكس والاتحاد الدولي للصحفيين الاستقصائيين: تم الحصول على 11 مليون وثيقة بواسطة مخبر سري في شركة المحاماة "موساك فونسيكا" ومقرها بنما ، والتي تدير وتدير ثروات عظماء العالم في الخارج. من بين الشخصيات المهمة العديد من السياسيين مثل فلاديمير بوتين أو ديفيد كاميرون أو الرياضيين مثل ليو ميسي أو ميشيل بلاتيني. الإيطاليون؟ وفقًا لـ L'Espresso (الصحيفة الملتزمة بالمسبح) هناك حوالي 800. من بين هؤلاء ، يظهر اسم Luca di Montezemolo جنبًا إلى جنب مع اسمي Unicredit و Ubi. أعلنت أستراليا بالفعل هذا الصباح أنها بدأت عمليات تدقيق ضرائب لـ 800 من دافعي الضرائب البارزين الواردة في الوثائق.
النفط والصين ودقائق الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي
يتوقع جدول أعمال الأسبوع نشر ، يوم الأربعاء ، محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. في غضون ذلك ، سيعقد اجتماع غير مسبوق يوم الخميس: في البيت الدولي في نيويورك ، آخر أربعة رؤساء لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. سيتحدث بنك الاحتياطي الفيدرالي: الناتج المحلي الإجمالي فولكر ، وألان جرينسبان ، وبن برنانكي ، وبالطبع جانيت يلين.
وتتزايد التوقعات بشأن قمة الدوحة في 17 أبريل والتي ينبغي أن تصادق على الاتفاقية بين أوبك ومنتجي النفط من خارج أوبك لتحديد سقف الإنتاج عند المستويات الحالية. لكن الطريق شاق: وصلت روسيا ، على وجه الخصوص ، في مارس / آذار إلى الحد الأقصى لإنتاجها البالغ 10,91 مليون برميل ، وهو رقم قياسي منذ عام 1987. وحذر الأمير السعودي محمد بن سلمان يوم الجمعة من أن الاتفاق لن يتم إلا إذا التزم الجميع ، بما في ذلك إيران. إليها.
سيتم أيضًا إصدار محضر الإدارة التاريخية للبنك المركزي الأوروبي في مارس يوم الخميس ، وهي فرصة لتقييم الموقف الذي يتبناه الصقور ، بما في ذلك رئيس البنك المركزي الألماني ينس ويدمان ، الذي لم يصوت في تلك المناسبة.
ومن بين البيانات التي طال انتظارها تلك الواردة من بكين: الميزان التجاري والائتمان المصرفي واحتياطيات العملات الأجنبية ، والتي شهدت انخفاضًا حادًا منذ شهور في مواجهة مناورات للدفاع عن سعر صرف اليوان.
يوم الجمعة ، يمكن للحكومة الإيطالية أن توافق على الوثيقة الاقتصادية والمالية الجديدة مع المراجعة التنازلية لتقديرات النمو وزيادة العجز: من المرجح طلب مرونة جديدة من الاتحاد الأوروبي.
توقع إيجابي لـ BTP المضاد للانفجار
من اليوم حجم إطلاق النار من البنك المركزي الأوروبي يزداد. سيقوم معهد فرانكفورت بشراء 80 مليار سندات في أبريل (مقابل 60 مليار سندات متوقعة حتى الآن من قبل Qe). فقط في شهر مايو سيتم تمديد بازوكا ماريو دراجي إلى سندات الشركات. ومن هنا جاءت توقعات تزايد الضغط على أسعار السندات الحكومية.
يبدو أن إطار العمل قد تم ضبطه لضمان نجاح الإصدار الأول من BTP Italia ، والذي يبدأ من صباح اليوم حتى الأربعاء 6 لعامة التجزئة. مشتريات الخميس ستكون محجوزة للمشغلين المؤسسيين.
أعلنت وزارة الخزانة يوم الجمعة الماضي أن الحد الأدنى للمعدل الحقيقي السنوي المضمون (قسيمة) على BTP Italia 2016 مع استحقاق 2024 هو 0,4٪. يجب أن يكون الطلب ، وفقًا للتوقعات ، مرتفعًا نظرًا للحد الأدنى من ضمان القسيمة وحماية رأس المال من مخاطر الانكماش (يُتوخى الحد الأدنى من الفائدة حتى في حالة التضخم إلى ما دون الصفر). علاوة على ذلك ، فإن حقيقة دفع الكوبونات التي تم تصورها من قبل أول BTP Italy لعام 2012 في الأسبوع الماضي تساهم في دعم الطلب: 7,3 مليار يورو يمكن إعادة استثمارها في الأوراق المالية الجديدة.
في عام 2016 ، ستنتهي صلاحية إصدارين آخرين من Btp Italia: إجمالي 27 مليار من أصل 103 مليار تم جمعها حتى الآن بهذه الصيغة ، ونصفها تقريبًا من البيع بالتجزئة.
المحور MEDIASET-VIVENDI في البقع
سيولد المحور بين Mediaset و Vivendi رسميًا يوم الأربعاء. سوف تستحوذ شركة Fininvest التابعة على 3,5٪ من الشركة الفرنسية (القيمة السوقية حوالي 900 مليون) والتي بدورها ستستحوذ على 3,5٪ من المجموعة الإيطالية (حوالي 150 مليون). سيتم تعويض الفارق عن طريق بيع Mediaset Premium ("ليس لدينا نية لترك التلفزيون المدفوع" ، كما أكد المدير المالي ماركو جيورداني خلال اجتماع الميزانية العمومية في 22 مارس). سوف تستحوذ Vivendi أيضًا على 11٪ التي تمتلكها Telefonica. لن تتوقف الاتفاقية عند الجانب المالي ، بل ستستثمر أيضًا في جانب الإنتاج وإنشاء منصات رقمية بهدف مواجهة تقدم Netflix.
تعود شركة KEPLER إلى الرهان على TELECOM ITALIA
تم تشغيل Spotlight اليوم أيضًا على Telecom Italia ، من منظور مشاركته في العملية بين اللاعبين بعد تعيين Flavio Cattaneo كرئيس تنفيذي لـ Flavio Cattaneo ، مدير RAI السابق في عصر Berlusconi. يُعاود السهم استئناف العمل بعد أن فقد 9,6٪ في أربع جلسات. كان لفشل التوقعات المضاربة بشأن التغييرات المحتملة في المساهمة بعد أن وصلت Vivendi إلى 24,9٪ من رأس المال تأثير كبير ، ولكن أيضًا فشل المفاوضات بين Orange و Bouygues Telecom ، وهي الخطوة الأولى المحتملة في مخاطر الاتصالات الأوروبية.
وفي الوقت نفسه ، هناك من يعتبر الانخفاض في سهم Telecom Italia فرصة شراء ممتازة. أصدرت Kepler Cheuvreux ملاحظة للعملاء كررت فيها توصية الشراء والسعر المستهدف عند 1,1 يورو. وفقًا للوسيط الفرنسي ، قد يكون لتعيين العضو المنتدب الجديد Flavio Cattaneo آثار إيجابية على الإدراج ، لأنه سيؤدي إلى تسريع خفض التكاليف. علاوة على ذلك ، تحت قيادة Cattaneo ، يمكن لشركة Telecom Italia أن تقرر الخروج من البرازيل بخطة من خطوتين: أولاً ، الاندماج بين الشركة الفرعية Tim Brazil و Oi ، ثم بيع Vimpelcom للحصة في الشركة التي ستنتج عن الاندماج.
فقدت ستة بنوك أكثر من 10٪ في 5 أيام
لا تزال البنوك على رأس جدول أعمال Piazza Affari ومخاوفها. خلال الأسبوع ، كان القطاع الائتماني هو أسوأ قطاع في أوروبا (مؤشر Stoxx الأوروبي -4,8٪) ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى مسؤولية المؤسسات الإيطالية. خلال الأسبوع الماضي ، كانت الأوراق المالية في القطاع في الواقع في أسفل الترتيب: Banco Popolare -21٪ ، MontePaschi -16٪ ، Banca Pop.Milano -15٪ ، Ubi -14,5٪ ، Unicredit -13,3٪ ، Banca بوب إيميليا -10,6٪.
UBI ، الغالبية تذهب إلى الصناديق
في اجتماع الدخل الأساسي يوم السبت الماضي ، وهو الأول منذ التحول إلى شركة مساهمة ، حصلت القائمة التي قدمتها صناديق الاستثمار على الأغلبية بنسبة 51,11٪ من الأصوات مقابل 48,45٪ من القائمة التي قدمها المساهمون التاريخيون في التعاونية القديمة. تم تأكيد الإدارة العليا (اقترحت Assogestioni ثلاثة أسماء فقط لمجلس الإدارة) لكن المستثمرين المؤسسيين طلبوا "علامة انقطاع" في اسم السوق. فيما يتعلق بموضوع الاندماج والاستحواذ ، قال الرئيس التنفيذي فيكتور ماسيا ، إنه لا توجد ملفات مفتوحة اليوم. وقال "الاندماج ليس صفقة جيدة في حد ذاته" ، مضيفا أن "الصفقات الناجحة نادرة نسبيا".
الزيادات: الاختبار الأول اليوم لبانكو بوبولاري
كما أن Banco Popolare في دائرة الضوء. وافق مجلس الإدارة على زيادة رأس المال بمقدار مليار يورو المنصوص عليها في اتفاقية الاندماج مع Bpm التي يعتزم إطلاقها ، إذا سمحت ظروف السوق ، بحلول نهاية يونيو. سيتم تقديم العملية إلى الاجتماع الاستثنائي للمساهمين في 7 مايو.
العد التنازلي لزيادة رأس المال بقيمة مليار يورو من قبل Popolare di Vicenza والتي ، ما لم يتم تأجيلها ، ستبدأ في 18 أبريل. يشارك يونيكريديت بكثافة (-13,3٪ خلال الأسبوع). عقد الضمان ، في الواقع ، الذي تم توقيعه منذ حوالي 6 أشهر ، ينص على أن يونيكريديت هي الضامن الوحيد للعملية. بافتراض أن Unicredit لا تزال مع حصة غير محددة تبلغ 20٪ وعلى هذه الحصة يجب أن تسجل خسارة بنسبة 50٪ - أي ما يعادل تقييم Banca Popolare di Vicenza يساوي 0,18 ضعف حقوق الملكية الملموسة - لن يكون التأثير على Unicredit أكبر من 130/140 مليون يورو (مع الأخذ في الاعتبار أيضًا العمولات الناتجة عن الضمان المقدم إلى Banca Popolare di Vicenza).
شارع الحائط الضعيف يدعم الدولار. ميلان الحقيبة الأسوأ
أكملت الأسهم في وول ستريت تعافي الخسائر التي تكبدتها في الشهرين الأولين من عام 2016. يسجل مؤشر S&P 500 ارتفاعًا متواضعًا (+ 0,8٪ مقارنة ببداية يناير). تم توجيه انتباه المشغلين بالفعل إلى حسابات الشركات الأمريكية للأشهر الثلاثة الأولى: من المقرر عقد المجالس الأولى (ستفتح ألكوا عرض الأزياء كالمعتاد) في الأسبوع المقبل.
كما يرتبط تعافي السوق الأمريكية بالتباطؤ في الدولار الذي فقد 1,8٪ مقابل اليورو خلال الأسبوع. رغم التطمينات الرسمية ، تستمر لعبة البنوك المركزية في إضعاف عملاتها لتشجيع الصادرات من بلدانها. يواصل البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان طباعة النقود ، ويصرح بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي أعلن في ديسمبر / كانون الأول أنه سيجري أربع عمليات رفع لأسعار الفائدة في عام 2016 ، أنه سيحقق حدًا أقصى اثنين ، أو ربما مرة واحدة فقط.
خسر المؤشر العام لبورصات Stoxx 600 الأوروبية 0,6٪ خلال الأسبوع ، وبلغت الخسارة منذ بداية العام 9٪. في Piazza Affari ، منذ بداية عام 2016 ، بلغت الخسارة 17٪ ، وهي الأكبر بين الأسواق في منطقة OECD.
