مرة أخرى ، شبح الفارق يحوم فوق الأسواق. هذه المرة لا يتعلق الأمر بالفارق بين BTP والبوند ، ولكن يتعلق بفارق أكبر للاقتصاد العالمي: الفرق بين أسعار الذهب والفضة. الخوف من واحد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين لقد أدى إلى زيادة الفجوة بين القيمتين ، مما أدى إلى ظهور اتجاه سبق في الماضي في كثير من الأحيان مرحلة الصعوبة الاقتصادية.
لكن دعنا ننتقل إلى الأرقام. منذ بداية عام 2018 ، ارتفع سعر الذهب بنحو 3٪ ، بينما انخفض سعر الفضة بنحو 3,5٪. وبهذه الطريقة ، ارتفع انتشار نسبة الذهب إلى الفضة إلى أكثر من 80 ، وهي أعلى قيمة في العامين الماضيين ، أعلى بنحو الثلث (27٪) من متوسط العقد الماضي.
يمكن تفسير الارتباط بالحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة بسهولة. تُستخدم 55٪ من الفضة المتداولة في العالم للأغراض الصناعية (الإلكترونيات والخلايا الكهروضوئية وغيرها) ، وبالتالي يرتبط الطلب ارتباطًا مباشرًا بالدورة الاقتصادية. على العكس من ذلك ، الذهب هو أصل الملاذ الآمن بامتياز ، وهو الأصل الذي يركز عليه المشترون في مراحل من عدم الاستقرار أو عدم اليقين (عندما لا تكون الأزمة مفتوحة).
للتوضيح ، فإن الارتفاع الأخير في انتشار الذهب والفضة فوق 80 يعود إلى بداية عام 2008 ، عندما كانت هناك مخاوف من حدوث تباطؤ حاد في الاقتصاد الصيني. ليس هذا فقط: لقد حدث ذلك أيضًا في عام 2008 ، في خضم الأزمة المالية.
