يجب أن يبدأ تخفيض الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي في غضون بضعة أشهر. بحلول نهاية العام أو ، كما يطلب بعض أعضاء مجلس الإدارة ، بالفعل في نهاية أغسطس. هذا ما ظهر من محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي ، والذي تميز ، حسب ما قرأناه ، بانقسامات كبيرة بين المتعاونين مع جانيت يلين. في ظل الاكتناز الذي ظهر خلال زيادة المعدل في بداية يونيو (8 أصوات لصالح ، 1 ضد) ، تنقسم الآراء حول تخفيضات الميزانية. يعتقد البعض أننا يجب أن نبدأ في أقرب وقت ممكن ، ويخشى البعض الآخر أن يفسر السوق مثل هذا الخيار على أنه تغيير مفاجئ وسريع بالطبع ، في تناقض صارخ مع الفلسفة المعتمدة حتى الآن في البنك المركزي.
هناك حقيقة أخرى غير مريحة تظهر من المحضر: بعض المصرفيين (ربما الأغلبية) مقتنعون بأن سوق الأسهم قد ارتفع أكثر من اللازم. باختصار ، تجري مناقشة مفتوحة في بنك الاحتياطي الفيدرالي حول توقيت وطرق مراحل رفع سعر الفائدة. يشبه إلى حد ما البنك المركزي الأوروبي ، بعد كل شيء. يبدو الاتجاه واضحًا ، لكن التحرك السريع للغاية يخاطر بتعريض التعافي الذي كان معقدًا بالفعل بسبب التوترات الجيوسياسية المتزايدة.
اتفاقية واجب الاتحاد الأوروبي واليابان
يتزامن التغيير البطيء ولكن التدريجي بالطبع مع وضع جيوسياسي مضطرب بشكل متزايد. تقترب الأزمة الكورية من مستويات عالية لم يسبق لها مثيل في الماضي ، بينما تزداد حدة المواجهة بين الولايات المتحدة والزوجين غير المسبوقين الصين وروسيا ، المعارضين لعقوبات جديدة ضد بيونغ يانغ.
بدأت أوروبا بقيادة ألمانيا في اتهام دوافع واشنطن الحمائية في مجموعة العشرين: اليوم ، عشية مجموعة العشرين في هامبورغ ، حيث تتقارب الجحافل المناهضة للعولمة ، سيوقع الاتحاد الأوروبي اتفاقية تاريخية مع اليابان: سوف تتخلى طوكيو عن واجباتها. على الطعام ، أوروبا أولئك على سيارات الشمس المشرقة. ضربة سيئة للمملكة المتحدة ، حتى الآن تركيز استثمارات الدفع الرباعي من قبل تويوتا ونيسان.
رقائق للنجوم في وول ستريت ، STM تبدأ مرة أخرى
البورصات الآسيوية ضعيفة: الأزمة الكورية تثقل كاهلها ، ولكن أيضًا الإشارات الصعودية التي ظهرت من محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.تبدأ البورصة اليابانية في الإغلاق هذا الصباح منخفضة بنسبة 0,2٪. وتراجعت شنغهاي أيضًا بنسبة 0,2٪ وهونغ كونغ -0,3٪ ومومباي + 0,2٪ وسيول + 0,1٪.
افتتح الأسبوع المالي في وول ستريت ، بعد عيد الاستقلال ، بارتفاع قوي في التكنولوجيا: أغلق مؤشر ناسداك مرتفعاً بنسبة 0,67٪. ثبات مؤشر داو جونز (-0,01٪) ، S&P 500 + 0,15٪. كان رد فعل صرف اليورو مقابل الدولار معتدلاً على تصريحات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
الروابط أكثر حيوية قليلاً. انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عامين انخفاضًا طفيفًا إلى 1,39٪ ، ليس بعيدًا عن أعلى مستوياته في السنوات الـ 11 الماضية. عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 2,33٪ ، من 2,35٪ عند الإغلاق.
كان قطاع الرقائق في دليل كبير: فقد ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 2,1٪. إنتل (+ 2,6٪) كان أفضل سهم في مؤشر داو جونز.
في بيازا أفاري ، احتل انتعاش Stm (+ 3٪) المشهد بعد ثلاثة أسابيع من التراجع (خسارة إجمالية قدرها 6٪).
روسيا لا تريد المزيد من التكاليف. اسفل ايني وسايبم
كما أن الانخفاض الحاد في قطاع الطاقة جعل الجلسة تحت ضغط انخفاض أسعار النفط: -4٪ لبرنت عند حوالي 48 دولارًا (هذا الصباح عند 48,2 في ASI) ، خام غرب تكساس عند 45,30 دولارًا ، مع انقطاع أطول خط ارتفاع (ثمانية اجتماعات على التوالي) من السنوات الخمس الماضية. يجب أن يكون التحول مرتبطا بعوامل مختلفة: قوة الدولار ، ونمو الصادرات من بعض دول أوبك ، والمستوى المرتفع لنشاط النفط الصخري الأمريكي ، الذي أصبح الآن قادرًا على المنافسة حتى أقل بقليل من 50 دولارًا للبرميل.
علاوة على ذلك ، قالت روسيا إنها ستعارض أي اقتراح لزيادة تخفيضات الإنتاج التي قررتها في ذلك الوقت. لا تريد موسكو تغيير الصفقة الحالية لأن أي تخفيضات أخرى سترسل رسالة خاطئة إلى السوق ، وفقًا لمسؤولين حكوميين روسيين.
وكانت النتيجة حدوث انخفاض حاد في قطاع الطاقة (-2٪ المؤشر) في وول ستريت. سجلت Exxon و Chevron انخفاضًا بأكثر من 1,5٪. في ساحة أفاري إيني انخفض 1,4٪ ، خفض دويتشه بنك سعره المستهدف إلى 14 يورو من 15,25 يورو. خفضت Exane سعرها المستهدف من 14 إلى 12 يورو ، مما يؤكد التوصية ذات الأداء الضعيف.
يستدير بعد الزيادات الأخيرة Saipem (-2,7٪). تدخل بنك باركليز في البورصة ، وخفض السعر المستهدف إلى 4,10 يورو من 5,50 يورو والتوصية إلى المساواة في الوزن (محايد) من زيادة الوزن. خفض المحللون التصنيف لأنهم "لا يتوقعون تحولًا ثابتًا في الأرباح" على المدى القريب.
فقط ميلانو داون. اليوم في ضوء الافتتاح الإيجابي
تتوقع العقود الآجلة في البورصات الأوروبية انتعاشًا معتدلًا. كما تسلط الضوء أيضًا على خطاب كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي بيتر برايت اليوم في باريس. فقط ميلان انخفض. وخسر مؤشر Ftse Mib 0,44٪ إلى 20.939 نقطة. اتجاه مماثل في مدريد -0,41٪. تقدمت لندن 0,14٪ وفرانكفورت 0,13٪ وباريس 0,10٪.
انتعشت الأسهم الأوروبية من خلال مؤشر مديري المشتريات المركب الأخير في منطقة اليورو لشهر يونيو ، والذي جاء عند 56,3 انخفاضًا من 56,8 في مايو ولكن أعلى من التمهيدي والإجماع ، وكلاهما عند 55,7. ، XNUMX نقاط.
الأمثل البادوان. PROMETEIA ترفع تقديرات النمو إلى 1,2٪
ستنمو إيطاليا بنسبة 1,2٪ في عام 2017 ، وهو العام الذي سيكون فيه النمو هو الأعلى منذ عام 2010. هذا ما يظهر من تقرير توقعات يوليو لمركز دراسة بروميتيا حيث قام المعهد بمراجعة تقديرات شهر مارس صعودًا ، مما رفعها إلى + 1,2٪ من + 0,9٪.
وزير الخزانة بيير كارلو بادوان متفائل. قال الوزير لجمعية ANIA: "في الأرباع التي تنتظرنا ، أنا مقتنع بأن آثار تلك الإجراءات السياسية التي بدأت في تغيير سلوك الشركات ستبدأ في الظهور".
سندات حكومية: ماكسياستا لفرنسا وإسبانيا
التقلبات التي شهدتها أسواق سندات منطقة اليورو وسندات الفوركس الأسبوع الماضي ليست كبيرة وتعكس جزئيًا عدم التوافق بين أسعار الأسهم والسندات. هذا هو رأي عضو مجلس البنك المركزي الأوروبي بينوا كوريه. مضيفًا أن أسعار الأسهم تعكس بشكل أفضل توقعات الاقتصاد من عائدات السندات المنخفضة بإصرار والتي من المقرر إعادة تنظيمها.
أصبحت المبيعات على BTPs أكثر اتساقًا في الجلسة الأخيرة. أنهى السندات الإيطالية ذات العشر سنوات الجلسة عند 2,14٪ ، مؤكدة نفسها بالقرب من أعلى المستويات الأخيرة منذ بداية يونيو. اتسع سبريد Btp / Bund إلى 167 نقطة أساس كحد أقصى. اليوم ستهيمن على السوق عروض السندات من فرنسا وإسبانيا بمبلغ إجمالي قدره 13,5 مليار ، بما في ذلك المؤشرات. تعتزم باريس تخصيص ما يصل إلى 8,5 مليار شوفان على مدى 10 و 30 عامًا. تقدم مدريد ما يصل إلى 4 مليارات عنوان بين 5 و 29 عامًا بالإضافة إلى مليار عنوان مفهرس اعتبارًا من نوفمبر 2030.
توقف مؤقتًا للبنوك ، لكن CARIGE و FINECO FLY
أدت انخفاضات البنوك إلى تباطؤ ساحة Piazza Affari. بعد أن سجل أعلى مستوى له في 16 شهرًا ، أغلق مؤشر البنوك الإيطالية منخفضًا بنسبة 0,96٪ ، بينما ارتفعت سلة البنوك الأوروبية بنسبة 0,05٪. من بين الأكثر تأثراً بالمبيعات أبطال الزيادات الأخيرة: Bper Banca -2,4٪ ، Banco Bpm -2,3٪. كما تم جني الأرباح من يونيكريديت (-1,5٪). Better Intesa (-0,2٪) بانتظار الضوء الأخضر من البرلمان لمرسوم البنوك فينيتو.
ميديوبانكا - 1,46٪. اجتمع مجلس إدارة المجموعة أمس لتحديد أرقام الميزانية للسنة المالية 2017-18 ، والتي بدأت رسمياً في 1 يوليو ، بناءً على الرصيد الأولي للسنة المالية المنتهية لتوها ، والتي تعتبر حساباتها جيدة ومتسقة. مع التوقعات.
لا تزال Carige ترتفع (+ 5,5٪) بعد + 23٪ يوم الثلاثاء: يواصل سهم المؤسسة سباقه في أعقاب آخر الأخبار حول تعزيز رأس المال والانكشافات المتعثرة.
كما ذهب Finecobank عكس الاتجاه (+ 1,17٪). وأكد سيتي جروب توصية شراء السهم والسعر المستهدف عند 8,2 يورو. يقدر المحللون الأخبار التي تفيد بأن المجموعة أطلقت مشروع إنشاء شركة استثمارية جديدة بموجب القانون الأيرلندي مخصصة لأنشطة إدارة الأصول ، مملوكة بالكامل للمعهد.
ومن بين شركات التأمين ، ارتفعت أسهم Generali (+ 0,5٪) و UnipolSai (+ 0,4٪) ، بينما تراجعت Unipol (-1,4٪).
MPS ، ارجع إلى سبتمبر. NPL في SIENA يجعل الذباب مرقط
سيعود Monte dei Paschi الجديد إلى ساحة Piazza Affari في النصف الثاني من شهر سبتمبر ، بعد إعادة رسملة وزارة الخزانة بمبلغ 5,4 مليار في مطلع الصيف. سوف يسبق العودة إلى القائمة عرض طريق لتوضيح محتويات خطة إعادة الهيكلة للمجتمع المالي. سيتم تسوية الطرح الحر عند 30٪. وتتوخى الخطة التي أوضحها الرئيس التنفيذي ماركو موريلي تحقيق ربح صاف يزيد عن 1,2 مليار بحلول عام 2021. وسيتم إيلاء اهتمام خاص لاحتواء التكلفة: من المتوقع 5.500 فائض ، منها 4.800 خروج من خلال تفعيل صندوق التضامن. على جبهة الاستقالة ، مع ذلك ، ستغلق مونتي مكاتبها في فرنسا وبلجيكا. وأكد موريللي أنه من بين كبار المساهمين ، سيكون هناك "حضور مهم" لشركة Generali ، التي تمتلك 400 مليون من السندات التابعة للمعهد. وفي الوقت نفسه ، أكدت شركة Axa ، شريك التأمين التاريخي للبنك ، دعمها للإدارة قائلة: "نرحب بهذا الإنجاز" ، كما جاء في مذكرة من باريس.
يعتبر تداعيات CERV (+ 3,65٪) من بين تداعيات انتعاش Mps. ارتفع السهم بعد الإعلان عن التوقيع مع Quaestio Holding على صفقة حصرية للتفاوض على اتفاقية تنص على الاستحواذ المشترك لمنصة الخدمة (جولييت) في Banca Monte dei Paschi di Siena ، والتي سيعاملها Quaestio حصريًا على أنها المستثمر الرئيسي في توريق 26,4 مليار قروض متعثرة للمؤسسة.
تعزيز YNAP و MONCLER. جي بي مورغان يدفع ليوناردو
التأثير الإيجابي لتحوط Jefferies على بعض الشركات في قطاع الرفاهية. تقدم Moncler (+ 1,12٪) بمكافأة بالشراء (الهدف 24 يورو). كانت استجابة Ynap (+ 4,49٪) أكثر نشاطًا: حدد الوسيط سعرًا مستهدفًا قدره 33 يورو.
يتألق ليوناردو بين الصناعيين (+ 1,91٪) بمساعدة تحسن السعر المستهدف من قبل JP Morgan إلى 20 يورو من 17 ، مع تصنيف زيادة الوزن. في مذكرة حول قطاع الدفاع الأوروبي ، راجع الخبراء تقديرات EPS والأسعار المستهدفة للأوراق المالية بعد معرض باريس الجوي.
استفاد Prysmian (+ 1,81٪) من الزيادة المستهدفة لـ Goldman Sachs من 30 يورو إلى 31 يورو (لا يزال السهم مدرجًا في قائمة شراء قائمة الإدانة). قام المحللون بتحسين تقديرات الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب لتأخذ في الاعتبار النظرة المستقبلية الأكثر ملاءمة في قطاع الاتصالات. فيات كرايسلر تنخفض بنسبة 1,5٪.
اتفاقية تدفع RCS. أفضل إخوانه الرقميين
زاد Rcs بنسبة 1,73٪ بعد الاتفاق مع Intesa لإعادة تمويل إجمالي الدين المصرفي لمجموعة النشر بمبلغ إجمالي قدره 332 مليون يورو (تنتهي في 31 ديسمبر 2022). روجت بانكا أكروس الحصة إلى "متراكمة".
وارتفع سهم Fincantieri (+ 3,91٪) و Maire Tecnimont (+ 3,56٪) بشكل حاد. رفع بنك باركليز سعره المستهدف للسهم من 3,8 إلى 5,1 يورو ، مؤكداً توصية زيادة الوزن.
برزت شركة Digital Bros أيضًا (+ 6,94٪) ، وهي أفضل عنوان اليوم. رفعت Banca Akros تصنيفها للسهم من محايد إلى متراكم. يبقى السعر المستهدف دون تغيير عند 14,5 يورو. غير محللو أكروس رأيهم بعد "التصحيح الأخير للأسهم".
