من ناحية ، تم تحديد الخطة في البداية بواسطة JP Morgan و Mediobanca ولكن أعيد صياغتها من قبل الرئيس التنفيذي الجديد Marco Morelli ، ومن ناحية أخرى الاقتراح البديل من Corrado Passera. قرر مجلس إدارة Monte dei Paschi di Siena عدم إغلاق الباب أمام أي من الاثنين: في الواقع ، يمضي البنك قدمًا في الخطة الأصلية التي تم وضعها في يوليو الماضي ، على الأقل فيما يتعلق بإعادة الرسملة وبيع غير- أداء قروض ، ثم إعادة صياغة عميقة من قبل رئيس الشركة الجديد ولكن لا يغلق الباب أمام عرض Passera ، وفقًا لما هو موضح في المذكرة الصادرة عن الأسواق المغلقة ، بعد اليوم خلال اجتماع مجلس الإدارة لسهم MPS انتهى جلسة البورصة تكتسب ما يقرب من 13٪.
لم الشمل برئاسة الرئيس المنتهية ولايته ماسيمو تونوني، لذلك فحصت خطة العمل الجديدة (التي ستتم الموافقة عليها في 24 أكتوبر) وأكدت موعد انعقاد اجتماع مساهمي البنك بحلول نهاية نوفمبر ، حيث سيتم أيضًا تعيين الرئيس الجديد: "مجلس الإدارة من Banca Monte dei Paschi di Siena SpA ، التي اجتمعت اليوم برئاسة ماسيمو تونوني - تقرأ المذكرة - واصلت مناقشاتها حول محتويات خطة العمل ، والتي ستتم الموافقة عليها في 24 أكتوبر. علاوة على ذلك ، في سياق تأكيده على نية الشركة لمواصلة تنفيذ عملية إعادة الرسملة والبيع المتزامن للقروض المتعثرة التي تم إبلاغ السوق بها سابقًا ، أخذ مجلس الإدارة علمًا بالتحديث من قبل الرئيس التنفيذي والمستشارين. ، بخصوص الاقتراح غير الملزم الذي تم استلامه من د. Passera في 13 أكتوبر ”.
ما هو مؤكد هو أنه في سيينا ، سيكون الطقس المتوقع في الأسابيع القليلة المقبلة متوهجًا. تمامًا كما حدث اليوم في Piazza Affari ، حيث حققت أسهم MPS استغلالًا حقيقيًا. الاقتراح الذي قدمته Passera وتم فحصه اليوم من قبل مجلس النواب قد أثار في الواقع مسيرة حقيقية من قبل بنك Sienese على Ftse Mib: تأثر السهم بفيض من عمليات الشراء (كانت الأحجام مرتفعة للغاية) عائدا إلى الحد النفسي البالغ 20 سنتا للسهم (0,195 يورو).
يرتبط حماس المستثمرين قبل كل شيء بحقيقة أن شريحة الأموال الجديدة المطلوبة من السوق من خلال مشروع الوزير السابق يمكن أن تكون مساوية أو أقل بقليل من مليار يورو ، وهو رقم أقل بالتأكيد من الفرضية البديلة التي أعدتها JP Morgan.
النائب: خطة كورادو باسيرا
بدأ مجلس الإدارة اليوم في النظر في تفاصيل الخطة التي قدمها الرقم الأول السابق في Intesa Sanpaolo والتي تم فحصها من قبل الرئيس التنفيذي ماركو موريلي ومديري Lazard. اجتماع سبقته اجتماعات مختلفة مع المستشارين الذين تمكنوا من الحصول على فكرة عن العملية.
Passera ، الموجود في Consob الليلة لتوضيح خطته للجنة ، قرر هذه المرة عدم ترك أي شيء للصدفة. بعد الرد القاطع في يوليو الماضي من الإدارة العليا السابقة (قبل ثلاثة أشهر ، كان الرئيس التنفيذي لا يزال فابريزيو فيولا وتونوني لم يستقيل بعد من منصب الرئيس) ، قرر الرئيس السابق لميز تقديم مشروع مفصل ، مختلف تمامًا عن السابق واحد وقبل كل شيء مشابه لاقتراح JP Morgan و Mediobanca الذي ركز عليه المدير العام خلال الأسابيع القليلة الماضية.
اقتراح "ودي" ، لا يتوخى أي تغيير في الإدارة العليا لبنك سييني ، وبالتالي يهدف إلى تجنب المواجهة من خلال المراهنة بكل شيء على تخفيض مبلغ زيادة رأس المال التي تصل في الأشهر المقبلة.
تبدأ مناورة Passera ، التي تم إرسالها في الوقت المناسب إلى الحكومة وفحصها مجلس الإدارة اليوم ، من خطاب نوايا من بعض المستثمرين المؤسسيين (بما في ذلك BC Partners و Atlas و Warburg Pincus.) ، والذين يضمن دخولهم وصول 2,5 ، 1 مليار. يورو. ومع ذلك ، سيكون هناك شرط واحد: ستكون العملية مشروطة بنتيجة العناية الواجبة في Monte dei Paschi ، والتي سترفع الحاجة إلى رأس مال جديد إلى 1,5-XNUMX مليار ويجب أن تكتمل في غضون أسابيع قليلة ، وبالتالي السماح البنك للوفاء بالمواعيد المتفق عليها مع البنك المركزي الأوروبي.
إلى 2,5 مليار مستثمرة من قبل المؤسسات ، سيتم إضافة مليار يورو أخرى ، متوقعة كزيادة في خيار المساهمين الحاليين ، مما سيجعل من الممكن تجنب العملية الشهيرة الآن لتحويل السندات الثانوية إلى أسهم ، التي توقعها JP خطة مورغان.
مثل هذا الاقتراح الأخير ، فإن الاقتراح الذي قدمه رقم واحد سابقًا في Intesa يتصور التخلص من القروض المتعثرة (Npl) من خلال إنشاء بنك متعثر ، والذي سيتم تخصيص مبلغ أكبر من القروض المتعثرة ، بين 31 و 32 مليارًا. اليورو ، مقارنة بـ 27,7 المتوخاة في الخطة أ. علاوة على ذلك ، لن يتم "التحويل" إلا بعد زيادة رأس المال وليس في نفس الوقت ، لغرض توزيع الأسهم (أي الشريحة الأولى من الأوراق المالية المورقة) من Spv (وسيلة الشركة للتوريق) لجميع المساهمين الجدد في Monte ، وليس للمساهمين الحاليين ، كما هو متوقع في خطة Jp Morgan.
النائب: خطة جي بي مورغان
وتجدر الإشارة إلى أن الخطة التي أعدتها JP Morgan و Mediobanca ، على مدار الأسابيع ، شهدت أيضًا انخفاضًا كبيرًا في حصة زيادة رأس المال المطلوبة من المستثمرين. في الواقع ، كان هناك حديث في البداية عن إعادة رسملة 5 مليارات يورو من أجل الاستجابة لطلبات من أوروبا. في وقت لاحق ، حاول البنك الأمريكي تقليل مبلغ الزيادة إلى 1,5-2 مليار يورو ، وذلك بفضل دخول المستثمرين الرئيسيين وقبل كل شيء إلى عرض التحويل الطوعي للسندات إلى أسهم لحاملي السندات الثانوية. فيما يتعلق بالقروض المتعثرة ، كما ذكرنا سابقًا ، تنص الخطة أ على التخلص من مبلغ من القروض المتعثرة يساوي 27,7 مليار يورو.
في هذه الحالة ، سيكون هناك أيضًا موافقة من وزارة الخزانة ، المساهم الرئيسي في MPS ، ومن البنك المركزي الأوروبي ، وهو جانب لا يمكن للاقتراح المقدم من Corrado Passera الاعتماد عليه بعد.
Mps: التكرار
إن الخطة التي تعمل عليها الإدارة العليا في Monte dei Paschi لا تتصور فقط البحث عن رأس مال جديد لحل المشكلات المالية الأكثر إلحاحًا. على الجانب الآخر من مقياس الإدارة ، هناك مسألة التكرار: هناك 3.000 خروج على المحك ، منها 1.400 تم تحديدها بالفعل في الخطة القديمة و 1.600 مضافة إلى الخطة الجديدة.
ومع ذلك ، فإن الأوقات اللازمة لتنفيذ جميع الإجراءات التي ستضطر إلى إخراج بنك Sienese من المياه الضحلة ضيقة للغاية. في غضون أسبوع ، يوم الاثنين 24 أكتوبر ، سيتم استدعاء مجلس الإدارة للموافقة على المناورة التي أوضحها الرئيس التنفيذي موريلي يوم الجمعة الماضي. وسيتعين فحص الجولة المعقدة من العمليات التي تهدف إلى إعادة الرسملة من خلال الاجتماع الاستثنائي للمساهمين الذي سيعقد في 18 نوفمبر.
في نفس المناسبة ، سيتم استدعاء المساهمين للتعبير عن رأيهم في تعيين الرئيس الجديد لمونتي ، بعد استقالة تونوني. ويقال ، في هذه المرحلة ، أنه في المركز الأول - في القائمة المختصرة للأسماء التي يجب أخذها في الاعتبار - لا يظهر اسم Passera على الرغم من حقيقة أن التعايش مع Morelli لا يعد بأن يكون سهلاً لكليهما.
