شهر يناير مدين باسمه لجانوس، (باللاتينية إيانوس) ، إله البدايات في روما القديمة. غالبًا ما يتم تصوير جانوس بوجهين (وجهان) على وجه التحديد لأنه ينظر للخلف والأمام في نفس الوقت. حتماً ، حتى في مجال المالية ، فإن شهر يناير هو الشهر الذي يتم فيه إعداد الميزانيات العمومية للسنة التي انتهت لتوها ، ولكن مع التركيز بالفعل على العام المقبل. يبدو أن معنويات المتداولين حذرة للغاية ، وبالتالي فإن التمركز في المحافظ يكون خفيفًا جدًا بعد عام صعب للغاية من حيث التقلب والأداء: هذا الموقف الحذر للغاية ربما يخفي أفضل أخبار بداية العام وأيضًا الاختلاف الأكثر وضوحًا عن السابق.
في هذا الصدد ، بالنظر إلى الوراء ومن الواضح أنه تم تسهيل إجراء التمرين اللاحق ، وهو أحد الأدلة التي كان من الممكن أن تؤدي إلى بعض أجراس المنبه قبل 12 شهرًا كانت الهجرة المستمرة للمستثمرين الذين ، ربما لأول مرة بهذه الطريقة المنهجية ، بدأوا فعليًا التنقل هنا وهناك بين مختلف قطاعات وشرائح الكون القابل للاستثمار. تحول المستثمرون ذوو العائد المرتفع إلى متخصصين في الأسواق الناشئة ؛ بدأ المستثمرون التقليديون ذوو الدرجة العالية في المشاركة في إصدارات واحدة من السوق الأولية "ب" ؛ أولئك الذين كانوا لعقود من المستثمرين في السندات الحكومية الناشئة بالعملة الصعبة قد أعادوا اكتشاف أنفسهم فجأة كمتخصصين في سندات الشركات الناشئة بالعملة المحلية.
ظهرت المنتجات القابلة للتحويل والمنتجات المهيكلة في المحافظ التي كانت حتى سنوات قليلة سابقة منتجات سوق المال بشكل أساسي ، وكل ذلك باسم النمو العالمي المتزامن ، حيث كانت أعلى المخاطر المتصورة هي البقاء خارج الحفل (الخوف من الضياع) . بعد فوات الأوان يمكننا أن نقول بوضوح أن هذه "السياحة" لم ينشأ عن رغبة مفاجئة في التعددية الثقافية المالية، "بوتقة انصهار" عالمية ، ولكن من حاجة المستثمرين الأفراد لدفع أنفسهم لاستكشاف حديقة الجيران ، بالنظر إلى أن الجميع في المنزل كان يكافح من أجل إيجاد قيمة ؛ بعد فوات الأوان يمكننا القول أن القيمة ببساطة وبشكل عام لم تكن موجودة. إن ضغط مصفوفة علاوة المخاطرة الكاملة التي تم إنشاؤها وترغب فيها البنوك المركزية كان نتيجة حتمية لضغط قيمة الفرص التي يوفرها السوق المالي بأكمله.
في عام 2018 ، تم إطلاق ربيع كان مضغوطًا للغاية في لحظة الإصدار (التشديد الكمي) بعنف ، مما أدى إلى إعادة فتح مصفوفة علاوة المخاطر المذكورة أعلاه بطريقة وحشية وغير واضحة إلى حد كبير: ساهمت سلسلة من العوامل "الأخرى" في تفاقم الحركة وكيف غالبًا ما يحدث في مثل هذه المواقف ذهبنا إلى التجاوز: الطاقة المرنة المحتملة المتراكمة في الربيع تحولت حتماً إلى "سبوم" من الطاقة الحركية التي ولّدت تأثير دومينو عنيف للغاية في الأسواق. يكمن جمال الربيع في أنه بمجرد إطلاقه ، مع الاستمرار في القفز بحثًا عن توازنه ، يجب أن يسجل تذبذبات متناقصة باستمرار ، مما يوفر لنا ضمانًا بعدم رؤية قيعان جديدة.
في الواقع يظل سلوك السوق فنًا وليس علمًا دقيقًا، لذلك ليس لدينا ما يضمن أننا سنتصرف مثل فصل الربيع المثالي ولن نخترق مستويات ذروة البيع في نهاية ديسمبر ؛ ومع ذلك ، لدينا أيضًا قدر معقول من اليقين أنه في سياق لا يزال بالتأكيد هشًا ومتقلبًا ، خضعت قيمة الأصول في الأسواق لعملية إعادة تسعير شديدة العنف مما يسمح لنا بالتطلع إلى المستقبل بتفاؤل معين. من حيث الأساسيات ، من الواضح أننا منذ عدة أشهر نشهد تباطؤًا في الدورة على المستوى العالمي. النبأ السار هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدد بوضوح المخاوف من السفر بالطيار الآلي وكرر أنه لا يزال يقظًا ومستعدًا لتكييف سياسته مع البيئة الاقتصادية والسوقية المتغيرة: من الصعب تحديد ما إذا كان سيؤثر بشكل سلبي أكثر في المتوسط. مصطلح أ
دورة تباطؤ أو بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشاؤمًا ستوفر قدرًا أكبر من الراحة.
