في السنوات الأخيرة ، كان على المستثمرين أن يتعايشوا مع تقلبات غير مسبوقة في السوق. بالإضافة إلى ذلك ، أثرت أزمة الائتمان بشكل حاسم على النهج والموقف تجاه الاستثمارات. وأخيرًا ، تم تحدي الافتراضات التي تقوم عليها نظرية الاستثمار الحديثة بأن السوق فعال وأن المشكلات ذاتية الحل. علاوة على ذلك ، فإن حقيقة أن عائدات السندات الحكومية للبلدان التي يُنظر إليها على أنها آمنة (ألمانيا والولايات المتحدة الأمريكية وهولندا) هي في أدنى مستوياتها ، مما يعرضها لخطر زيادة أسعار الفائدة ، مع ما يترتب على ذلك من انخفاض في أسعار السندات.
هذا السيناريو ، الذي قد يستمر لبضع سنوات ، يفسر سبب شعبية الاستثمار في توزيعات الأرباح. إذن ، ما هي العناصر المحددة التي تميز هذا النهج؟ أولاً ، أسعار الأسهم تتقلب بشكل حاد ، والنمو الاقتصادي العالمي متواضع وغير مؤكد. بشكل عام ، تمثل أرباح الأسهم في هذه الحالة عنصرًا أكثر أهمية في العائد الإجمالي مقارنة بالسياقات الاقتصادية الأقل اضطرابًا.
عامل آخر يجب مراعاته هو التركيبة السكانية. متوسط العمر في الاقتصادات المتقدمة آخذ في الارتفاع ونسبة السكان النشطين آخذة في الانكماش. يمكن أن يكون للشيخوخة تأثير سلبي طويل المدى على النمو ، ليس فقط في اليابان ولكن أيضًا في جميع أنحاء العالم الغربي. ويعتمد الكثير من الناس ، في هذه البيئة منخفضة العائد ، على أداء استثماراتهم. عند النظر إلى المصادر المحتملة للعائدات ، بشكل عام ، من المستحيل تجاهل الأسواق الناشئة. ولا يوجد فرق إذا نظرنا في المسألة المحددة لأرباح الأسهم. أصبحت الاقتصادات الناشئة حاسمة بشكل متزايد بفضل دورها كمحركات للاقتصاد العالمي. وحتى إذا لم تتمكن هذه البلدان من الحفاظ على معدلات النمو المسجلة في السنوات الماضية ، فإنها ستستمر في التمتع بتنمية هيكلية أكبر من الاقتصادات الأكثر تقدمًا.
بالفعل اليوم ، فيما يتعلق بالأرباح على وجه التحديد ، تقدم الشركات الناشئة العديد من الفرص. في هذه المناطق ، يبلغ متوسط عائد الأسهم الموزعة حوالي 2,7٪ ، وهو أعلى بكثير من الولايات المتحدة (2,2٪) واليابان (2,2٪) ، على الرغم من أن الأخيرة سجلت خلال السنوات الخمس الماضية معدل نمو مثير للإعجاب في توزيعات الأرباح. هذا العام ، ستوزع الشركات في البلدان الناشئة ما يقرب من 35٪ من أرباحها كأرباح ، أي بزيادة قدرها الثلث عما كانت عليه في عام 2000. بالإضافة إلى ذلك ، فإن نسبة الشركات التي تدفع أرباحًا أعلى في البلدان الناشئة (85٪) منها في البلدان المتقدمة (82٪). ). الحقيقة الأخيرة التي يجب ذكرها ، هناك حاليًا أكثر من 600 شركة تتمتع بالسيولة الكافية في البلدان الناشئة التي تقدم عائد توزيعات أرباح يزيد عن 2٪.
لذلك يمكن للمرء أن يفهم جيدًا إمكانية التنويع المثيرة للاهتمام التي توفرها الأسواق الناشئة ، حيث يتم دعم نمو واستدامة أرباح الأسهم من خلال المستوى المنخفض للديون والربحية العالية. من الآن فصاعدًا ، نعتقد أن توزيعات الأرباح ستمثل دافعًا أكثر أهمية للعوائد على أسهم الأسواق الناشئة بالنظر إلى أنه من غير المرجح تكرار المكاسب الرأسمالية التي تحققت في العقد الماضي.
