التضخم: مسح بنك إيطاليا. "لا تزال الشركات متشائمة" ، لكن الاستثمارات والتوظيف آخذان في الازدياد

وفقًا لـ Bankitalia فإن الشركات الإيطالية يبقى متشائم على تقدمالتضخمعلى الأقل لسنة أخرى. ال التصديق على التحقيق أجريت من خلال ناسيونالي بين 22 نوفمبر و 14 ديسمبر 2022 في الشركات الصناعية والخدمية الإيطالية التي تضم 50 موظفًا على الأقل. ومع ذلك ، فإن "الأحكام المتعلقة بالوضع الاقتصادي العام وظروف التشغيل في الربع الرابع من عام 2022 أقل سلبية مما كانت عليه في الفترة السابقة" ، يوضح الاستطلاع الذي يؤكد: "تحسنت التوقعات بشأن الطلب في الأشهر المقبلة ، على الصعيدين الكلي والإجمالي. أجنبية ، حتى لو استمرت الشركات في الإبلاغ عن صعوبات مرتبطة بعدم اليقين الاقتصادي والسياسي وارتفاع أسعار الطاقة ".

في هذا السياق ، هناك مراجعة تصاعدية معتدلة لـ خطط الاستثمار: "تقييمات تدهور ظروف الاستثمار لا تزال أعلى بكثير من تلك التحسينات ، لكن الرصيد السلبي انخفض إلى النصف مقارنة بالمسح السابق" ، تتابع فيا ناسيونالي. ملاحظة إيجابية علىاحتلالوالتي من المتوقع أن تستمر في النمو في الربع الأول من العام.

تنمو توقعات التضخم الاستهلاكي على الأقل لسنة أخرى: "تصل إلى 8,1٪ على مدى 12 شهرًا وتستقر عند 6,7 و 5,7٪ على التوالي على مدى سنتين وما بين 2 و 3 سنوات. هناك ديناميات السعر التي تفرضها الشركات ستظل مستدامة على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، على الرغم من انخفاضها في البناء وقبل كل شيء في الصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة. وسيظل مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع أسعار المدخلات وتوقعات التضخم الأعلى.

مسح لتوقعات التضخم ونمو الأعمال: بيانات بنك إيطاليا

في الربع الرابع من عام 2022 تنخفض إلى 47٪ (بواسطة 77,9٪) حصة الشركات التي تعتبر الوضع الاقتصادي العام ساءت مقارنة بالربع السابق ، إلى حد كبير لصالح التقييمات الثابتة ؛ عاد التوازن بين استجابات التحسن والتدهور إلى -40,7 نقطة مئوية. ومع ذلك ، لا تزال احتمالات حدوث وضع اقتصادي ضعيف: الغالبية العظمى من الشركات (86,1٪) تخصص احتمالية صفرية أو أقل من 25٪ لاحتمال أن يتطور الوضع الاقتصادي العام بشكل إيجابي في الربع الأول من عام 2023. من الطاقة.

بالنسبة لـ 41,6٪ من الشركات في الربع الرابع من عام 2022 ط يعزز الطاقة تسببت في صعوبات مماثلة أو أكبر مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة (من 54,9 في المسح السابق). تظل المشاكل أكثر صلة بـ شركات البناء (60٪) ومنصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة (44,9٪) من هؤلاء SERVIZI (36,4٪). بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة ، تعتزم شركتان تقريبًا من كل ثلاث شركات رفع أسعار بيعها في الأشهر الثلاثة المقبلة. ستكون الزيادة ذات كثافة ملحوظة وفقًا ، على التوالي ، 10,2 و 10,8 و 8,6٪ من الشركات في القطاعات الثلاثة (من 20,5 و 26,5 و 14,9 في المسح السابق). أثرت مشاكل المشتريات للمواد الخام والمدخلات الوسيطة على 52,6٪ من الشركات ؛ مقارنة بالربع السابق ، انخفضت الحصة في جميع القطاعات.

لا تزال صورة الطلب الحالي ضعيفة ولكن التوقعات تتحسن

بالنسبة للشركات الصناعية والخدمية ، "كانت تقييمات التحسن وتدهور الطلب الإجمالي في الربع الرابع متساوية (الرصيد يساوي -0,2 نقطة مئوية ، من -3,7 ؛ وبالنسبة للطلب الخارجي ، ارتفع بشكل طفيف (إلى 3,0 نقطة مئوية من صفر) ، ولكن بقيم منخفضة ". بينما في الربع الأول من عام 2023 ، نتوقع أ زيادة في المبيعات: الشركات التي تتوقع زيادة في مجموع السؤال والأجنبية ، على التوالي ، 10,4 و 15,1 نقطة مئوية أكثر من تلك التي تشكل التخفيض (كانت الأرصدة سلبية في المسح السابق). في مجال البناء ، من ناحية أخرى ، تحسنت الأرصدة المتعلقة باتجاهات الطلب الحالية (12,3 من 8,4) والمتوقعة (22,3 من 15,0).

سيستمر تراكم رأس المال في عام 2023

التوازن بين أحكام التحسين وتدهور الظروف ل استثمر في الربع الرابع ظل سلبيا إلى حد كبير ، لكنه انخفض إلى النصف مقارنة بالمسح السابق (إلى -30,2 نقطة مئوية). شروط الوصول إلى الائتمانوفقًا لبيانات بنك إيطاليا ، تعتبر مستقرة من قبل حوالي ثلاثة أرباع الشركات ، مقابل تدهور بنسبة 21٪ (كما في الربع السابق) ، في حين أن وضع السيولة الإجمالي يعتبر كافياً أو أكثر من كافٍ لأكثر من 90٪. من العينة.

على الرغم من التقييمات غير المواتية لظروف الاستثمار ، ظل التوازن بين الزيادات والانخفاضات المتوقعة في الإنفاق على السلع الرأسمالية إيجابيًا في جميع القطاعات ، مما يشير إلى استمرار التراكم (13,8 نقطة مئوية ، كما في المسح الأخير الذي يشير إلى عام 2022). في النصف الأول من عام 2023 ، من المتوقع أن يرتفع الإنفاق الاستثماري مقارنة بالفصل الدراسي السابق لحوالي 37٪ من الشركات ، وهي نسبة تزيد عن ضعف أولئك الذين يتوقعون انخفاضًا (16,8٪).

الاحتلال يقاوم

كانت حصة الشركات في الصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة وفي الخدمات التي تتوقع زيادة عدد الموظفين في الربع الأول من عام 2023 أعلى بنسبة 11,0 نقطة مئوية من تلك التي تتوقع حدوث انخفاض ، وهو تحسن عن المسح السابق ؛ في قطاع المباني ظلت الحصة دون تغيير جوهري (عند 11,8 نقطة مئوية). 

بنك إيطاليا ، مسح الأعمال: توقعات التضخم آخذة في الازدياد

نمت التوقعات بشأن تضخم أسعار المستهلكين بشكل ملحوظ على مدى آفاق التنبؤ المختلفة ، حيث وصلت إلى أعلى المستويات في جميع القطاعات منذ بدء المسح في عام 1999. المعدل المتوقع للتضخم يبلغ متوسط ​​الاستهلاك 8,9٪ في ستة أشهر (من 7,5 في المسح السابق) ، إلى 8,1 في 12 شهرًا (من 6,9) ، إلى 6,7 في عامين (من 2 ، 5,7) وإلى 5,7 في أفق يتراوح بين 3 و 5 سنوات (من 4,9). تستمر التوقعات عبر ناسيونالي ، "من المعقول أن يكون لها تأثير على الزيادة القوية المصاحبة في المؤشر المنسق لأسعار المستهلك في الأشهر الأخيرة من العام الماضي".

مقارنة بالعام السابق ، تمت مراجعة قوائم الأسعار صعودًا بمتوسط ​​8,4٪ في الصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة (من 9,3 في المسح السابق) ، و 3,6 في الخدمات (من 3,0) و 6,3 في البناء (من 6,8) . في توقعات الشركات ، سيتراجع النمو في أسعار البيع في الأشهر الـ 12 المقبلة في الصناعة (إلى 4,1٪ من 6,1) والبناء (إلى 5,3 من 6,5) ، في حين أنه سيرتفع في الخدمات (إلى 3,9 من 3,7). هذه الزيادات الإضافية ستساهم بشكل رئيسي من قبل i الزيادات في أسعار السلع واتجاه توقعات التضخم ، يليه ارتفاع تكلفة المدخلات الوسيطة والعمالة.