يتجه انتباه الرأي والبرلمانات إلى حد كبير إلى القضايا السياسية والإنسانية المتعلقة بالمواجهة المسلحة التي تأخذ الجانب الوحشي من حرب أهلية في أوروبا كما حدث في إسبانيا عام 1936 وكما حدث في يوغوسلافيا عام 1991.
ومع ذلك ، فإن الحرب الحالية لديها أيضا بعض العواقب على جميع جوانب العلاقات الدولية ، بما في ذلك الاقتصادية والنقدية. ليس من قبيل الصدفة أن أعظم كتاب عن الحرب العالمية الأولى كتبه خبير اقتصادي ويحمل العنوان النبوي العواقب الاقتصادية للحرب. وقد تحققت جميع تنبؤات كينز المشؤومة ، واحدة تلو الأخرى ، لدرجة أن بعض المؤرخين يميلون إلى اعتبار الحربين العالميتين في القرن العشرين في استمرارية كاملة ، وذلك لافتراض أن هناك واحدة فقط.
خبير اقتصادي من تدريب كينيز ، مارتن وولف ، الذي لم يكن مكانه في الميدان في الصراع الحالي موضع شك على الإطلاق لأنه لم يكن مكان كينز ، يتدخل بشكل منهجي في صحيفة فاينانشيال تايمز ، التي يعمل بها كبير المعلقين الاقتصاديين. غالبًا ما يعود إلى العواقب الاقتصادية والمالية الثقيلة لهذه الحرب المؤسفة وإلى العالم الذي سيخرج من الفوضى الحالية.
تم تخصيص أحد المداخلات الأخيرة ، والتي أبلغنا عنها بالنسخة الإيطالية أدناه القضايا النقدية والعملات في التجارة الدولية بعد العقوبات المالية على روسيا فتحت إطارًا عالميًا جديدًا يفتح العديد من السيناريوهات وربما لا يمكن تصورها.
دعنا نتبع منطق وولف.
. . .
تدابير كبيرة وعواقب وخيمة
في نهاية يناير ، كان لدى روسيا 469 مليار دولار من احتياطيات النقد الأجنبي. تم تجميع بيضة العش اللطيفة هذه بعد تعلم دروس التخلف عن السداد عام 1998 وأيضًا على أمل فلاديمير بوتين أن يضمنالاستقلال المالي لبلدك.
ولكن عندما بدأت "عمليته العسكرية الخاصة" في أوكرانيا ، تعلم بوتين ذلك بشكل سيء تم تجميد أكثر من نصف احتياطياتها. لم تعد عملات أعدائه صالحة للاستخدام بالنسبة له. هذا الوضع ليس مهمًا فقط بالنسبة لروسيا. إن لإضفاء الطابع الشيطاني المستهدف على العملات الأكثر عولمة في العالم آثارًا كبيرة.
المال هو منفعة عامة
المال العالمي - الذي يعتمد عليه الناس في معاملاتهم وقراراتهم الاستثمارية عبر الحدود - هو منفعة عامة عالمية. لكن الجهات التي تقدم هذه الصالح العام هي الحكومات الوطنية.
كان هذا هو الحال أيضًا بموجب معيار الصرف القديم القائم على الذهب. في عصرنا من العملات الورقية (التي صنعتها الحكومات منذ عام 1971) ، كان 65 في المائة من احتياطيات النقد الأجنبي في العالم مقومة بالدولار ، و 23 في المائة أخرى باليورو ، و 5 في المائة بالين ، و 4,7 في المائة بالين. مائة جنيه استرليني. لا يزال الرنمينبي الصيني يشكل أقل من 3 في المائة من الاحتياطيات العالمية. اليوم ، يتم إصدار الأموال العالمية من قبل الولايات المتحدة وحلفائها ، حتى الصغار منهم.
في "تسليح "العملات
هذا الوضع ليس نتيجة مؤامرة. عملات التداول هي عملات الاقتصادات المفتوحة ذات الأسواق المالية السائلة والاستقرار النقدي وسيادة القانون. مع ذلك "تسليح" هذه العملات والأنظمة المالية التي تديرها تضع هذا الوضع موضع تساؤل وكل حامل عملة ، يواجه هذا الاستخدام ، يخشى أن يتم استهدافه.
تشكل العقوبات المفروضة على البنك المركزي الروسي صدمة. من الذي تتساءل الحكومات سيكون التالي؟ ماذا يعني هذا لسيادتنا؟
يمكن توجيه الانتقادات إلى الإجراءات الغربية على أسس اقتصادية بحتة: سيؤدي تسليح العملات إلى تفتيت الاقتصاد العالمي وجعله أقل كفاءة.
يمكن للمرء الرد بعدة طرق على هذه الانتقادات ، هذا صحيح ، لكن هذه المناقشة تصبح على نحو متزايد غير ذات صلة في عالم يشهد توترات دولية قوية. حسنًا ، هذه قوة جبارة أخرى تدفع إزالة العولمة، ويسأل الكثيرون أنفسهم "ماذا الآن؟".
الاعتراض الأكثر إثارة للقلق لدى السياسيين الغربيين هو أن استخدام هذه الأنواع من الأسلحة يمكن أن يضرهم. لن يندفع بقية العالم للبحث طرق جديدة للمعاملات وتخزين قيمة تتجاوز العملات والأسواق المالية للولايات المتحدة وحلفائها؟ أليس هذا ما تحاول الصين فعله الآن؟
البدائل الأربعة الممكنة للعملات الوطنية المعولمة اليوم
هذا كل شيء. من حيث المبدأ ، يمكن للمرء أن يتخيل أربعة بدائل للعملات الوطنية معولم اليوم:
1) العملات الخاصة (مثل البيتكوين) ؛
2) العملة الأساسية (مثل الذهب) ؛
3) عملة نقدية عالمية (مثل حقوق السحب الخاصة بصندوق النقد الدولي) ؛
4) عملة وطنية أخرى ، من الواضح أنها العملة الصينية.
الأول لا يمكن تصوره: القيمة السوقية لجميع العملات المشفرة إنه حاليًا 2 تريليون دولار ، وهو رقم كبير ، لكنه لا يزيد عن 16٪ من احتياطيات النقد الأجنبي في العالم. علاوة على ذلك ، فإن التعامل مباشرة في العملات المشفرة أمر معقد بشكل مستحيل. قد يكون الذهب أصلًا احتياطيًا ، لكنه في المعاملات ميؤوس منه. لا توجد حتى إمكانية الاتفاق على تقييم عالمي لها حتى لاستبدال الاحتياطيات ، ناهيك عن أن تكون وسيلة للمعاملات الدولية.
هذا يترك مساحة لفرضية عملة وطنية أخرى كبديل. كتيب حديث ممتاز بقلم غراهام أليسون وزملاؤه في جامعة هارفارد ، التنافس الاقتصادي الكبير ، يخلص إلى أن الصين هي بالفعل منافس هائل للولايات المتحدة. يشير التاريخ إلى أن عملة اقتصاد بحجمه وتعقيده وتكامله يمكن أن تصبح عملة عالمية.
بدائل ضعيفة للدولار / اليورو
لكن هذا لم يحدث حتى الآن بسبب النظام المالي الصيني متخلف نسبيًا، عملتها غير قابلة للتحويل بالكامل والبلد ليس حكمًا حقيقيًا للقانون.
إن الصين بعيدة جدًا عما كان عليه الجنيه والدولار في ذروتهما. من ناحية أخرى ، يجب أن يكون حاملو الدولار والعملات الغربية الرئيسية الأخرى التي قد تتعرض للعقوبات على دراية كاملة بما يمكن أن تفعله الحكومة الصينية بهم إذا استاءوا منها.
بنفس القدر من الأهمية: تعرف الدولة الصينية أن العملة الدولية تتطلب أسواقًا مالية مفتوحة ، لكن إدخال هذه الحالة من شأنه أن يضعف سيطرتها على الاقتصاد والمجتمع الصيني بشكل جذري.
يشير الافتقار إلى بديل موثوق حقًا إلى أن الدولار سيظل العملة المهيمنة في العالم.
خيار الصين
ومع ذلك ، هناك حجة تتعارض مع وجهة النظر هذه. وجدت مكشوفة في العملات الرقمية، كتيب مثير للاهتمام من مؤسسة هوفر.
يجادل الكتيب بأن نظام الدفع بين البنوك عبر الحدود في الصين (Cips ، بديل لنظام Swift) والعملة الرقمية (e-CNY) يمكن أن تصبح نظام دفع مهيمن وعملة آلية للتجارة بين الصين والعديد من شركائها التجاريين.
طويل الأمد، يمكن أن يصبح e-CNY أيضًا عملة احتياطية بارِز. علاوة على ذلك ، يجادل الكتيب ، أن هذا من شأنه أن يمنح الدولة الصينية معرفة مفصلة بمعاملات كل كيان داخل نظامها. هذا من شأنه أن يشكل مصدرا إضافيا للقوة.
التطورات المستقبلية: نظامان نقديان
واليوم ، فإن الهيمنة الساحقة للولايات المتحدة وحلفائها على التمويل العالمي ، وهو نتاج الحجم الاقتصادي الكلي والأسواق المالية المفتوحة ، تمنح عملاتهم مركزًا مهيمنًا.
اليوم، لا يوجد بديل موثوق لمعظم الوظائف النقدية العالمية. من المحتمل أن يشكل التضخم المرتفع تهديدًا أكبر للثقة في الدولار من استخدام العملة ضد الدول المارقة.
ومع ذلك ، على المدى الطويل ، قد تتمكن الصين من إنشاء محيطها الخاص لاستخدام عملتها من قبل الدول الأقرب إليها. ومع ذلك ، فإن أولئك الذين يرغبون في التعامل مع الدول الغربية سيظلون بحاجة إلى العملات الغربية. ما قد يظهر هو نظامين نقديين - غربي والآخر صيني - يعملان بطرق مختلفة ومتداخلة بطريقة غير منسقة.
كما هو الحال في الجوانب الأخرى ، لا يعد المستقبل بنظام عالمي جديد مبني حول الصين أكثر من الفوضى. قد يرى مؤرخو المستقبل عقوبات اليوم كخطوة أخرى في رحلة الفوضى.
. . .
مارتن وولف يلوح في الأفق عالم جديد من اضطراب العملة, فاينانشال تايمز، 29 مارس 202
