قبل أسابيع قليلة فقط ، بالغ المحللون في توقعاتهم بشأن التوقعات بأن الرئيس ترامب سيقود من خلال إزالة الإصلاح الضريبي للشركات ، وبشكل عام ، عن طريق القصاصة على القيود التنظيمية والمحفزات المالية الجديدة. ومع ذلك ، بعد أسبوعين في منصبه ، ركز ترامب بشكل أساسي على التجارة والهجرة ، مما أدى إلى إعادة فحص جوهرية من قبل محللين مصرفيين أقرب إلى المخاوف التي تم الإعراب عنها قبل الانتخابات الرئاسية بشأن تأثير ترامب غير المؤكد على الأسواق والنمو الاقتصادي.
"بعد الانتخابات - وفقًا للمذكرة الصادرة عن الاقتصاديين في Goldman Sachs بقيادة Alec Philips - كان هناك شعور إيجابي بين المستثمرين والشركات والمستهلكين ، مما يشير إلى أن احتمالية التخفيضات الضريبية وتنفيذ لوائح أبسط كان ينظر إليها على أنها أعلى من إمكانية فرض قيود على التجارة والهجرة. ولكن في الوقت الحالي ، يبدو أن هذا التصور قد انعكس ". في الصورة ، تم تحديث مخطط بلومبرج للسياسة مع المناطق الأكثر تعرضًا لخطر سياسي باللون الأحمر.
هناك ثلاثة أسباب رئيسية لاستخدام نبرة أكثر حذرًا.
1. إن الصعوبات التي يواجهها الكونجرس في استبدال أوباما هي أعراض
قد تكون جهود الجمهوريين الشاقة لاستبدال قانون الرعاية الميسرة هي القاعدة وليس الاستثناء. بالنسبة للمستثمرين الذين يتوقعون أن يتمكن الكونجرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون من دفع الإصلاح الضريبي وأجندة التحفيز المالي ، قد تكون هذه الصعوبات مخيبة للآمال. ووفقًا لشركة فيليبس ، فإن التعزيز الضريبي الذي وعد به ترامب ، "إذا جاء ، فسيأتي في عام 2018".
2. استقطاب الأحزاب السياسية
أدت خيارات السياسة الخارجية لترامب إلى تفاقم المناخ بين الجمهوريين والديمقراطيين ، مما زاد من تعقيد إمكانية التعاون بين الحزبين.
كتب فيليبس: "في حين أن التعاون بين الحزبين لا يزال ممكنًا في بعض المواضيع في أعقاب الانتخابات ، يبدو المناخ السياسي اليوم أكثر استقطابًا من أي وقت مضى ، مما يشير إلى أن العديد من الموضوعات التي تتطلب دعمًا من الحزبين قد تواجه عقبات جديدة".
3. هناك احتمال حقيقي لانهيار السوق
قد يكون اختيار ترامب للتركيز على الهجرة والتجارة ضارًا بوول ستريت والشركات الأمريكية. في الواقع ، يمكن أن تكون مدمرة. "بعض الإجراءات الأخيرة لإدارة ترامب تعمل على تذكيرنا بأنه من المرجح أن يفي الرئيس بوعوده بشأن مثل هذه الأمور ، والتي قد يكون بعضها مدمرًا للأسواق المالية والاقتصاد الحقيقي".
