"يعتبر الخريف تاريخياً موسمًا صعبًا بالنسبة للأسواق، خاصة الأسهم. بل إنها في بعض الحالات دراماتيكية ، كما كانت في أعوام 1929 و 1987 و 2008. وقد تم طرح نظريات مختلفة لشرح هذه الظاهرة ”. هكذا تبدأ الحلقة الأخيرة من "في الطابق الرابع" عمود فيديو بقلم أليساندرو فوجنولي، استراتيجي كايروس ، مخصص هذا الشهر لـ ديناميات غريبة للموسمية.
علماء النفس - يواصل فوغنولي - يتحدثون عن حالات الاكتئاب التي أحدثتها نهاية الصيف والعطلات. على المستوى البيولوجي ، قيل ، حقيقة أن الأيام أقصر ، وقلة الضوء ، والطقس يزداد سوءًا ... ".
في الواقع ، وفقًا لاستراتيجي كايروس ، ينبغي بدلاً من ذلك إرجاع صعوبات الخريف في الأسواق إلى سبب أكثر تقنية ، يتعلق بإيقاعات السوق: "يميل المتداولون المحترفون إلى إغلاق مراكزهم في نهاية العام، لإعادة فتحها بعد ذلك مع بداية العام الجديد. تاريخياً ، تستمر مرحلة الشراء حتى الصيف ، عندما يجد المستثمرون أنفسهم في كثير من الأحيان يضخون ويبدأون البيع ، في كثير من الأحيان بشكل سريع ".
ولكن هناك أخبار سارة: "بشكل عام ، في نهاية العام ، عندما تقوم بالتقييم - يوضح فوغنولي - يصبح النهج أكثر توازنًا وعقلانية ، لذلك تميل الأسواق إلى التعافي مع ما يسمى ب مسيرة نهاية العام".
على أي حال ، يبدو أن خريف 2019 سيكون "هادئًا نسبيًا: هناك مخاوف تتعلق بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والمفاوضات الصينية الأمريكية والدورة الاقتصادية ، لكن يمكن للأسواق الاعتماد على دعم البنك المركزي الهائل، والتي تنتشر في جميع أنحاء العالم خفض أسعار الفائدة وهم يعتزمون الاستمرار في ذلك ، ربما أيضًا في نهاية العام وبداية عام 2020 ".
بشكل عام ، لذلك ، "لا توجد تهديدات خطيرة وهيكلية - يخلص فوغنولي - لذلك فهو مثالي من المشروع توقع حدوث انتعاش في نهاية العام وعلى أي حال مع أسواق أقوى من المستويات الحالية ".