تقوم شركات إدارة الأصول العقارية الإيطالية بجمع وإدارة المدخرات الجماعية لأكثر من 15 عامًا ، وخلال 15 عامًا من العمل ، أصبحت هذه الصناعة الآن جزءًا أساسيًا لتطوير الاقتصاد الحقيقي لبلدنا. كانت بعض التدخلات التنظيمية ، في السنوات الأخيرة ، مهمة لعالم الخدمات المالية والعقارية ، والتي هي في خدمة اقتصاد الدولة والمواطنين بنماذج شفافة ومؤهلة معتمدة على المستوى الدولي. وكان للتدابير التنظيمية الأخرى تأثير سلبي ، مثل التخفيض الأحادي للإيجارات السلبية من قبل الإدارة العامة بعد مراجعة الإنفاق.
بهذا المعنى ، يمكن أن تكون هناك فرضيات مختلفة لـ التدخلات التنظيمية لإعادة إطلاق الاستثمارات. أولا وقبل كل شيء على الانضباط حالات تضارب المصالح وعدم التوافق ، عكس معيار التحديد من خلال الانتقال من منطق "بواسطة مجموعة من المدير ومجموعة الخبراء" إلى منطق عدم التوافق "بواسطة صندوق فردي" ، بما يتماشى مع المعايير الدولية. علاوة على ذلك ، دائمًا من أجل معالجة المتطلبات المفرطة التي تفرضها DM n. 30/2015 ، يمكن إدخال معيار جديد لعدم توافق الخبراء المستقلين في حالة التبعية المالية. تتراوح الفوائد التي يمكن الحصول عليها من شفافية السوق إلى حوافز الاستثمار ، بما يتماشى مع المعايير الدولية (خاصة للخبراء المستقلين والمثمنين العقاريين).
على وجه الخصوص ، من أجل معالجة المتطلبات المفرطة التي تفرضها DM n. 30/2015 ، يمكن توقعها في TUF معايير جديدة لتكليف الخبير المستقل بمهام التقييم التي يجب على مديري (SGR و SICAF) من UCI الامتثال لها. على وجه الخصوص ، فإن الرواية ، بما يتماشى مع معايير التقييم RICS التي مثلت في إيطاليا منذ فترة طويلة مرجعًا موحدًا في تقييم صناديق الاستثمار العقاري ، تحدد التزام الخبراء المستقلين ، والشركات التي يسيطرون عليها ، المرتبطة أو الخاضعة للسيطرة المشتركة ، للشركات الأم والمديرين والموظفين ، بالامتناع عن إجراء مهام التقييم وغير التقديرية تجاه المدير والشركات التي يسيطر عليها أو التي تسيطر عليها ، وكذلك الشركات والمديرين الخاضعين لرقابة مشتركة إذا كانت الرسوم للمهمة المستلمة تتجاوز عتبة معينة (يفترض 25٪) من إجمالي الإيرادات الإجمالية للسنة المالية الماضية. يشكل هذا الظرف أساسًا لإلغاء التنازل. المهام غير التقييمية تعني الأنشطة التالية: (XNUMX) التحقق والاستشارات غير المرتبطة مباشرة بتقييم العقارات ؛ (XNUMX) إدارة الممتلكات. (XNUMX) الصيانة العادية وغير العادية ؛ (XNUMX) تصميم وتطوير وتجديد العقارات ؛ (XNUMX) السمسرة العقارية. وأخيراً ، أعيد العمل بالحكم المتعلق بتجديد أو تكليف خبير مستقل بمهمة جديدة دون انقضاء فترات الإخلاء اللازمة.
هناك مسألة أخرى ذات أهمية خاصة وهي القراءة الموضوعية والشفافة للبيانات المتعلقة بأنشطة شركات إدارة الأصول العقارية التي تمكنت ، مع العمولات الكافية ، من إدارتها وقادرة على إعطاء متوسط ربح لا يزال متسقًا مع أهداف العائد على الأموال وهذا على الرغم من الوضع الاقتصادي المعقد. على سبيل المثال ، عند تحليل بيانات الصندوق ، يجب الإشارة إلى البيانات الدائمة صعوبات استيعاب السوق العقاري والتي لم تمنع صناديق التجزئة خلال عام 2015 من استكمالها المبيعات بحوالي 400 مليون يورو. وفقًا لبعض الدراسات ، تشمل لجان الإدارة أيضًا جميع التكاليف التي تتكبدها الصناديق العقارية لأنها تعمل بشكل صارم مع النشاط العادي للصندوق ، أو المنصوص عليها في الأحكام التشريعية أو التنظيمية (الرسوم السنوية المستحقة للبنك الحافظ والخبراء المستقلين ، التكاليف المرتبطة بالاستحواذ على أصول الصندوق والتخلص منها ، والرسوم المرتبطة بإمكانية إدراج الشهادات التي تمثل الوحدات ، والرسوم المالية للديون التي يتحملها الصندوق ، والمصروفات القانونية والقضائية المتكبدة في المصلحة الحصرية من الصندوق والعبء الضريبي المتعلق بالصندوق ، وما إلى ذلك).
لا يوجد دليل على أن مديري الصناديق العقارية لديهم متوسط رسوم الإدارة أقل من 1٪ من إجمالي قيمة الأصول من الصندوق (بعد خصم المكاسب الرأسمالية غير المحققة) ، حتى أقل من تلك الخاصة بشركات إدارة الأصول، التي يبلغ متوسط عمولاتها الإدارية حوالي 1,5٪ -1,7٪ من الأصول (لا تدير ، من بين أمور أخرى ، مشاكل المحافظ العقارية ، المرتبطة بالبحث عن مستأجر للعقارات المؤجرة ، عند إعادة تطوير المحفظة ، الضرائب العقارية ، المرافق ، إفلاس المستأجرين ، المهن غير القانونية ، إلخ).
تم إظهار الشعور بالانتماء من جانب مطوري العقارات الإيطاليين ، من خلال الاستمرار في الإيمان بالبلد ودعمه ، من خلال الحوار مع المؤسسات الحكومية / البرلمانية / الفنية الوطنية والمحلية ، ووكالات الضرائب ، والسلطات الإشرافية ، من أجل العثور على فائدة حلول لتخفيض الدين العام وتعزيز وكفاءة الأصول العقارية وحماية المهنيين الذين يعملون كل يوم بجدية.
هم الآن مهمون التدخلات العضوية للسياسة الصناعية في قطاعي الخدمات المالية والعقارية مدعومة ببيانات ومعلومات كاملة ومؤهلة ، قابلة للمقارنة مع الممارسات الجيدة والنماذج والمركبات الموجودة في جميع أنحاء العالم ، مع مراعاة تميز وخصائص مشغلي العقارات الإيطاليين.
