بنك الاحتياطي الفيدرالي وترامب والبنك المركزي الأوروبي يخدرون البورصة: مطر نقدي

هل سيكون فيروس كورونا هو فيتنام ترامب؟ إذا سألت وكالة بلومبرج ، مستشهدة بتجاوز الإصابات في الولايات المتحدة على الصين في يوم القفزة التاريخية في الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة لأكثر من ثلاثة ملايين العاطلين عن العمل. لكن الأسواق المالية تتطلع إلى المحفزات العملاقة التي وضعها البيت الأبيض ومجلس الاحتياطي الفيدرالي حيز التنفيذ ، والتي دخلت المجال أمس بمؤتمر صحفي مفاجئ لطمأنة أسواق الأسهم. بجانب التدخلات النقدية هناك أيضًا التدخلات المالية. وتشمل التريليوني التي تمت الموافقة عليها في الكونجرس تدابير دعم للأسر وقروض مدعومة للقطاعات التي تمر بأزمة. لكن الجزء الذي يرضي الأسواق أكثر من غيره هو أن نصف تريليون الذي من المحتمل أن يزيد بمقدار عشرة أضعاف من قبل الاحتياطي الفيدرالي والذي سيتم تخصيصه لإنشاء آليات مختلطة من الخزانة الفيدرالية والتي ستشتري العديد من الأدوات النقدية والسندات بآجال استحقاق تصل إلى 5 سنوات. سياسة Kasko الحقيقية للثور التي سيساهم فيها البنك المركزي الأوروبي ، والتي بالأمس ، عمليا ، وسعت بشكل كبير الأوراق المالية التي تضمنها خزائن فرانكفورت. لا يمكن أن ترتفع البورصات ، في مواجهة مثل هذا الازدهار ، إلا إذا تضاعفت أسباب الألم وعدم اليقين في المستقبل.

ارتفاع قوائم الأسعار الآسيوية

ارتفعت جميع قوائم الأسعار الآسيوية في عطلة نهاية الأسبوع: مؤشر نيكاي في طوكيو + 1,8٪ ، وهانغ سنغ في هونج كونج + 1,2٪ ، وشنغهاي المركب + 1,4٪ ، وكوسبي في سيول + 0,8٪. في أقصى الحدود ، هناك + 8٪ في جاكرتا و -4,4٪ في سيدني ، والتي تتراجع بعد الزيادات القوية.

ارتفع مؤشر BSE Sensex الهندي بنسبة 1,8٪. خفض بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس إلى 4,40٪.

لا تتوقف البورصات الأمريكية: داو + 21٪ في ثلاثة أيام

في وول ستريت ، سجل مؤشر Dow ​​Jones ثلاثيًا مذهلاً: + 21٪ من أدنى مستوياته ليوم الإثنين. علينا أن نعود إلى عام 1931 ، في خضم الأزمة ، لنجد أداءً مشابهًا ، مؤشرًا واضحًا على عدم الاستقرار. أغلق مؤشر داو جونز بالأمس عند + 6,38٪ ، ستاندرد آند بورز 500 + 6,24٪. ناسداك 5,8٪. انخفض التقلب إلى 61.

الليلة ، كان هناك اجتماع طارئ بين المديرين التنفيذيين في وزارة الخزانة والمؤسسات المالية الرئيسية في البلاد ، بما في ذلك باول من الاحتياطي الفيدرالي وجاي كلايتون من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في النهاية ، كان من المناسب عدم إغلاق أو تقليص ساعات عمل الأسواق المالية ، كما طلب أحدهم. وقد وعد ستيفن منوشين ، المؤيد للفتح ، بتقديم مساعدة خاصة لمقرضي الرهن العقاري.

ضعف الدولار واليورو يرتفع لمدة خمسة أيام

يتباطأ العائد على سندات الخزانة ، في مواجهة أمطار الأموال التي يروج لها الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض: يتم تداول السندات لأجل 0,7979 سنوات عند XNUMX٪.

توقف مؤقت في صعود الذهب بعد أسبوع حافل: تداول المعدن الأصفر عند 1.626،0,34 دولار للأوقية (-XNUMX٪).

ارتفع نفط برنت إلى 26 دولار للبرميل (+ 56 &). لا يزال السوق ضعيفًا بسبب انخفاض الطلب العالمي.

أعلنت إيني أمس (-0,5٪) أنها ستخفض استثماراتها بمقدار الربع ، -2 مليار يورو. في عام 2021 ، سيكون التخفيض أكبر ، على الأقل 2,5 مليار يورو ، إلى 3 مليارات يورو. ونتيجة لمناورة الاحتواء هذه ، سينخفض ​​الإنتاج إلى 1,84 مليون برميل يوميًا. أصدرت Tenaris (+ 5٪) مذكرة للتحذير من أن مجلس الإدارة سوف يفحص لاحقًا مقدار الأرباح التي سيتم اقتراحها على اجتماع المساهمين.

ضعف الدولار وانخفاض قيمته مقابل الين والون الكوري واليوان الصيني. ولكن قبل كل شيء ، تفقد العملة الأمريكية ضربات جديدة على اليورو ، مرتفعًا لليوم الخامس على التوالي ، إلى 1,106.

لا يوروبوند ، متمردي إيطاليا

مساء أمس فشل المجلس الأوروبي في التوصل إلى اتفاق بشأن إجراءات الطوارئ (السندات الدولية) التي طلبتها إيطاليا وإسبانيا وفرنسا وست دول أخرى في منطقة اليورو: استخدمت ألمانيا وهولندا حق النقض (الفيتو). في نهاية المناقشة التي استمرت ست ساعات عن بعد ، تم الاتفاق على منح الفنيين في وزارات المالية المعنية أسبوعين للعثور على أدوات مالية جديدة قادرة على جلب الموارد إلى البلدان التي تواجه صعوبات. واتفق الزعماء السبعة والعشرون على الاستخدام الفوري للموارد الموجودة في صندوق إنقاذ الدول ، والذي سيكون لكل دولة من خلاله إمكانية سحب ما يصل إلى 27٪ كحد أقصى من ناتجها المحلي الإجمالي.

هذا لا يكفي لإيطاليا: "نحن بحاجة إلى التعامل مع الأدوات المالية المبتكرة - كما قال رئيس الوزراء جوزيبي كونتي - وهي كافية حقًا لمواجهة حرب يجب أن نخوضها معًا ، للفوز بها في أسرع وقت ممكن". خلاف ذلك؟ قال كونتي: "سنفعل ذلك بأنفسنا" ، طالبًا اتخاذ قرار في غضون عشرة أيام.

علاوة على ذلك ، قام البنك المركزي الأوروبي يوم أمس بإيماءة تاريخية ، من خلال مراجعة معايير شراء السندات. ال برنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP)، النشطة منذ الأمس ، لن يكون لها حدود: ستكون قادرة على تجاوز 750 مليار متوقعة في البداية ، وتعمل دون قيود أيضًا فيما يتعلق بالمشتريات.

يدفع البنك المركزي الأوروبي عمليات الشراء

شراء ، باختصار ، شراء وشراء مرة أخرى. بدون تردد ، لأنه ، كما هو مذكور في الوثيقة الصادرة عن المكتب القانوني للبنك المركزي الأوروبي لتوضيح طرائق برنامج شراء البنك المركزي ، "لن يتسامح نظام اليورو مع أي خطر على النقل المنتظم لسياسته النقدية في جميع الولايات القضائية لليورو ". إشارة لا لبس فيها للسياسة النقدية التي لم تجد ، مع ذلك ، تطابقًا في موقف جزء كبير من مجموعة اليورو ، التي تطلب على أي حال التزامات وضمانات محددة قبل توسيع سلاسل المحفظة.

أغلق ميلان مرتفعًا بنسبة 0,73٪ عند 17.369 ، مما أدى إلى القضاء على خسارة الصباح بفضل الارتفاع الجديد في الأسواق الأمريكية.

لا يزال أداء Piazza Affari منذ الأول من يناير باللون الأحمر الغامق (-27٪) ، وهو أسوأ قليلاً من المتوسط ​​الأوروبي: Eurostoxx50 -25٪. ولكن منذ أدنى مستوى في مارس ، انتعش FtseMib بنسبة 20٪

في بقية أوروبا ، فرانكفورت + 1,35٪ ؛ باريس + 2,5٪ ؛ مدريد + 1,65٪ ؛ لندن + 2,1٪ ؛ زيورخ + 2,4٪

غالتيري: ضمانات عامة كما يريد دراغي

وزير الخزانة روبرتو جوالتيري ، في إشارة إلىخطاب ماريو دراجي، أعلن "عزمه على إتاحة ضمانات عامة غير مسبوقة للسماح للنظام المالي بصرف كل السيولة اللازمة للشركات" ، على مستوى المبادرات الأكثر جوهرية وطموحًا التي تم تنفيذها في أوروبا: ألمانيا وفرنسا وإسبانيا التي انتقلوا معها بالفعل تدخلات تتراوح من 550 مليار إلى 200 مليار يورو.

الفارق منخفض ، مزاد بوت اليوم

ومع ذلك ، فإن آثار بازوكا فرانكفورت كانت فورية. انخفض العائد على BTPs المحمية بمشتريات البنك المركزي إلى 1,22٪ (-26 نقطة أساس).

انخفض الفارق إلى 159 نقطة أساس على الرغم من انخفاض العائد على السندات الألمانية لمدة 10 سنوات ، والذي انخفض بمقدار 0,37 نقاط أساس إلى -XNUMX٪.

تقدر وكالة التصنيف الألمانية سكوب أن التكاليف الهائلة لفيروس كورونا قد تدفع نسبة الدين العام الإيطالي إلى الناتج المحلي الإجمالي فوق 145٪. يتوقع سكوب عجزا يزيد عن 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية العام.

وضعت الخزانة بالأمس أقل بقليل من الحد الأقصى للمبلغ بين CTZ و BTP ، مع ارتفاع العائد على السندات ذات القسيمة الصفرية إلى أعلى مستوى له منذ يونيو.

اليوم يأتي دور الروبوتات ذات الستة أشهر ، والمعرضة مقابل 7 مليارات يورو. في السوق الرمادية ، تم تداول الأسهم المنتهية في 30 سبتمبر بحوالي 0,50٪ مساء أمس.

في 31 مارس ، سيتم طرح سندات بقيمة 8,5 مليار في BTPs مدتها 5 و 10 سنوات (إصداران) و Ccteu للبيع بالمزاد العلني.

سيكون برنامج الشراء الاستثنائي الجديد للبنك المركزي الأوروبي قادراً على تجاوز 750 مليار دولار المتوخى في البداية ، ويعمل دون قيود فيما يتعلق بالمشتريات. تم تعليق القيد على إجمالي الدين للمُصدر (المحدد سابقًا عند 33٪). يتم إلغاء الحظر المفروض على شراء ما لا يزيد عن 33٪ من السندات الفردية الصادرة عن هيئة وطنية ، و 50٪ لهيئة فوق وطنية ، مثل بنك الاستثمار الأوروبي ، EIB. تنتهي المهلة في نهاية العام أيضًا: فهي تستمر طالما دعت الحاجة. يتم توسيع جمهور السندات ، وذلك لإتاحة إمكانية شراء حتى السندات قصيرة الأجل جدًا ، مثل الروبوتات. وبالتالي سيكون البنك المركزي الأوروبي قادرًا على العمل ليس فقط على جبهة تمويل الديون متوسطة المدى وطويلة الأجل ، ولكن أيضًا في دعم العجز ، وهو جزء من الميزانية يتم تمويله بأدوات قصيرة وقصيرة المدى للغاية.

المدخرات المدارة تأخذ مجراها

في أعقاب الزيادة الكبيرة في سندات الدين ، كانت شركات إدارة الأصول هي البطل الرئيسي اليوم. يتصدر السباق أنيما القابضة (+ 12,24٪) ؛ تقدم Finecobank بنسبة 9٪. كما أحرزت Banca Generali (+ 4٪) و Azimut (+ 3٪) تقدمًا. يدير Poste Italiane (+ 3٪).

في فبراير ، قبل تفشي الوباء ، تراجعت عمليات الاسترداد مع تحسن ملحوظ في التمويل ، وإن كان 406 ملايين سالب.

استمرار ليوناردو ريسبرا ، بيع BUZZI

وكان أفضل سهم هو Buzzi (+ 7٪). توقعت شركة Piedmontese أنها تتوقع تدهورًا في الأعمال لبقية عام 2020 ، لكن بالنسبة للسنة المالية 2019 ، اقترحت توزيعات أرباح بقيمة 0,15 يورو وخطة إعادة شراء أسهم تصل إلى 140 مليون يورو. أكد Kepler Cheuvreux توصية الشراء والسعر المستهدف عند 26,5 يورو.

حقق ليوناردو أداءً جيدًا (+ 6,1٪) ، مستفيدًا من احتمال استمرار العمل مع المصانع المفتوحة نظرًا لأنه يعمل في قطاعات إستراتيجية.

البنوك كانت إيجابية: Mediobanca + 2,73٪ ؛ يو بي آي + 2,47٪ ؛ مصرف Banco Bpm + 1,42٪ ؛ فهم + 0,92٪. انخفض بيبر (-1,96٪) ويونيكريديت (-1,54٪).

يحافظ على اتفاقية فيات كرايسلر للسيارات / بيجو. من ميتسوبيشي إلى رينو

إكسور + 3٪. ستقوم شركة Agnelli القابضة بتوزيع أرباح قدرها 0,43 يورو ، بما يتماشى مع قيمة العام الماضي. في نهاية عام 2019 ، بلغ صافي الدين 2,6 مليار يورو. في المذكرة التي تعرض الحسابات ، لم يكن هناك أي ذكر للاندماج بين FCA (+ 0,8٪) و Peugeot ولكن ، كما كتبت Les Echos ، من المحتمل أن تؤدي الأزمة إلى تخفيض القسيمة الإضافية المقدمة لمساهمي Fiat ( بما في ذلك Exor تبرز).

أفادت الصحيفة الفرنسية ببيع 10٪ من رينو لشركة ميتسوبيشي اليابانية. فيراري + 0,93٪. يخفض Morgan Stanley سعره المستهدف إلى 163 دولارًا. Piaggio + 1,5٪: خفضت Standard & Poor's تصنيفها والخط الآلي.

معاناة مؤقتة وفخمة

من بين الأسوأ أداء في المؤشر الرئيسي ، تميز تيم (-5٪) بانخفاض على الرغم من أن قطاع الاتصالات يمر بمرحلة إيجابية.

انخفاض الرفاهية بعد محاولات الارتداد في الجلسات الأخيرة. سالفاتور فيراغامو يخسر 3,2٪ ، مونكلر + 0,9٪.

تم تعزيز حسابات HERA

هيرا + 0,5٪. في أعقاب نشر بيانات 2019 ، رفعت Mediobanca التصنيف إلى Outperform. وقالت الشركة إن الإغلاق يجب أن يعاقب بشكل هامشي فقط EBITDA.

أتلانتيا -0,3٪. نشر Autostrade لكل l'Italia بيانات حركة المرور على الطرق السريعة: الانخفاض هو 71٪ منذ بداية العام.

من بين الشركات المتوسطة ، تراجعت Technogym (-4,46٪) بشكل حاد. Bad Sogefi (-4,31٪) ، حيث خفضت شركة Kepler Cheuvreux السعر المستهدف من 1,1 إلى 0,7 يورو ، مؤكدة التوصية المخفضة.

فيلا - 2,13٪: خفضت Banca Akros تصنيفها إلى المتراكمة من شراء ، مستهدف 10,2 يورو من 17,3 يورو ، بعد نشر حسابات أقل من توقعات المحللين.