كما حققت صناعة صناديق الاستثمار المتداولة في السندات العالمية نتائج قوية في الربع الثاني من عام 2017 حيث بلغت التدفقات الداخلة 43,3 مليار دولار ، أي أقل بقليل من الرقم القياسي في الربع الأول ، عندما كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت تساوي 44,5 مليار دولار.
على الصعيد العالمي ، جمعت 21 مليار دولار في الربع الثاني ، مدفوعة باهتمام المستثمرين بالائتمان ذي الدرجة الاستثمارية ، وديون الأسواق الناشئة ، وصناديق السندات الحكومية.
الطلب على ديون الأسواق الناشئة (EMD)
مدفوعة بالبحث عن العائد ، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في السندات في الأسواق الناشئة تدفقات صافية بلغت 7,5 مليار دولار على مستوى العالم في الربع الثاني. على غرار الربع الأول ، فضل المستثمرون الأمريكيون التعرض للديون بالعملة الصعبة ، بينما اتجه المستثمرون الأوروبيون نحو كل من الصناديق بالعملة الصعبة والمحلية. وتراجع هذا الاتجاه في بداية الربع الثالث حيث قام المستثمرون بتخفيض مخصصاتهم ردًا على التعليقات الأخيرة من البنك المركزي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
على الصعيد العالمي في عام 2017 ، شهدنا طلبًا قويًا على الديون المقومة بالدولار. من بين المستثمرين الأوروبيين ، شهد شهر يونيو ارتفاعًا في الطلب على سندات الشركات.
يصبح المستثمرون مبدعين - بالعمل مع صناديق الاستثمار المتداولة كوسيلة للوصول إلى السوق الأوسع ، يبحث العديد من المستثمرين عن طرق وسياقات جديدة لاستخدام صناديق الاستثمار المتداولة ، على سبيل المثال:
- إقراض وحدات ETF لزيادة الدخل الإضافي والحصول على محفظة أكثر ربحية.
- الجمع بين صناديق الاستثمار المتداولة وعقود المشتقات لتحقيق التعرضات المستهدفة ، على سبيل المثال استخدام العقود الآجلة لمعدلات الفائدة للتحوط من أسعار الفائدة لصناديق الاستثمار المتداولة في سندات الشركات الواسعة ، مما يؤدي إلى التعرض لفروق الائتمان ؛
- زيادة استخدام الخيارات في صناديق الاستثمار المتداولة ، على سبيل المثال يضيف المستثمرون خيارات ETF إلى المحافظ كتحوط ضد التقلبات المحتملة.
صافي التدفقات في صناديق السندات المتداولة (مليار دولار)
أهم 3 أساطير حول صناديق الاستثمار المتداولة BOND
تم استلام استفسارات العملاء في الربع الثاني والتي تتناول مخاوف مؤسسة التدريب الأوروبية المشتركة
1. لقد سمعت أن تداول صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يكون أكثر صعوبة مما يدركه المستثمرون ، مع احتمال حدوث خسائر كبيرة في حالة حدوث تصفية كبيرة. هذا صحيح؟
في أوقات ضغوط السوق ، تتمتع صناديق iShares ETF بالسيولة مثل سوق السندات الأساسي. تعمل صناديق الاستثمار المتداولة على تسهيل تداول السندات ، بما في ذلك السندات ذات العائد المرتفع وسندات الأسواق الناشئة ، في جميع ظروف السوق من خلال السماح للمستثمرين بالشراء والبيع بكفاءة ، مع شفافية الأسعار. تتيح صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين الرؤية الكاملة في صفقات البيع والشراء. مثل جميع الأسهم المدرجة ، يمكن للمستثمرين الاطلاع والوصول إلى سعر السهم أو السيولة. هذه الرؤية مهمة بشكل خاص عندما يكون السوق تحت الضغط. نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة تتداول في البورصات مثل الأسهم ، يمكن للعديد من المشترين والبائعين الاتصال في وقت واحد دون الحاجة إلى التداول في سوق السندات الأساسي.
2. هل تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة إلى تفاقم سلوك الجمهور ، وبالتالي تشوه التقييمات؟
يحرك السوق معنويات المستثمرين وليس بصناديق الاستثمار المتداولة. إن زيادة الطلب على الأسهم العالمية هي العامل المحفز لنمو السوق ، مما يؤثر على مجموعة متنوعة من أدوات الاستثمار.
في حين أن شعبية صناديق الاستثمار المتداولة تتزايد بسرعة حيث يكتشف المزيد من المستثمرين ذوي الآفاق الاستثمارية المختلفة وملفات تعريف المخاطر وأهداف المحفظة فوائدها ، لا تزال الأصول المستثمرة في صناديق الاستثمار المتداولة تمثل جزءًا صغيرًا من السوق العالمية للأسهم والسندات والسلع. تجدر الإشارة إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات العالمية تمثل أقل من 1٪ من رسملة سوق السندات بأكمله وأقل من 3٪ في قطاعات مثل العائد المرتفع.
3. هل تخضع صناديق الاستثمار المتداولة لخسائر أكبر من السندات الفردية في سيناريو ارتفاع السعر؟
يختار العديد من المستثمرين الاحتفاظ بسندات فردية بدلاً من صناديق الاستثمار المتداولة لأنهم يعتقدون أن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات معرضة للخسائر في سيناريوهات ارتفاع الأسعار. في الحقيقة ، يمكن أن تساعد صناديق الاستثمار المتداولة المستثمرين على التنقل في سيناريوهات ارتفاع الأسعار للأسباب التالية:
- قد لا تحمي استراتيجيات السندات الفردية ، مثل الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق أو بيعها بخسارة لإعادة الاستثمار في السندات ذات العوائد المرتفعة ، المستثمرين بشكل كبير من آثار ارتفاع أسعار الفائدة.
- يمكن أن يساعد عائد صناديق الاستثمار المتداولة في تعويض صدمة أسعار الأسهم من حيث العائد المطلق.
- لا تتفاعل قطاعات الدخل الثابت بشكل موحد مع ارتفاع الأسعار ، لذلك يلعب التنويع دورًا رئيسيًا.
ننظر في 3Q
اللائحة كعامل محفز
في أوروبا ، نتوقع أن يحفز MiFID II الاهتمام بالفهرسة وصناديق الاستثمار المتداولة ، كنتيجة لزيادة شفافية التكلفة ، وحظر عمليات إعادة المعاملة وإدخال متطلبات الإبلاغ عن المعاملات. من المقرر أن يستمر الاتجاه في الأشهر المقبلة حيث يتطلع مديرو الأصول والمستشارون إلى خفض تكاليف الإدارة والمكونات القابلة للتطوير لبناء المحفظة ، مع صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق المؤشرات المناسبة لهذا الغرض.
تظل الأموال بالدولار الأمريكي شائعة خارج الولايات المتحدة
يواصل المستثمرون الدوليون دفع الطلب على الأصول بالدولار الأمريكي على الرغم من تكلفة التحوط من العملة. نتوقع استمرار الطلب على منتجات التحوط من العملات خاصة في الأسواق الأوروبية.
عمر الصناديق المتداولة في البورصة 15 عامًا
قبل خمسة عشر عامًا ، أدى ظهور أول صندوق ETF للسندات إلى تغيير طريقة وصول المستثمرين إلى سوق الدخل الثابت. في البداية ، كان هناك 4 فقط من صناديق الاستثمار المتداولة في سندات iShares متاحة ، مع انخفاض الأصول المستثمرة والوصول المحدود إلى سندات الخزانة الأمريكية والائتمان من الدرجة الاستثمارية. يوجد حاليًا أكثر من 300 صندوق سندات ETF في الولايات المتحدة مع أكثر من 500 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، مما يوفر الوصول إلى جميع قطاعات سوق السندات.
مصدر جميع البيانات الموجودة في المستند: بيانات صناعة ETF العالمية من BlackRock Business Intelligence ، اعتبارًا من 30 يونيو 2017.
