يوم الحقيقة يقترب. الثلاثاء 15في الواقع ، سيقرر مجلس الرقابة المصرفية في البنك المركزي الأوروبي الإرشادات الجديدة لتوزيعات أرباح البنوك في عام 2021. ولن يكون هذا قرارًا سهلاً ، بعد توقف دام تسعة أشهر اضطر خلاله مساهمو البنوك إلى التخلي عن كوبونات بقيمة 30 مليارًا. في الواقع ، كما كشفت فاينانشيال تايمز ، الرأي الإشرافي منقسم بشدة: فرنسا ، تماشياً مع ما أنشأه بنك إنجلترا الأسبوع الماضي ، تؤيد إعادة فتح الصنابير.
أكثر من تشدد الإيطاليين والألمان ، بينما في مذكرة صدرت قبل أيام قليلة ، ذهب أحد أعضاء لجنة فرانكفورت إلى حد القول بأن "العديد من البنوك لديها وجهة نظر متفائلة للغاية بشأن الوضع" ، مع ضعف شديد الاحتياطيات في ضوء المخاطر التي تلوح في الأفق لنظام أضعفته الموجة الثانية من الوباء.
وفقًا للتوقعات ، سيؤدي الصراع إلى حل وسط سيسمح لجزء من 117 مؤسسة نظامية تشرف عليها فرانكفورت بالمضي قدمًا في المدفوعات وفقًا لقواعد صارمة تعكس ذكرى أزمة 2008/09. ولكن عند القيام بذلك ، فإن الانتقاد هو أن التحسينات في القطاع لا تؤخذ في الاعتبار مع النتيجة المعاكسة لإبعاد المستثمرين عن القطاع الذي يعاني من انخفاض بنسبة 22 في المائة مقارنة ببداية العام ، وهو الأكبر بشكل إيجابي. عام لبورصات الأوراق المالية.
حتى بسبب تقدم إيطاليا لا جدال فيه ، مما قلل بشكل كبير من انكشافه عن طريق إبعاد البنوك الفرنسية عن المؤخرة بإجمالي انكشاف يصل إلى 127 مليار. إجمالاً ، المراكز المشكوك في تحصيلها على المستويات القارية تصل إلى 528 ملياراً مقابل الاحتياطيات الحرة لـ 318. أكثر من كافية ، وفقاً للحمائم ، باستثناء أن المناطق الرمادية تتكاثر.
Iسيتم حل الصراع عن طريق التسوية: من حيث المبدأ ، ستكون البنوك قادرة على استئناف دفع توزيعات الأرباح إذا تمكنت من إثبات أن لديها نقودًا كافية في متناول اليد لمواجهة الموجة المخيفة من حالات الإفلاس المرتبطة بـ Covid. بحسب الشائعات التي أوردتها بلومبرج يُفترض حد دفع 25٪ للبنوك الأكثر صلابة على أرباح 2019 و 2020. لكن من الممكن أن يكون الحد الأقصى 20٪. ومع ذلك ، لا يتم أيضًا استبعاد النهج الذي يأخذ في الاعتبار وضع البنوك الفردية. سيتم بعد ذلك أخذ مؤشرات SSM كمرجع من قبل بنك إيطاليا للبنوك الخاضعة لإشرافه.
من الواضح أن قرار فرانكفورت ينتظر بفارغ الصبر من قبل البنوك الإيطالية أيضًا بدأت المؤسسات ، المساهمون الرئيسيون في النظام ، في مواجهة مشاكل كبيرةلضمان الصرف. ومع ذلك ، لا يقوم السوق اليوم بخصم توزيعات أرباح كاملة في الأسعار ، فقد كان دائمًا حذرًا. في الواقع ، اعتبر العديد من المحللين حتى الآن أنه من المسلم به أن أرباح 2019 المخصّصة لن تتأثر وأنه من المحتمل أن تتمكن أفضل المجموعات الأوروبية من البدء في فصل الكوبون باستخدام جزء من الأرباح المسجلة في عام 2020.
وفقًا لـ Fidentiis ، إذا تم تعيين حد دفع بنسبة 20 ٪ ، فيجب على القطاع المصرفي التسجيل متوسط عائد توزيعات أرباح 2٪ سنويًا. على وجه التحديد، انتيسا سان باولو سيكون لها عائد قسيمة بنسبة 1,9٪ لعام 2020 (على أرباح 2019) و 1,9٪ في عام 2021 ، يونيكريديتلا شيء لعام 2020 و 2,3٪ لعام 2021 ، Banco Bpm 1,2٪ في 2020 و 1,3٪ في 2021 ، بينما بيبر يجب أن تسجل عائدًا بنسبة 1,5٪ في عام 2020 و 1,6٪ في عام 2021.
على وجه الخصوص، يراقب السوق بعناية لقطاع إدارة الأصول المصرفية المرخصة (Banca Mediolanum و Banca Generali و FinecoBank). قال Banca Mediolanum و Banca Generali أنهما مقتنعان أنهما يمكنهما توزيع كل من أرباح 2019 والأرباح العادية لعام 2020. كانت تصريحات FinecoBank أكثر حذراً ، والتي قالت إنها مهتمة بتوزيع فائض رأس المال في أقرب وقت ممكن.
استنادًا إلى فرضية دفع 20٪ في 2019 و 2020 ، يجب تعديل توزيعات الأرباح لكل سهم بشكل كبير على النحو التالي: Banca Mediolanum من 0,70 يورو إلى 0,25 يورو (عائد توزيعات الأرباح من 9,9٪ إلى 3,5٪) ، Banca Generali من 3,1 يورو إلى 0,87 يورو (العائد المقسوم من 11,6٪ إلى 3,3٪). FinecoBank من 0,39 يورو إلى 0,20 يورو (العائد المقسم من 3,0٪ إلى 1,5٪) ، ومع ذلك ، لا يوجد تأثير للشركات التي لا تمتلك ترخيصًا مصرفيًا مثل Azimut و Anima.
