لقد علمت الأحداث الأخيرة التي شملت Banca Marche و Banca Etruria و CariChieti و Cassa Ferrara والسندات التابعة لها المدخرين أن الاستثمار في هذه السندات لا ينبغي الاستخفاف به. كان الدرس دراماتيكيًا: تابع الجميع القصة المؤلمة لصاحب المعاش الذي انتحر بعد أن فقد مدخراته.
إذن ، إليك 10 أسئلة يجب طرحها (واسأل نفسك) قبل شراء سند بنكي ، لتجنب حدوث أخطاء فادحة وربما قاتلة لأصولك ، صغيرة كانت أم كبيرة.
1) ما نوع الأقدمية التي تتمتع بها السند؟
تعرف على الدرجات المختلفة للأقدمية والتبعية للسندات ، من السندات الثانوية من المستوى الأول إلى السندات المضمونة العليا ، لأن مخاطرها مختلفة تمامًا. في حالة الإنقاذ المصرفي ، ستتأثر أنواع السندات المختلفة بشكل مختلف تمامًا ، مع عواقب مختلفة على استثماراتك.
2) ما هو تصنيف السند والمصدر؟
بالطبع ، التصنيف لا يروي القصة كاملة. في الواقع ، ارتكبت وكالات التصنيف أخطاء فادحة في الماضي ، وغالبًا ما كانت متخلفة عن الأسواق المالية. ولكن من هناك القول بأن التصنيف عديم الفائدة تمامًا ، يذهب: يظل مقياسًا مهمًا لمخاطر التخلف عن السداد. ضع في اعتبارك أن السندات ذات الدرجة الاستثمارية ، ذات الجودة المتوسطة والعالية ، لها تصنيف مساوٍ أو أعلى من BBB ، بينما أقل من هذا المستوى ندخل عالم السندات ذات العائد المرتفع ، أو السندات المضاربة ، مع ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد. لذا: كن حذرًا ومدركًا لتقييم ما تشتريه. تتم الإشارة إلى التصنيف ، إذا تم تعيينه ، في صحيفة المنتج وفي نشرة المعلومات ، والتي يمكن الرجوع إليها بشكل عام على موقع البنك على الويب.
3) هل هي مدرجة وسائلة؟
بادئ ذي بدء ، تحقق من أن السندات المقترحة مدرجة في سوق منظم ، مثل MOT أو EuroTLX. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فمن أجل بيعها قبل الموعد النهائي ، سيكون لديك في الأساس مشتر واحد محتمل: البنك الذي باعه لك. قد لا يكون نفس البنك راغبًا أو في وضع يسمح له بإعادة شرائها. لذا تجنب الأوراق المالية غير المدرجة إن أمكن ، لأنها تخاطر بالتحول إلى فخ لمدخراتك. من الضروري أيضًا إلقاء نظرة على القيم المتداولة و "دفتر" التداول: فهي توفر معلومات مهمة بشأن سيولة السهم. يعني الكتاب شبه الفارغ أو الفارغ أن السند غير سائل لأن هناك عددًا قليلاً من الأشخاص المستعدين لشراء السندات وبيعها. لاحظ أيضًا مدى اتساع انتشار العرض والطلب (أو العرض والطلب). من الأفضل أن ننظر إليه أكثر من السعر ، أي: 100 ضعف (سعر الطلب - سعر العرض) / متوسط السعر. إذا كان هذا الرقم كبيرًا جدًا ، أي إذا لم نتحدث عن النقاط الأساسية (على سبيل المثال 0,25٪) ولكن عن النقاط المئوية (على سبيل المثال 2٪) ، فهذا يعني أن السهم غير سائل إلى حد ما. مما يعني أنه إذا دعت الحاجة ، فإن بيعه واسترداد أموالك قد لا يكون نزهة في الحديقة. AdviseOnly يحسب مؤشر السيولة الاصطناعية ، والذي يلخص كل هذه المعلومات في رقم بين 0 و 100.
4) ما هي التهم الضمنية؟
يتم منح المكافأة لمن يصدر سندات بنكية مع المدخرين من خلال الرسوم الضمنية: التكاليف المعلنة في نشرة الإصدار ، ولكنها ليست واضحة للمشتري الغافل. لكنها يمكن أن تكون عالية ولها تأثير كبير على نتيجة الاستثمار.
5) هل هو عنوان منظم؟
الأوراق المالية المهيكلة هي أوراق مالية تدفع كوبونات أو تسدد أصل الدين بناءً على أداء سلة من الأوراق المالية أو المؤشرات المالية أو العملات الأجنبية ، أحيانًا بطريقة معقدة وليست بديهية للغاية. في رأيي ، يجب تجنبها ، لأنها غالبًا ما تكون أكثر خطورة (وعلى أي حال عادة ما تكون غير مربحة بشكل خاص). لا تشتري أبدًا ما لا تفهمه.
6) هل هو دائم؟
السندات الدائمة ، في جوهرها ، ليس لها تاريخ استحقاق. وهي عادة أوراق مالية ثانوية بدرجة عالية ، أي مع وجود مخاطر عالية للعقاب في حالة الصعوبات البنكية أو التخلف عن السداد. ارسم العواقب على نفسك ...
7) هل هي قابلة للتحويل؟
هناك سندات تسمح للمُصدر ، أي البنك ، بتحويل السند إلى أسهم - لقد تحدثنا أيضًا عن هذا الأمر ، في حالة سند فينيتو بانكا. لبعض الوقت الآن ، أصبح من السهل بشكل متزايد العثور على سندات Coco: سندات هجينة قابلة للتحويل تتحول تلقائيًا إلى أسهم في البنك الذي أصدرها في ظل ظروف معينة ، مرتبطة بأداء الميزانية العمومية السلبي للبنك (بشكل أكثر دقة ، إذا كان تقل "نسبة المستوى 1 الأساسي" عن 5٪). بهذه الطريقة يخفف البنك من تعرضه للديون. لكن حامل السند يُعاقب لأنه يجد نفسه يتحمل مخاطر تصرف البنك الذي يسير بشكل سيء. من الأفضل تجنب ما رأيك؟
8) كيف يتم احتساب القسيمة؟
يجب أن تكون واضحًا ما إذا كانت القسيمة بسعر ثابت أو معدل متغير أو مختلط (ثابت زائد متغير أو متغير بحد أدنى وأقصى). مع تساوي جميع الأشياء الأخرى ، في الواقع ، تكون القسيمة ذات السعر الثابت أكثر خطورة من القسيمة ذات السعر المتغير ، لأنها تطيل مدة السند ، وتزيد من الحساسية لأسعار الفائدة.
9) ما مقدار العائد الذي ينتج عن BTP بنفس النضج؟
من الواضح أن سندات بنك إيطالي لا تستحق العناء إلا إذا كانت ، مع نفس الاستحقاق ، تحقق أكثر من سندات حكومية إيطالية: ربما يكون البنك أكثر صلابة من الدولة؟ ممممه. ومع ذلك ، إذا كان الفارق ، أي الفرق في العائد بين السندتين ، كبيرًا جدًا ، فهذا يعني أن السند المصرفي أكثر خطورة من السند الحكومي. لذا قم بوزن الإيجابيات والسلبيات بعناية.
10) هل لدي بالفعل أوراق مالية أخرى من البنك؟
هذا سؤال يجب أن تطرحه على نفسك. ربما يكون البنك الذي تتعامل معه قادرًا على جعلك تشترك في عدد كبير جدًا من سنداته. هذا ينتهك قواعد التنويع الأولية للمحفظة ، ويركز بشكل مفرط على الاستثمارات.
