شارك

من مدونة أليساندرو فوجنولي - توجت شركة Qe التخفيض المتوقع لقيمة اليورو ولم ينته الأمر

من المدونة "الحمراء والسوداء" التي كتبها أليساندرو فوجنولي ، المحلل الاستراتيجي في كايروس - استغرق البنك المركزي الأوروبي 63 شهرًا لإطلاق برنامج التيسير الكمي ، لكن التأخر أفضل من عدمه ، حتى لو طالبت ألمانيا بحصصها - أصبح اليورو الآن أكثر ضعفًا (-17٪) و عندما ترتفع أسعار الفائدة الأمريكية ، فإنها ستفقد قوتها مقابل الدولار مرة أخرى ، ولكن هذا هو الثمن الذي يجب دفعه لإعادة إطلاق الصادرات والنمو

من مدونة أليساندرو فوجنولي - توجت شركة Qe التخفيض المتوقع لقيمة اليورو ولم ينته الأمر

المحامي بيتر جويلر يبلغ من العمر 69 عامًا. هو لوثري ، متزوج وله أربعة أطفال. في عام 1992 قام بتعريف معاهدة ماستريخت حلم شمولي. في عام 1999 قارن اليورو بالإسبرانتو. في عام 2005 ، استأنف أمام المحكمة الدستورية الألمانية ضد مشروع الدستور الأوروبي (الذي تم إجهاضه لاحقًا) وفي عام 2008 ضد معاهدة لشبونة. لم تنظر محكمة كارلسروه في الاستئنافين ، لكن جاويلر ، وهو رجل عنيد ، حاول مرة أخرى في عام 2011 ضد إنقاذ اليونان وإنشاء صندوق الإنقاذ الأوروبي. استمع له القضاة هذه المرة لكنهم رفضوا الاستئناف. في عام 2012 ، استأنف Gauweiler ضدالسياحة العالمية كان دي دراجي والعديد من القضاة قد اتفقوا معه حتى ، ولكن لاعتبارات تتعلق بالحصافة السياسية ، أحالوا القضية إلى محكمة العدل الأوروبية ، التي قالت بشكل أساسي إن OMT جيدة تمامًا.

الآن Gauweiler لديه بالفعل استئناف ضد التسهيل الكمي وهو يعتمد على حقيقة أن محكمة كارلسروه ، التي أساءت إليها محكمة لوكسمبورغ ، ستأخذ حججه مرة أخرى في الاعتبار بجدية.

Gauweiler ليس غريب الأطوار ولا يسعى للدعاية. وهو لا ينتمي إلى حزب البديل الجديد المناهض لليورو ، وهو عضو في الاتحاد الاجتماعي المسيحي البافاري منذ عام 1968. منذ عام 1972 ، انتخبه مواطنو ميونيخ بانتظام في أعلى المناصب في المدينة والأرض. بالنسبة لثلاثة هيئات تشريعية ، مثل غاويلر منطقة جنوب ميونيخ في البوندستاغ ، وهي واحدة من أغنى المناطق وأكثرها كفاءً في ألمانيا وأوروبا بأكملها. حزبه ، CSU ، في الحكومة.

La ميركل e شابلوكلاهما يقترب من نهاية موسمهما السياسي ، يتحركان في موجة أخرى. شوبل ، بطريقته الخاصة ، هو مؤيد مخلص لأوروبا. ميركل ، من جانبها ، هي ابنة الحرب الباردة لدرجة أنها لا تريد أن تدخل التاريخ باعتبارها المرأة التي فجرت أوروبا. ومع ذلك ، فإن ميل ميركل السياسي ينصحها بعدم تجاهل الشعور بالضيق المتزايد على حقها من المجتمع السياسي (دائرة برلين ، البديل فور دويتشلاند ، الأجزاء النامية من الاتحاد الاجتماعي المسيحي) ومن المجتمع المدني (انظر الحركة المثيرة للإعجاب بيغيدا). ولا تستطيع ميركل أن تتجاهل التردد المتزايد الذي يقبل به البوندسبانك والمحكمة الدستورية الدموع من العقيدة القانونية والنقدية التي ألحقتها بألمانيا أوروبا التي تشكل الجبهة الشمالية فيها ، من الناحية العددية ، أقلية.

ومن ناحية أخرى ، بالإضافة إلى الاعتبارات السياسية الداخلية ، لا تفوت ميركل حقيقة أن أوروبا غير المنضبطة ، البحر الأبيض المتوسط ​​، تميل بشكل منهجي إلى التمسك بأي حافظة للحياة حتى لا تفعل الشيء الذي يخدمها أكثر ، أي. إصلاحات هيكلية. إن الموافقة على التيسير الكمي بدون شروط ، من وجهة النظر الألمانية ، سيكون مساويًا لحرمان المرء من أداة ضغط قوية ضد فرنسا وإيطاليا.

يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار التأثير الذي أحدثه القرار السويسري بالتخلي عن اليورو وإعادة تقييم الفرنك في الرأي العام الألماني. إذا تمكن الاقتصاد السويسري من تحمل التأثير في الأشهر المقبلة ، فإن أصوات أولئك الذين يجادلون بأن ألمانيا يجب أن تستعد لفعل الشيء نفسه ستكون أكثر تأثيرًا. في هذه المرحلة ، مع اختفاء المنطق الاقتصادي ، سيبقى اعتبار سياسي فقط لصالح ديمومة اليورو.

لهذا السبب ، على الرغم من تأييد التيسير الكمي (كما كان الحال مع منظمة التجارة العالمية في عام 2012) ، فقد أعطى التيار السياسي الألماني تفويضًا لممثليه في البنك المركزي الأوروبي لوضع حاجزين لا يمكن التغلب عليهما أمام البرنامج.

الأول هو التعريف المسبق للكميات. النفس الألمانية تمقت التذييل ، ويساعدها دستور عام 1949 في هذه النقطة. و لهذا التنين اضطررت لقبول مبلغ مغلق ، حوالي تريليون. في المقابل ، المبلغ المقرر أعلى من أكثر التوقعات تفاؤلاً. ثم يتم إدخال بند صغير في البيان الصحفي مما يجعل من الممكن إطالة Qe حتى يتم تحقيق أهداف التضخم.

والثاني هو مسؤولية مشتركة مع 80 في المائة من البنوك المركزية الوطنية فيما يتعلق بإمكانية التخلف عن سداد الديون من قبل جهات الإصدار السيادية في منطقة اليورو. يعرف التيار السياسي الألماني جيدًا أنه بهذه الطريقة يوجد حافز خطير لأي دولة معسرة لترك اليورو ، ولكن القيام بخلاف ذلك (تبادل الخسائر) كان سيعني إعطاء الطرف المناهض لليورو حجة قيّمة.

بالنسبة للبقية ، لا يوجد شيء سوى الاحتفال. لقد وصلت Qe وهي كبيرة أيضًا. بالطبع ، بعد انهيار بنك ليمان ، استغرق الاحتياطي الفيدرالي شهرين لإطلاق Qe1 ، واستغرق البنك المركزي الأوروبي 63. صحيح أنه كان هناك نسخة صحيحة لاهوتياً من Ltro ، ولكن على وجه التحديد لأنها كانت صحيحة (الأموال التي أقرضت ولم تُطبع إلى الأبد) ) ثبت عدم جدوى المناورة عندما أعادت الأموال التي أقرضت للبنوك بواسطتها.

تعليق