أزمة الحكومة تقلق المستثمرين الماليين. كل الأنظار يوم الأربعاء 20 يوليو عندما يذهب ماريو دراجي إلى البرلمان وعلى الرغم من الضغط من أجل البقاء قادمًا من الحزب الديمقراطي وماتيو رينزي وأكثر خجولة من فورزا إيطاليا وليجا ، يصبح الوضع أكثر تعقيدًا مع مرور الساعات بدلاً من التحسن. . برلسكوني وسالفيني لقد ذكروا بوضوح أنهم مستعدون فقط لدعم Draghi Bis إذا بقي M5S خارج الأغلبية. الحزب الديمقراطي يدعي العكس تمامًا ويحاول إصلاحه. يتم تقسيم M5S بشكل متزايد.
ماذا عن التمويل؟ أوضحت الأسواق ، يوم الجمعة ، أنها تدعو إلى إعادة التفكير في دراجي وعلى أي حال يأملون في ذلك. أغلقت جميع البورصات بشكل إيجابي وكانت الإشارة واضحة. لذلك ، يبدأ الأسبوع بإلقاء نظرة على موعد الأربعاء ، وبعد ذلك مباشرة ، في اجتماع البنك المركزي الأوروبي الذي يجب أن يتخذ قرارًا بشأن الأسعار والدرع المضاد للفرق. هذه هي وجهة نظر ثلاثة استراتيجيين والتي تعطي فكرة عن مخاوف المديرين وكيف يمكن للأسواق الأوروبية أن تتحرك في الأيام المقبلة.
استقالة دراجي: رؤية ماتيو رامينغي ، مدير الاستثمار في UBS WM في إيطاليا
"على الرغم من أن إيطاليا ليست غريبة على المسرح السياسي ، إلا أن حالة عدم اليقين التي تسببها الأزمة الحكومية يمكن أن يكون لها تأثير على الأسواق أكثر من المعتاد ، لأنها تسبق حدثًا مهمًا قرار البنك المركزي الأوروبي على خطط التدخل في أسواق السندات. أيضا ، الأسواق تقلق بشأن صندوق الاستردادوالتي ستكون عاملا حاسما للاقتصاد في السنوات المقبلة ، خاصة في أعقاب ارتفاع أسعار المواد الخام ”.
دراجي يستقيل: رأي بيتر جوفز ، محلل إستراتيجي لسعر الفائدة الأوروبي في إدارة الاستثمار في إم إف إس
جاءت استقالة دراجي بمثابة مفاجأة للسوق وأدت إلى استقالة جديدة عدم اليقين السياسي لانتشار BTP. سيكون الموعد التالي للأسواق في 20 يوليو ، عندما يلقي دراجي خطابًا في البرلمان ويمكن أن يكون مفتاحًا لمستقبل أي حكومة. من المعقول أن يظل دراجي رئيسًا للوزراء أو أن تتولى حكومة تصريف أعمال جديدة منصبه. على أية حال ، فإن هذا الوضع يعقد الأمور بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي. بشكل عام ، لذلك ، نحن نظل يقظين بشأن فروق الأسعار هذه على المدى القصير".
استقالة دراجي: السيناريوهات وفقًا لفيليبو ديودوفيتش ، كبير استراتيجي السوق في IG Italia
"أدى عدم اليقين السياسي الإيطالي إلى توترات قوية خاصة يوم الخميس في كل من أسواق الأسهم والسندات مع ارتفاع الفارق إلى 228 نقطة أساس كحد أقصى في الأسابيع الأربعة الماضية. في الواقع ، كانت استقالة رئيس الوزراء دراجي تخيف المستثمرين على lفترة طويلة من عدم الاستقرار السياسي في لحظة حساسة بشكل خاص لاقتصادات القارة القديمة. أدى تجميد استقالة رئيس الجمهورية سيرجيو ماتاريلا والتأجيل إلى يوم الأربعاء في البرلمان في محاولة لإيجاد حل في الحالات القصوى لإبقاء الحاكم السابق للبنك المركزي الأوروبي على رأس السلطة التنفيذية في قصر تشيجي ، مما أدى إلى نزع فتيل المبيعات في الأسواق المالية.
نعتقد أن الأسواق تقوم بخصم حل حكومي جديد برئاسة دراجي دائما، بالنظر إلى أن البدائل (حكومة المعدية والانتخابات الجديدة) تبدو عقابية للغاية بالنسبة للاقتصاد الإيطالي في مثل هذه اللحظة الحساسة من وجهة النظر الجيوسياسية (الحرب في أوكرانيا) ومن وجهة النظر الاقتصادية (أزمة الطاقة ، المتطلبات لأموال PNRR وقانون الموازنة ودرع مكافحة الانتشار ومخاطر الركود) ومن القطاع الصحي (حملة تطعيم جديدة للجرعة الرابعة).
نعتقد أن الحل مع دراجي على رأس السلطة التنفيذية يمكن أن يقلل التوترات المالية و إعادة السبريد إلى 200 نقطة أساس. سيكون دراجي في Palazzo Chigi حلاً تفضله المؤسسات الأوروبية كثيرًا وسيضمن عملية أكثر تسريعًا لبرنامج البنك المركزي الأوروبي لتجنب التجزئة المالية داخل منطقة اليورو (ما يسمى درع مضاد للانتشار). قد تؤدي الحلول الأخرى توترات قوية على المدى القصير مع انتشار btp-bund فوق 250 نقطة أساس والتي يمكن أن تذهب إلى أبعد من ذلك نحو 300 نقطة أساس في حالة إجراء انتخابات مبكرة (التي من المحتمل أن تعقد في أكتوبر) ".
