في عام 1982 ، كتب نيكولاس كالدور ، أحد أكثر طلاب كينز ذكاءً ، مقالاً بعنوان "آفة النقدية" والذي يذكر اليوم ، على سبيل المقارنة ، بآفة المواطن المالي ، متى تم تفسير ذلك على أنه محاسب الحي صاحب المتجر الذي لا يستطيع الوقوف أمام صاحب المتجر عبر الشارع. في الواقع ، لا ينبغي أن ننسى أن أساس معايير ماستريخت كانت رغبة بعض البلدان في استبعاد إيطاليا المجاورة من العملة الموحدة وتفضيل تراجع التصنيع لصالح صناعات أوروبا الوسطى.
لحسن الحظ بالنسبة لإيطاليا وأوروبا - التي تحتاج المملكة المتحدة إليها بشدة ، ولكن ليس العكس - يضع ماريو دراجي مشكلة الدين العام في المركز الأخير في التصنيف. مع بقاء أسعار الفائدة الحقيقية بالقرب من الصفر على المدى المتوسط ، كما يعتزم البنك المركزي الأوروبي القيام بذلك ، ومعدل النمو الحقيقي متوسط الأجل للناتج المحلي الإجمالي أعلى بقليل ، فإن نسبة الناتج المحلي الإجمالي / الدين العام تميل أولاً إلى الاستقرار ثم الانخفاض ، كما تم تعليمه. من خلال نظرية قديمة ومشهورة نسيها المستكشفون الجدد.
لذلك ، في حالة إيطاليا ، لتحقيق مثل هذه الزيادة الحقيقية في نمو الناتج المحلي الإجمالي ، ليست هناك حاجة لطائرات الهليكوبتر التي تنشر الأموال أو حتى تدفقات الاستثمار العام الجديدة التي من شأنها أن تهدد نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، ولكن زيادة في إنتاجية الاقتصاد. نظام. إنها مهمة اليوم ، في سياق اقتصاد السوق الذي اختفت فيه استثمارات الشركات العامة المخصخصة ، تقع في المقام الأول على عاتق الشركات الخاصة في القطاع الصناعي ، التي تغتنم فرصة التكلفة المنخفضة للغاية للأموال المستحقة للبنك المركزي الأوروبي ، إنهم مطالبون بوقف الهبوط - الذي استمر لسنوات عديدة - في ثقل استثماراتهم على إجمالي استثمارات الشركات غير المالية.
في الواقع ، يوثق مؤشر بسيط (بيانات Istat) يتكون من تكوين الاستثمارات من قبل الشركات غير المالية المقسمة بين الصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة وقطاع الخدمات (باستثناء القطاع المالي) ، تجاوز الاستثمارات في القطاعات ذات الإنتاجية المنخفضة المحتملة (التجارة والخدمات غير المالية والبناء) مقارنة بالاستثمارات في الصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة التي تتمتع بإمكانيات إنتاجية أكبر أيضًا لأنها تخضع لاحتكاك المنافسة الدولية. بين أوائل السبعينيات والعقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، انخفض الاستثمار في الصناعة بالمعنى الدقيق للكلمة من أكثر من 60٪ إلى أقل من 50٪ ؛ نما الآخرون من 37٪ من الإجمالي إلى 52-53٪. إنها علامة على تراجع الصناعة الإيطالية نحو القطاعات المحمية الأخرى التي من شأنها أن تمنح القوة للباحثين عن الاتفاق المالي. من ناحية أخرى ، يجب ألا ننمي الوهم بأن الزيادة في الإنتاجية تأتي من قطاعات محمية من المنافسة الدولية والتي تتمتع بالفعل بإيجارات موضعية أخرى. التحدي هو تحويل الإنتاجية المحتملة إلى إنتاجية حقيقية.
لسوء الحظ ، فإن سلوك رواد الأعمال الإيطاليين في وقت الخصخصة يساهم في الانحدار الصناعي ، الذي يوثق ميل رأسمالية الأسرة الإيطالية إلى حصر نفسها داخل القطاعات التي تحميها المنافسة الدولية. في حالة المشترين الإيطاليين للشركات العامة ، كان الهدف هو تنويع استثمارات المجموعة (بينيتون ، كالتاجيرون ، أورلاندي) في قطاعات أخرى غير التصنيع ، وكذلك الهدف الذي يهدف إلى تحقيق مكاسب رأسمالية من البيع اللاحق (مغلق) -نهاية الصناديق ، روكا لـ SIV و Riva للمقعد). لم تكن عملياتهم ناجحة دائمًا كما يتضح من حالة ILVA وحالة مصانع Piombino للصلب التي تقودها مجموعات عائلية غير مناسبة لهذا الغرض.
بالمقابل ، فضلت المجموعات الصناعية الأجنبية البقاء في القطاع الذي لديها خبرة فيه من أجل زيادة حجمها ووجودها الدولي في بعض قطاعات التكنولوجيا الفائقة الاستراتيجية. على سبيل المثال ، مجموعة Krupp التي استحوذت على AST-Acciaiai Speciali of Terni ؛ مجموعة ABB-Asea Brown Boveri التي دمجت Ebpa (الشركة الرائدة في أنظمة التحكم في العمليات والأتمتة في قطاع الطاقة) ؛ أو شركة جنرال إلكتريك بشراء Nuova Pignone. لذلك هناك حاجة إلى رواد أعمال جدد يحبون مخاطر الأعمال أيضًا في الأسواق الدولية.
ومع ذلك ، فمن الصحيح أن المساهمة في هذا الانحدار في الصناعة تتمثل في اعتمادها المرضي على الائتمان المصرفي (الذي يتم تسهيله دائمًا تقريبًا) الذي يتم صرفه بطرق قديمة جدًا فيما يتعلق "بالصلة الخبيثة مع الإقليم" ، إلى جانب الافتقار المرتبط بالاستثمارات و الأكثر ابتكارًا وتنافسية ، والتي تتطلب أيضًا استخدام رأس مال المخاطرة ليتم رفعه في السوق من خلال توسيع هيكل الشركة القائم على الأسرة. إغلاق الأسرة لهياكل الملكية التي تحصر اليوم العديد من الشركات في "التقزم المعتمد على البنوك" وفي القطاعات التقليدية ذات الإنتاجية المنخفضة ومعدل الاستثمار المتواضع في البحث والتطوير. ليس من قبيل المصادفة أنه بمجرد توقف إمكانية اللجوء إلى سياسة الحوافز للتخفيضات التنافسية التي سمحت بحرب أسعار في الأسواق الدولية ، فإن الميل إلى عدم الاستثمار في البحث والتطوير للشركات الإيطالية قد ظل قائما ، حتى اليوم. الأدنى في الاتحاد الأوروبي: 0,6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في إيطاليا ، مقابل حوالي 1,2 في متوسط الاتحاد الأوروبي 28 ، و 1,6 في متوسط منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي.
