اليوان ، أو الرنمينبي (CNY أو RMB) ، كما رأينا في التدخلات السابقة، لا تلعب دورًا كعملة احتياطية عالمية ، ولكنها تكتسب بسرعة موقعًا كعملة مستخدمة في التجارة الدولية. الافتراضات التي تجعل الرنمينبي العملة المرشحة لدور ذي أهمية كبيرة في الأسواق الدولية ، في المستقبل القريب ، هي نفوذ الصين المتزايد في جميع أنحاء العالم وآفاق نمو اقتصادها. لا تزال هناك العديد من العقبات التي يجب التغلب عليها في طريق تحرير اليوان ، أولاً وقبل كل شيء مشكلة عدم اكتمال تحويل هذه العملة. ومع ذلك ، في عالم تعكس فيه العملات المرجعية الرئيسية ، الدولار واليورو ، الصعوبات المستمرة التي تواجهها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، يظهر اليوان بشكل متزايد كخيار سيوفر أرباحًا ، خاصة في المستقبل. إمكانات لا مبالاة.
تم العثور على القلب النابض لاستراتيجية عولمة الرنمينبي في هونغ كونغ: إمكانية إصدار الشركات الأجنبية ، التي مُنحت في أغسطس 2010 ، سندات مقومة بالرنمينبي من أجل التمويل الذاتي لاستثماراتها المحلية ، المدرجة في بورصة هونغ كونغ (لذلك -سندات المبلغ الخافت) ، ساهمت بشكل كبير في النمو الاستثنائي لسوق الرنمينب في الخارج. في الواقع ، تم منذ ذلك الحين اقتباس هذه العملة وتبادلها مقابل الدولار الأمريكي على أنها CNH (يوان صيني خارجي). وبالمثل ، سجلت الحسابات الجارية والودائع بالعملة الصينية زيادة ملحوظة في هونغ كونغ.
لا تقتصر الأسباب التي تجعل الرنمينبي جذابًا للمستثمرين الأجانب على حقيقة أنه ، فيما يتعلق بنمو الصين ، سيصبح مهمًا بشكل متزايد كعملة في التجارة الدولية ، بعد تحريره أيضًا. يتمتع اليوان أيضًا بإمكانية تقدير كبيرة (تشير التقديرات إلى أنه مقوم بأقل من قيمته بأكثر من 40٪ وأن العملة تقدر بنحو 4٪ سنويًا) ويتميز بتقلبات أقل من منافسيه الرئيسيين.
أدت هذه الفرص إلى إنشاء عدد متزايد من الصناديق التي تستثمر مباشرة في العملة الصينية ؛ من بين الأسماء الرئيسية: HSBC و Barclays و BNP Paribas و Allianz Global Investor و Amundi و AllianceBernstein و Azimut. هذه هي الصناديق التي تدعم رواد الأعمال الأجانب من خلال السماح لهم بالوصول إلى الأدوات المقومة بالرنمينبي في السوق الخارجية ، ولا سيما السندات والودائع بالعملة الصينية. قد تكون صناديق الاستثمار هذه مثيرة للاهتمام بشكل خاص لإيطاليا ، الشريك التجاري الثالث للقوة الآسيوية بين الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ، ولديها أكثر من 2.500 شركة موجودة في الصين.
في هذا الصدد ، أطلقت HSBC Global Asset Management الصندوق الفرعي HSBC GIF RMB FixedIncome أيضًا في إيطاليا ، أي صندوق UCITS الذي يسمح لرجال الأعمال بالوصول إلى مختلف الخدمات والأدوات المقومة في CNH ، بما في ذلك: السندات الخافتة ، وحسابات التوفير ، والحسابات الجارية وبطاقات الائتمان والودائع لأجل وخدمات الصرف الأجنبي وعمليات السحب من أجهزة الصراف الآلي للرنمينبي والعقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) المقومة بالرنمينبي. ينص هيكل هذا الصندوق على تغيير تخصيص الأصول بمرور الوقت ، سواء على أساس السياق التنظيمي أو بما يتماشى مع تطورات السوق (نظرًا لأن هذا الأخير يتميز بشكل خاص بالأدوات قصيرة الأجل ، فإن الاستثمارات الأساسية للصندوق سيكون لها بين سنة وثلاث سنوات). هذا صندوق يخدم بشكل أساسي فئتين من العملاء ، الأفراد والمؤسسات ، حيث يوجد حد أدنى منفصل لرسوم الدخول ، ألف ومليون يورو على التوالي.
عرض جديد ومثير للاهتمام في هذا السياق يأتي من Azimut: تم إطلاق صندوق Renminbi Opportunities في يونيو 2011 ، والذي يستهدف رواد الأعمال الأوروبيين والمستثمرين المؤسسيين (بحد أدنى للاستثمار يبلغ 250 ألف يورو). الاستثمارات التي تديرها المجموعة ، والتي تتم في البداية باليورو ، يتم تحويلها أولاً إلى دولارات (وتغطى عن طريق المبيعات الآجلة) ومن ثم إلى اليوان. يوفر الصندوق ، المنسق UCITS III ، سيولة يومية غير محدودة ويوزع استثماراته بشكل أساسي بين الودائع المصرفية المقومة بالرنمينبي (متنوع بين خمسة بنوك متميزة على الأقل تعمل في سوق هونغ كونغ). يتم تمثيل نسبة جيدة أخرى من الاستثمارات الأساسية من خلال السندات ذات المبلغ الخافت.أخيرًا ، توجد سندات حكومية وسندات شركات بنسبة أقل ، وعادة ما تكون قصيرة المدة (1-2 سنوات). بالإضافة إلى هذا التنويع في الأصول الخاضعة للاستثمار ، والذي يمنح بالتالي ملف تعريف مخاطر متضمنًا ، يتم تقديم خدمات استشارية للشركات العاملة محليًا.
إلى جانب هذا الصندوق الاستثماري ، طورت Azimut صندوقًا ثانيًا ، بخصائص مماثلة ، وهو AZ Fund 1 Renminbi Opportunities ، الذي تم إطلاقه في سبتمبر من نفس العام ، والمخصص لعملاء التجزئة والذي يوفر حدًا أدنى للاستثمار يبلغ 1.500 يورو ، وهو رقم ، على عكس الصندوق الأول ، لا يمنع فرص الاستثمار للشركات الصغيرة والمتوسطة وصغار المدخرين.
