الزيادة الأخيرة في معدل الضريبة على المعاشات المالية في حد ذاتها ليست صحيحة ولا خطأ. لكن ما يثير القلق هو الأسلوب المتبع. مرة أخرى ، في الواقع ، تقرر ضرب المستثمرين بهدف جمع الأموال بدلاً من محاولة تضمين زيادة الأسعار في سياق مراجعة أكثر عمومية وتبسيط الرسوم والضرائب التي تؤثر على المدخرين والوسطاء.
تم تحديد زيادة المعدل على أساس افتراضات مقبولة ظاهريًا ، لكنها في الواقع ، على الأقل جزئيًا ، افتراضات خاطئة. أولاً ، تم اتخاذ خيار صريح لتحويل الموارد من المدخرين والتمويل (الأشرار) إلى الأعمال والاقتصاد الحقيقي (الأخيار). عليك في الواقع أن تكون حريصًا بشأن إجراء هذه التبسيط. تلعب الأسواق المالية دورًا أساسيًا في تمويل الشركات ، وفي بلدنا ، كان هناك القليل جدًا ، وبالتأكيد ليس الكثير من التمويل. إذا كانت الشركات ، حتى الأصغر منها ، قد تم تشجيعها تاريخيًا على اللجوء إلى سوق رأس المال بدلاً من الاعتماد فقط على الائتمان المصرفي ، فربما كانت مشكلة "أزمة الائتمان" اليوم أقل خطورة.
ثانيًا ، كما قيل ، كانت معدلات الضرائب لدينا منخفضة جدًا حتى الآن مقارنةً بتلك السائدة في الدول الأوروبية الأخرى. في الواقع ، بدت الضريبة في ألمانيا وفرنسا وإسبانيا أعلى ، وفي الحقيقة لم تكن على الفائدة بقدر ما هي على "مكاسب رأس المال". ومع ذلك ، يتم عكس نتيجة المقارنة إذا أخذنا في الاعتبار الضرائب الأخرى التي تؤثر على المدخرات في بلدنا لأسباب مختلفة. لنأخذ ، على سبيل المثال ، رسوم الدمغة على ودائع الأوراق المالية أو الضريبة على المعاملات المالية - ما يسمى بضريبة توبين - والتي ، التي تم إدخالها فقط في فرنسا وإيطاليا ، لها أيضًا آثار تشويه كبيرة. في الواقع ، مقارنة بإيرادات إجمالية متواضعة للغاية ، بسبب نقل الأنشطة إلى مراكز مالية أخرى ، كان هناك انخفاض في التداول في أسواقنا يساوي ما يقرب من شهر من العمل في البورصة! هذا هو السبب في أن مراجعة الأسعار يجب أن تكون مصحوبة بتقييم شامل للضرائب المختلفة وربما بإلغاء تلك الرسوم ، مثل ضريبة توبين ، التي لا فائدة منها من حيث الإيرادات وتضر بمركزنا المالي.
أخيرًا ، هناك جانب آخر من المرسوم يثير الشكوك وهو قرار استبعاد السندات الحكومية. والسبب المقدم هو أنها مملوكة بشكل أساسي من قبل كيانات قانونية والتي لن يكون للتغيير في السعر أي تأثير عليها حيث يتم تضمين دخل الفوائد في الدخل الإجمالي للشركة. هنا أيضًا ، بصرف النظر عن التأثيرات على الإيرادات ، لم يتم أخذ التشوهات المحتملة الناجمة عن هذا القرار في الاعتبار. ليس من الواضح ، على سبيل المثال ، لماذا ينبغي تشجيع أولئك الذين يمولون دولًا أخرى عن طريق شراء Bunds أو OATs ، ويجب معاقبة أولئك الذين يمولون شركاتنا أو بنوكنا عن طريق شراء السندات أو الودائع ... من بين أمور أخرى ، الحكومة والصناعة يحاول التمويل بصعوبة إطلاق ما يسمى بسوق السندات المصغرة على وجه التحديد للمساعدة في تخفيف مشكلة الائتمان للشركات الصغيرة. حسنًا ، منذ أن تحدثنا عن ذلك ، ارتفعت الضريبة على هذه الأدوات من 12,5٪ إلى 20٪ وسترتفع الآن إلى 26٪ بينما ظلت الضريبة على السندات الحكومية دون تغيير عند 12,5٪. بالتأكيد ليس تشجيعًا كبيرًا للمشروع الجديد!
في الختام ، هناك شعور بأنه ، بسبب التسرع ، ضاعت الفرصة لإعطاء إشارة حقيقية على عدم الاستمرارية فيما يتعلق باختيارات الماضي ، مرتجلة وتهدف فقط إلى جمع الأموال. كما قال Einaudi ، "يجب أن تكون الضرائب قليلة وبسيطة وبدون رسوم إضافية وبدون غش": الأمل هو أنه في الأشهر المقبلة سيتم تضمين القرارات الأخيرة في عملية أوسع لمراجعة وتبسيط الضرائب على المدخرات وأسواق رأس المال الذي يهدف أيضًا إلى جعل الضرائب أقل معاقبة على صناعتنا المالية من منافسيها الأوروبيين.
