شارك

أمريكا اللاتينية: العودة إلى النمو ولكن عدم الاستقرار السياسي مدفع فضفاض

تقرير قسم الدراسات والبحوث في Intesa Sanpaolo - سيعود اقتصاد أمريكا اللاتينية إلى مسار النمو خلال العام. تجني البرازيل والأرجنتين فوائد سياسات الاستقرار المالي والنقدي. تتعافى أسعار المواد الخام المصدرة لكن المخاطر السياسية للقارة آخذة في الازدياد

أمريكا اللاتينية: العودة إلى النمو ولكن عدم الاستقرار السياسي مدفع فضفاض

ككل ، من المتوقع أن تعود أمريكا اللاتينية إلى أ مسار النمو في عام 2017 (الناتج المحلي الإجمالي + 1,0٪) بفضل الخروج من الركود الاقتصادي لبلدان ساحل المحيط الأطلسي (باستثناء فنزويلا) بينما يُنظر إلى بلدان المحيط الهادئ على النمو في عام 2017 بمعدل (2,0٪) أقل قليلاً من التي شوهدت في عام 2016 ، بسبب التباطؤ المتوقع في المكسيك وتشيلي وبيرو. هذا العام ، من المتوقع أن يأتي تعزيز النمو من الطلب المحلي ، في حين يُنظر إلى الطلب الخارجي على أنه لا يقدم أي مساهمة بسبب انتعاش الواردات.

إن دول المحيط الأطلسي ، وتحديداً البرازيل والأرجنتين ، تجني ثمارها الأولى سياسات الاستقرار المالي والنقدي أجريت مؤخرا وبعض الإصلاحات في النظام الاقتصادي. في النصف الأول من عام 2017 ، تباطأت ديناميات اتجاه الناتج المحلي الإجمالي في دول المحيط الهادئ إلى 2٪ مقارنة بـ + 2,5٪ في نفس الفترة من عام 2016. تأثر الاقتصاد سلبًا بالأحداث المناخية (الفيضانات ، الحرائق بسبب الجفاف في تشيلي و بيرو) والضعف النسبي في الطلب على السلع الرأسمالية بعد عدم اليقين بشأن دورة المواد الخام المصدرة والسياسة التجارية للولايات المتحدة.

عودة الضغوط التضخمية كما سمحت إعادة تقدير أسعار الصرف بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. من المتوقع اتخاذ إجراءات استرخاء جديدة واسعة الانتشار بحلول نهاية العام.

التدريجي المتوقع انتعاش النمو ومن المتوقع أن يبدأ التطبيق الكامل لتدابير ضبط أوضاع المالية العامة ، اعتبارًا من عام 2017 ، بعملية انكماش تدريجي للعجز والدين العام فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي في غالبية بلدان المنطقة. في حين أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في البرازيل والمكسيك أعلى من البلدان ذات التصنيف المماثل ، فإن البلدان الأخرى أقل من ذلك.

في عام 2017 مرحلة إعادة التقدير من عملات أمريكا اللاتينية التي بدأت في عام 2016 (بعد الانخفاض الكبير المسجل في فترة السنتين 2014-15). أدى انتعاش سعر الصرف الاسمي في مواجهة معدل التضخم المرتفع نسبيًا إلى تقدير عام لأسعار الصرف الحقيقية الفعلية والقضاء على بعض الظروف المقيمة بأقل من قيمتها والتي وجدت عملات دول أمريكا اللاتينية نفسها فيها. فقط عملات البلدان المنتجة للنفط ، وتحديدا المكسيك وكولومبيا ، لا تزال في وضع مقوم بأقل من قيمتها الحقيقية.

In أمريكا اللاتينيةفي النصف الأول من عام 2017 ، كان هناك تحسن في الوضع التجاري والحالي بفضل الانتعاش في أسعار المواد الخام المصدرة واستمرار مرحلة ضعف الطلب نسبيًا على السلع الرأسمالية والوسيطة المستوردة.

من كانون الثاني (يناير) إلى آب (أغسطس) 2017 ، كانت لجميع مؤشرات الأسهم إشارة إيجابية وتقلصت هوامش مقايضات التخلف عن السداد. هذا العام فقط تشيلي كان موضوع خفض التصنيف من قبل كل من وكالة فيتش وستاندرد آند بورز. ومع ذلك ، يحتفظ ديون هذا البلد بأعلى تصنيف في المنطقة (A لـ Fitch و A + لـ S&P و Aa3 لشركة Moody's). فيما يتعلق بالبلدان الأخرى ، أقرت الوكالات بالتقدم الذي أحرزه البعض (البرازيل والمكسيك والأرجنتين بشكل أساسي) على طريق الإصلاحات وتثبيت إطار الاقتصاد الكلي ، لكنها أكدت التقييم السابق بسبب عدم اليقين بسبب المواعيد النهائية للانتخابات المقبلة بشأن استمرارية هذه السياسات.

تعليق