وقعت حكومة تصريف الأعمال برئاسة لوكاس باباديموس أخيرًا الاتفاقية مع القادة السياسيين الآخرين في اليونان ، وهي ضرورية لتلقي الموجة الثانية من المساعدات (130 مليار يورو) وتجنب التخلف عن السداد. ومع ذلك ، لا يزال الترويكا (الاتحاد الأوروبي والبنك المركزي الأوروبي وصندوق النقد الدولي) غير متأكد من رغبته في تسليم حزمة الإنقاذ إلى اليونان. أجلت مجموعة اليورو بالأمس قرار منح المساعدة حتى الأسبوع المقبل لعدم وجود ضمانات كافية بشأن إجراءات التقشف التي قررها المدير التنفيذي لباباديموس. ومع ذلك ، إذا لم يكن الأمر يتعلق بالاتفاقية اليونانية ، فبالنسبة لتأثير مونتي ، فقد عكس السبريد اتجاهه واستمر في الانخفاض.
الهامش - هيئة تحرير تقديم المشورة فقط رسم رسمًا بيانيًا (وبشكل أكثر تحديدًا "مخططا بيانيا للمعلومات”) وهو ما يفسر ردود الفعل التي تبدأ من خفض انتشار بين BTP لمدة XNUMX سنوات ، وهو سند حكومي إيطالي ، ونظيره الألماني ، Bund. سوف تشترك أ دورة فعالة مما سيعود بالفوائد على منطقة اليورو بأكملها. هناك تأثيران مباشران للتضييق الافتراضي لفجوة Btp-Bund. أولاً ، تكتسب الأسواق المالية ثقة أكبر في إيطاليا وهذا من شأنه أن يتسبب في استمرار انخفاض الفارق. علاوة على ذلك ، تتناقص الفائدة التي يتعين على الدولة الإيطالية دفعها على الديون. لذلك ، تزداد الأموال العامة المتاحة للحكومة والتي ، إذا تم استثمارها بشكل صحيح (على سبيل المثال في البحث والتطوير) ، يمكن أن تؤدي إلى النمو الاقتصادي في إيطاليا. مع زيادة الناتج المحلي الإجمالي ، تنخفض نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي وهذا يؤدي مرة أخرى إلى زيادة الثقة في الأسواق المالية تجاه بلدنا. هذه هي النظرية ، لكن من الناحية العملية ، لا يتناقص التباين إلا إذا كانت الظروف مناسبة ، وإذا كانت حكومة مونتي تبدو في الوقت الحالي وكأنها تؤدي وظيفتها ، فلا يزال من السابق لأوانه معرفة ذلك.
البرتغال - مناورة البنك المركزي الأوروبي (LTRO في 3 سنوات) يبدو أن لديه استعادة ثقة المستثمر حول مشتريات سندات دول الأطراف. للجميع ، باستثناء البرتغال. السبب الرئيسي الذي يجعل البلد اللوسيتاني غير جذاب مرتبط بتوقعات المرء ركود حاد في العام الحالي بالنسبة للاقتصاد ، مع الصعوبات المصاحبة لفشل الحكومة في الحصول عليها تمويل السوق العام القادم. يبدو أن السوق واثق من مشاركة القطاع الخاص في الديون البرتغالية ("مشاركة القطاع الخاص") ، ولا يبدو أن نمو أسعار السندات الحكومية البرتغالية لمدة 10 سنوات قد توقف (يبدو أن الدين البرتغالي يتم تداوله بنفس الطريقة مثل الدين اليوناني ) على الأقل حتى عندما "حالة اليونان"ولن يكون هناك وضوح بشأن كيفية التعامل مع" الفجوة "المالية التي تخيم على الشؤون المالية للبرتغال. قامت شركة Advise فقط بوضع رسم بياني (انظر الصورة) مما يجعل من الممكن مقارنة معدلات العائد على السندات الحكومية البرتغالية ذات العشر سنوات ونظيراتها اليونانية بفجوة زمنية تبلغ 9 أشهر.
