شركة نوبانك البرازيلية للتكنولوجيا المالية تتفوق علىلأول مرة في تاريخها، تجاوزت عتبة مليار دولار من الأرباح الفصليةتُظهر البيانات المالية الصادرة عن شركة Nu Holdings، وهي الشركة المدرجة في بورصة نيويورك والتي تسيطر على Nubank، بنكًا رقميًا دخل مرحلة جديدة من نموه: لم يعد مجرد شركة تكنولوجيا مالية سريعة النمو، بل أصبح مجموعة مالية قادرة على تحقيق أرباح على نطاق دولي.
بلغ صافي الدخل 1,06 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، مع نمو بنسبة 49% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق و17% مقارنة بالربع الأولتجاوزت النتائج توقعات المحللين التي كانت تُقدر بنحو 967 مليون دولار. وهذا هو الربع الأول الذي تتجاوز فيه نوبانك عتبة المليار دولار.
كما سجلت الإيرادات رقماً قياسياً جديداً: بلغت الأرباح 5,88 مليار دولار، بزيادة قدرها 39% على أساس سنوي. وارتفع هامش صافي الفائدة إلى 22,9%، بينما بلغ هامش صافي الربح المعدل حسب المخاطر 12,4%، مقارنةً بـ 9,9% في العام السابق. كما ارتفع العائد على حقوق الملكية إلى 33%.
لقد أصبح البنك الرقمي بنكًا حقيقيًا
وراء الأرقام يكمن قبل كل شيء توسع الائتمان. وبلغت قيمة المحفظة الإجمالية 39,4 مليار دولاربزيادة قدرها 37% مقارنة بالعام السابق. ومن هذا المبلغ، تمثل بطاقات الائتمان 26 مليار دولار، والقروض غير المضمونة 10,3 مليار دولار، والائتمان المضمون 3,1 مليار دولار.
معا بلغت الودائع 45,3 مليار دولارمع نمو سنوي بنسبة 18%. وهذا يمثل تحولاً جوهرياً في نموذج العمل: لم يعد بنك نوبانك مجرد منصة تجذب العملاء من خلال تقديم خدمات مصرفية رقمية منخفضة التكلفة، بل أصبح يبني ميزانية عمومية تشبه بشكل متزايد ميزانية مؤسسة مالية تقليدية كبيرة، مع قاعدة ودائع متنامية لتحويلها إلى أعمال مربحة.
إن حجم المشروع مثير للإعجاب بنفس القدر. أضاف بنك نوبانك ما يقرب من 4 ملايين عميل خلال الربعويبلغ حجم السوق ما يقارب 139 مليون نسمة موزعة بين البرازيل والمكسيك وكولومبيا. ولا تزال البرازيل السوق الرئيسية، لكن المكسيك تضطلع بدور متزايد في الاستراتيجية الدولية.
يبقى الائتمان هو النقطة التي يجب مراقبتها
إلا أن الصورة لا تخلو من المخاطر. فقد ترافق نمو الأرباح مع توسع كبير في الائتمان، وبالتالي بـ يجب الحفاظ على جودة الوظائف تحت السيطرة.
في الربع الثاني انخفضت تكلفة الائتمان بنسبة 9% مقارنة بالربع السابق، حول 1,7 مليارلكن الديون المعدومة التي تتجاوز 90 يومًا ارتفعت إلى 6,9%، بينما بلغت نسبة حالات التأخر في السداد خلال الفترة من 15 إلى 90 يومًا 4,8%. وتؤكد رويترز أيضًا أن جزءًا من تحسن تكاليف الائتمان يعود إلى التغيرات الموسمية الطبيعية وتأثيرات مبادرات إعادة هيكلة الديون في البرازيل.
لذا فإن الائتمان، أكثر من نمو العملاء، هو الذي يحدد المرحلة التالية من تاريخ نوبانكإذا تمكنت المؤسسة من زيادة الإقراض مع الحفاظ على الخسائر تحت السيطرة، فقد يكون التأثير على الربحية كبيرًا جدًا.
وهنا يأتي دور وارن بافيت.
تصبح القصة مثيرة للاهتمام بشكل خاص عندما نتذكر أن وحتى قبل بضع سنوات، كانت شركة بيركشاير هاثاواي أيضاً من بين مستثمري نوبانك.شركة وارن بافيت.
يعود تاريخ هذا الإدخال إلى عام 2021، عندما شاركت بيركشاير في جولة تمويل خاصة رفعت قيمة نوبانك إلى حوالي 30 مليار دولارعند إدراجها في بورصة نيويورك في ديسمبر من العام نفسه، اشترت بيركشاير أيضاً أسهماً بقيمة 250 مليون دولار تقريباً. ويُعاد حساب إجمالي حيازتها عادةً بحوالي 107 ملايين سهم، تم شراؤها بمتوسط سعر 9,82 دولار تقريباً.
لقد كانت مقامرة كبيرة في شركة كانت تمثل في ذلك الوقت وعداً قبل كل شيء: كسب ملايين العملاء في أمريكا اللاتينية من خلال نموذج رقمي بالكامل، بتكاليف تشغيل أقل من البنوك التقليدية. وقد أثمرت هذه المجازفة، على الأقل على المستوى التجاري.
لكن بافيت باع
بين الربع الثالث من عام 2024 والربع الأول من عام 2025 قامت بيركشاير بتصفية كامل مركزها تدريجياًتم بيع ما يقارب 20,7 مليون سهم في الربع الثالث من عام 2024، و46,3 مليون سهم أخرى في الربع الرابع، و40,2 مليون سهم المتبقية في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. وبلغ متوسط سعر البيع حوالي 13,46 دولارًا أمريكيًا، و13,22 دولارًا أمريكيًا، و11,83 دولارًا أمريكيًا على التوالي. ثم تم إغلاق الصفقة بـ إجمالي الربح المُقدّر في حدود 250 مليون دولار.
المفارقة واضحة: انسحبت بيركشاير في الوقت الذي واصلت فيه نوبانك تحقيق أرباح قياسيةفي عام 2024، حققت الشركة بالفعل ما يقرب من 1,97 مليار دولار من صافي الدخل السنوي، وفي الربع الأول من عام 2026، حققت 871 مليون دولار من الأرباح الفصلية.
هل كان ذلك خطأً من بافيت؟
هذا هو السؤال الأسهل، ولكنه أيضاً السؤال الذي يتطلب أكبر قدر من الاهتمام. إن خروج بيركشاير لا يثبت أن بافيت اعتبر نوبانك شركة متوسطة أو محكوم عليها بالفشل. على العكس من ذلك، كانت عملية البيع جزءاً من... في إطار تقليص أوسع لتعرض بيركشاير للقطاع المالي، بينما كانت المجموعة تقوم بتجميع الأموال النقدية وتقليص حيازاتها المصرفية الأخرى.
ومع ذلك، يبقى درسٌ قيّم. فقد رصدت بيركشاير شركة نوبانك عندما كان السوق لا يزال يعتبرها في المقام الأول شركة تكنولوجيا مالية ذات إمكانات عالية. استثمرت بيركشاير بسعر منخفض نسبيًا، وشاهدت الشركة وهي تطرح أسهمها للاكتتاب العام، وتنمو، وتصبح مربحة، و وأخيراً قام بتحويل المنصب إلى مصدر دخل.
