الاحتياطي الفيدرالي أبقت الحكومة الفيدرالية على نطاق أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3,50%-3,75%لكن رسالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، كانت بعيدة كل البعد عن التفاؤل. ففي المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، أصر رئيس البنك المركزي الجديد على أن مكافحة التضخم لا تزال الهدف الأساسي، وأن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل تقييم البيانات دون تقديم أي التزامات مسبقة بشأن خطواته التالية.
كان من المتوقع على نطاق واسع في الأسواق الحفاظ على أسعار الفائدة، ولكن انصبّ الاهتمام بالدرجة الأولى على نبرة المؤتمر الصحفي، وتعتبر أداة الاتصال الرئيسية بعد اختيار وارش لتقليل التوجيه الأمامي التقليدي.
وارش: "لا يوجد تعارض بين استقرار الأسعار والتوظيف".
تناولت إحدى أهم فقرات الخطاب مسألة التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي. وذكر وارش أن استقرار الأسعار والتوظيف الكامل "ليسا متعارضين".ورفض فكرة أن البنك المركزي يجب أن يختار بين النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم.
أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن ذلك هو بالضبط يمثل التضخم المرتفع وغير المتوقع الخطر الرئيسي للأسر والشركات والاستثمارات. ولهذا السبب، سيواصل البنك المركزي التركيز على إعادة التضخم إلى هدف 2%، متجنباً ردود الفعل التلقائية تجاه البيانات الاقتصادية الفردية: "التزامنا بإعادة التضخم إلى 2% ثابت. لا يوجد هدف تضخم "أقل صرامة"، ولا هدف ضمني مختلف: هدفنا هو 2%".
وأضاف وارش: "يُظهر الاقتصاد الأمريكي مرونةً ملحوظة. فعلى الرغم من الصدمات التي شهدها في الأشهر الأخيرة، إلا أن الاتجاه العام لا يزال إيجابياً. أما ما يُلحق الضرر الحقيقي بالأسواق فهو..." الأمر لا يقتصر على التضخم المرتفع فحسب، بل على التضخم المرتفع وغير المتوقع.".
لا توجد أي مؤشرات على الأسعار القادمة
أكد وارش الاستراتيجية التي تم تحديدها بالفعل في الأسابيع الأخيرة: لا توجد مؤشرات مسبقة بشأن مسار الأسعاربحسب وكالة رويترز، يحاول الرئيس الجديد تجاوز نموذج التواصل في السنوات الأخيرة، وتقليل التوقع بشأن القرارات المستقبلية، والتأكيد على أن كل اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يظل "متاحاً"، أي مفتوحاً لأي نتيجة بناءً على البيانات الاقتصادية المتاحة.
يؤدي هذا الإعداد إلى زيادة عدم اليقين على المدى القصيرلكن وفقًا لوارش، فإنها تعيد مرونة أكبر للسياسة النقدية في مرحلة تتسم بالصدمات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة والآثار التضخمية الجديدة المحتملة المرتبطة بالتعريفات التجارية.
لا يزال النقاش الداخلي محتدماً
وخلال المؤتمر الصحفي، حدد وارش المواجهة داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "نقاش عائلي جيد"مع التقليل من شأن الخلافات التي ظهرت بين المحافظين، إلا أن التوترات لا تزال واضحة.
وقد سلطت رويترز الضوء بالفعل في الأيام السابقة على كيفية أيد العديد من أعضاء اللجنة نهجاً أكثر تقييداً.في ضوء التضخم المستمر والمخاطر التي تشكلها ارتفاع أسعار الطاقة، أكد الرئيس أن "أغلبية كبيرة من اللجنة أيدت قرار الإبقاء على الأسعار دون تغيير".
تركز الأسواق على التحركات القادمة
بالنسبة للمستثمرين، فإن الاجتماع لا يغير الصورة الأساسية. لم يفتح الاحتياطي الفيدرالي الباب أمام خفض وشيك لأسعار الفائدة ويواصل إعطاء الأولوية للمصداقية في مكافحة التضخم.
سبق أن وصفت بلومبيرغ وارش بأنه رئيس يميل بشكل متزايد إلى تبني موقف "متشدد"، عازماً على إثبات أن المسار الجديد للبنك المركزي لن يتسامح مع الانحرافات المطولة عن هدف 2%. حتى فاينانشال تايمز وقد أكد على كيفية تحول مركز ثقل الاحتياطي الفيدرالي تدريجياً منذ تولي وارش منصبه. وتحول الاهتمام نحو مخاطر التضخم.
وبالتالي، فإن رسالة الاجتماع تتفق مع هذا النهج: لا قرارات تلقائية بشأن الخطوات التالية، والاعتماد الأقصى على البيانات، وأولوية تبقى دون تغيير. بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، العودة الدائمة لاستقرار الأسعار لا يزال يمثل الشرط الأساسي لدعم النمو الاقتصادي على المدى المتوسط.
