在那里继续意大利债券收益率飙升 随之而来的是 Btp 和 Bund 之间的价差飙升。 后者的水平现在稳定在 300 个基点以上——目前的差异为 314 个点——而且对未来的预测似乎没有设想恢复到 4 月 XNUMX 日之前似乎已经变得正常的水平。
事实上，在短短 8 个月内，意大利和德国 131 年任期的差距扩大了一倍多，从 28 月 314 日的 XNUMX 点上升到今天的 XNUMX 点。 前面也好不到哪儿去 10 年期债券的收益率从 1,98% 上升到 3,54%。
点差和回报：它们是什么
传播， 正如我们已经解释过很多次, 是欧元区一个国家的十年期债券收益率与德国国债收益率之间的差异，德国国债被一致认为是欧元区最安全的政府债券。 与基准的差距越大， 该国被认为处于危险之中。
事实上，随着收益率的增加，国家在证券到期时无法偿还利息票息从而无法偿还从市场借出的资金的风险也变得更高. 原因很明显：如果收益率上升，一个特定国家必须偿还债权人的金额也会增加。
欧洲政府债券：收益率排名
自去年 4 月 XNUMX 日以来，即自选举日以来涌入意大利市场的波动，除了严重打击股市之外 – 自 17 月 28 日以来，阿法里广场已下跌近 XNUMX% – 导致我们主权债务的短期和长期收益率强劲增长。 仅考虑 10 年期 BTP，利率上升超过 1 个百分点，使得 我们的产量仅次于希腊。
希腊政府债券的利率目前为 4,3%，在欧元区排名中垫底。 甚至比我们还糟糕匈牙利，但不属于欧元区，收益率为 3,8%。 跟随我它俩 3,5 年期利率为 XNUMX%。 然后是虚空。
无论是欧元区前两个经济体，即法国和德国，还是传统上被认为在历史和经济变迁方面与我们最接近的国家，如西班牙和葡萄牙，其国债收益率都远低于我们。 以百分比说话：
- 葡萄牙：1,98％，
- 西班牙：1,62％，
- 法蘭西亞 ：0,78％，
- 日耳曼尼亚：0,41％。
点差排名
与其他欧元区国家的收益率之间的差距对与德国国债的息差产生了影响。 同样在这种情况下， 在排名的底部，我们找到了希腊，与德国十年期债券的差异为 389 个基点。
意大利国债与柏林国债相差 314 个基点，而葡萄牙 157 年期国债与德国国债之间的利差等于 121 点。 西班牙 bonos 距离基准 XNUMX 点 e 法国和德国 XNUMX 年期债券之间的利差几乎为零： 37个基点。
意大利和其他国家之间的传播
今天很难忽视现实： 意大利距离欧元区两个最稳固的国家仅数光年之遥即法国和德国。 与西班牙和葡萄牙这两个自2011年以来遭受危机打击的外围经济体相比，差距越来越大。 另一方面，意大利比希腊更接近希腊 直到昨天，它还受到三驾马车的命令 为了避免许多人认为几乎肯定会出现违约。
毫不奇怪，它是 10 年期 BTP 和相应的希腊 BTP 之间的价差 今天它等于 76 个基点（在开盘时触及 69 的低点之后），比我们与柏林的分界线低四倍。 要找到 100 个基点以下的另一个水平，我们需要回到 2009 年。例如，2018 年 197 月，距离为 XNUMX 点。
与其他人相比？ 西班牙红酒 它们与我们的距离相差 192 个基点，即使在 2011 年危机期间也从未达到过这一水平，当时外滩的利差达到 575 点—— 葡萄牙语 OT 156，那些 法国 276 点。
而最好的，也许还未到来。 意大利仍将面临许多重要任命， 首先是标准普尔的意见，它应该在 26 月 XNUMX 日到达，并且可能会在之后导致新的降级 穆迪设立的那个。 更不用说机动了： 欧盟拒绝后 我国有三周的时间来纠正这一错误。 然而，政府的主要代表似乎有意直截了当，这使得布鲁塞尔针对超额债务启动前所未有的侵权程序成为必然。 因此，意大利市场的波动似乎是确定的。
