2010年底，Premafin Finanziaria Holding集团控股Fondiaria-Sai，持股53%，Milano Assicurazioni持股64%. 反过来，该集团由 Ligresti 家族领导，其成员担任董事总经理和副总裁职位。 从截至 30 年 2011 月 2.295 日的合并和中期财务报表可以看出，在后一日期，权益资本（即风险资本）等于 5 亿，相当于总资产的 XNUMX%，并且 Ligresti手中的股份，314亿，只占资产的7‰. 在这两个百分比中，非常严重的一个不是股东权益的 5%，因为在 Assicurazioni Generali 中，财务独立性指标是相同的，而是参考股东手中的 7‰，a分享现在无法触及。
2010年底，Premafin集团的技术总收入刚刚超过10亿，相当于忠利集团营业额的六分之一. 在过去五年中，同样由于一些公司收购，Premafin 的寿险类收入占总收入的比例从 24% 上升到 34%，这损害了非寿险类业务。 然而，这还不足以弥补后者的亏损，既因为这笔亏损雪崩式增加，在1.300-2009年的两年时间里累积了2010亿，也因为2010年寿险业务的正向业绩也被归零.
非寿险类别的损失原因必须在与索赔相关的费用中确定。 2006 年，这些费用占相应收入的 67%，这正是 Generali 近年来记录的发生率。 但截至 2009 年，仅 Premafin 集团的这些费用就跃升至收入的 86%，并侵蚀了利润率。 一定程度的压缩佣金支出是没有用的. 此外，在这些相同的分支机构中，投资收益相当低。
给人的印象是，在竞争激烈的世界大背景下，Premafin的规模在过去十年中期后不久就开始显现出极限。 2011年上半年保费进一步大幅下滑，但这一次费用的削减幅度超过了比例，这表明管理层做出了一定的合理化努力。 因此，该集团的整体亏损已出现放缓迹象。
Premafin 和 Unicredit 之间的协议——在此基础上，Fondiaria-Sai 的资本增加了 450 亿, Unicredit 收购了后者 6,6% 的资本，Premafin 仍持有后者 35% 的股份 – 在2011年半年报之后实施，影响只能在当年的期末结余中体现。
总之，我们似乎可以说 Premafin 集团的股东低估了其规模不足的负面影响 并且，即使考虑到自有风险资产的稀缺性，也实现了保险业务组合边际和不充分的调整； 该集团的管理层迟迟未能作出管理更正； Ligresti 家族无法保持股份控制，相反，它已经在这个意义上创造了奇迹； 那 任何指挥权的改变都必须伴随着对保险业产业战略的深刻反思; Unicredit 银行还需要提高其评估新参与战略的能力； 认为，为了利益相关者的普遍利益，必须用工业逻辑而不是纯粹的股权和财务来评估桌面上的报价。
