“在过去的十年里，我们已经不习惯通货膨胀，虽然我们已经习惯了零利率，即使不是彻头彻尾的负利率，至少也有 5 年到期的债券。 然而，从现在开始，由于各种因素，一个非常不同的场景出现了”。 这是投资公司 Kairos 的策略师 Alessandro Fugnoli 在其每月播客的最新一集中所说的“在四楼“。
“第一个因素是 政治意愿 – Fugnoli 继续 – 中央银行 他们告诉我们，他们的有效目标将不再是 2%，而是 3%，这一通胀水平即使没有超过，今年也很可能已经达到。 德国央行告诉我们，一直非常关注通胀水平的德国今年将达到 3%。 美国也将达到类似的水平，甚至可能超过该阈值（如果不是今年，那么明年）。 因此，重新开始考虑通货膨胀是件好事，因为将略高于零的利率和 3% 的通货膨胀率保持 10 年意味着失去三分之一的购买力。 所以一些非常重要的事情。”
如何组织起来？ “要做的第一件事——分析师解释说——是 避免非常长期的固定收益证券, 从 10 年开始。 这很好 而是关注与通胀挂钩的股票，因为即使他们会受到处罚 熊市 债券，他们仍然能够比固定利率债券更好地捍卫自己的购买力。 这将是一个关注的问题 公司债、高收益债、银行债 （密切注意你买的东西），但是在这种情况下也要避免过长的截止日期。 然后将适当的重点放在 真货， 从...开始 原料，他们将拥有超扩张性的货币和财政政策来支持经济周期”。
传统的抵御通货膨胀的方法是 房地产市场, “但我们必须非常小心——指定 Fugnoli——例如，市场 办事处的 购物中心的 工业棚 疫情期间流行的居家办公习惯将受到影响，未来几年在某些方面也将继续保持这种习惯。 投资于 住宅市场然而，将集中在显着且持续增长的国家，尤其是亚洲。 另一方面，在欧洲，由于人口结构停滞不前、供应充裕且名义 GDP 增长较低，机会将会减少”。
相反，“在 意大利商报 – Fugnoli 总结道 – 已经处于高水平，并且可能会以倍数的形式受到通货膨胀增加的轻微影响，理论上应该收缩，但由于排除效应，它们将在未来几年内出现显着的正流入。 因此，它们至少应该保持目前的水平，并可能由于将继续保持扩张性的货币和财政政策而增加。 在这里，我们必须首先集中精力 与新能源政策相关的部门 （得到政府补贴的支持）， 与创新和新技术有关的那些 以及某些与价值相关的部门，特别是 银行和保险公司. 如果一切顺利，通胀率保持在 3% 左右，我们将能够处置过去几十年积累的部分巨额债务，并保持比过去十年更活跃的增长水平。 十有八九，通胀略高的代价是值得的。”
