通货膨胀？ 已经忙于设计未来情景的大型投资公司除了乔·拜登推动的投资计划的初步影响外，什么也不说。 主题超出了预期的 14,30 月份消费数据，下午 XNUMX 点 XNUMX 分将首次测试价格上涨，并因此测试美联储的行为，正如珍妮特耶伦所预期的那样，美联储可能会暂时上行利率修正。
但是，在短期之外，“大师们”正在努力解决一个更棘手的问题： 世界是否处于划时代转折点的前夜，就像 1973 年石油危机之后的那样？ 换句话说：经过 XNUMX 年的利率下降，从 Paul Volcker 在 XNUMX 年代开始的戏剧性转变，我们即将 重启“超级循环” 以回报率上升的名义？ 让我明确一点：我们不是在谈论经济形势，尽管它很重要，但也很有限。 而是一个划时代的转折点，比如2007/08年中国经济繁荣之后金属和软商品价格的上涨，黄色火车头在西方的全力支持下，加速吞噬金属和软商品以极快的速度。
不，我们不是在讨论一个地缘政治趋势，这种趋势可能会因任何一位特朗普的到来而失效。超级周期虽然是由基本的政治选择引发的，但表达了 这种趋势注定会持续数十年。 真正禁止犯错的长期投资计划所需的时间，尤其是在能源领域。 这也解释了为什么以及如何出现明显不独立的专家意见分歧。
据英国《金融时报》报道，西方经济已经 从 XNUMX 世纪开始，四个膨胀的超级循环： 第一次伴随着美国超级大国的出现，从 1880 年开始。 然后是战后扩张，被 1973 年代的危机打断，并随着重建而恢复。 自 2 年石油价格达到顶峰后，这一趋势突然发生了修正，这间接地影响了整个原材料世界，包括金属和农产品。 如前所述，最近的冲击与中国闯入全球经济舞台有关。 效果非常惊人：铜价从每吨 10.000 美元左右上涨至 140 美元，同时原油价格上涨至每桶 2011 美元。 这一趋势一直持续到 XNUMX 年，当时全球经济增长前景黯淡，生产率增长放缓。
但现在？ 我们能否瞥见大流行后的第五个周期？ 是的 高盛. 自雷曼兄弟事件以来一直专注于金融复苏的各国政府正在将注意力集中在创造就业机会上，这在很大程度上依赖于 环境问题. 需求的增长也发生在一个骨干投资的季节结束时，这使得美国和欧洲的基础设施都处于不稳定的状态。 美国投资银行指出，这种现象不仅涉及自 2014 年以来一直在下降的原材料供需关系。这个结还影响石油，随着汽车生产的加速，石油的供应势必会随着时间的推移而放缓电的。 但面对生物燃料的扩张和饲养牲畜的需要，农业也正在发生划时代的变化。 简而言之， 通货膨胀的增加是结构性的，具有长期影响。
不是每个人都这么认为。 这实际上，价格的上涨趋势只是大流行病的结果，大流行病残酷地降低了消费。 但是，一旦紧急情况过去，它将恢复到正常值：事实上，即使是中国模式也在转向更封闭的水平。 此外，需求增长仅影响有限数量的商品，从铜到钴再到新行业所需的镍，首先是电动汽车电池。 风险是留在手中的比赛，或在福特中间进行投资，在恢复利率以弥补已上升到不可持续水平的公共和私人债务的季节，将无法完成。 而对于证券交易所来说，觉醒将是艰难的。
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Cassandras 够了，高盛分析师咆哮道：衡量海运费供需的波罗的海干散货运价指数仍低于 2007 年的水平。欢迎来到“良性通货膨胀”。
