印度人民党在选举中的明显胜利让投资者产生了一些疑虑，他们去年曾押注于日本和中国启动改革，尽管押注不大。 目前市场显然欣喜若狂。 印度股票市场的基准 Sensex 年初至今（以美元计）上涨，硬通货债券和货币齐头并进。 那么长期投资者应该利用这一趋势吗？ 我们的回答是肯定的，我们的信念基于以下四个原因。
1) BJP 党的统治持续时间可能比人们想象的要长。 在“反建制”选举中首次投票给某个政党的年轻选民通常会在余生中坚持该政党（例如，参见谁在 80 年代初投票给里根），同样动力显然在印度发挥了作用，那里的绝大多数年轻人都支持纳伦德拉·莫迪 (Narendra Modi) 的印度人民党。 此外，印度国大党的惨败或多或少结束了尼赫鲁-甘地王朝的政治道路，由此引发的内部控制权斗争（以及可能卷土重来的腐败调查）将使该党在一段时间内几乎无所作为。 ' 的时间。 最终结果类似于帮助亚洲四小龙（韩国、台湾和新加坡）在增长高峰期维持政策立场的“一元半制”。 出于这个原因，我们比普遍共识更乐观地认为，印度人民党有可能对反对派政府或 Rajya Sabha（议会上院）实施改革计划。
2）莫迪心中有非常明确的目标，市场会给他施加压力，让他付诸实践。 印度经济的主要弱点是供应方面的瓶颈，此外还有阻碍生产率增长的宏观经济问题。 幸运的是，人们对可能的解决方案达成了强烈的共识，而持续的经济脆弱性可能会促使莫迪继续专注于改革，而不是被民族主义动态分散注意力。 毕竟，随着印度的主权信用评级徘徊在垃圾级之上，政治自满的余地很小。 为此，我们预计商品和服务税 (GST)、农村就业保障改革、基础设施项目审批和财政整顿等改革进程将比市场预期的更快推进。 这也有助于一些关键措施已经由即将离任的政府定义（唯一标识、多品牌 FDI）并且正在等待它们的有效实施。
3) Modi-Rajan 组合在金融市场上获得青睐的有利条件。 印度储备银行（RBI）行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）凭借在去年敏感的缩减阶段对货币政策的有效领导，已经赢得了国际市场的尊重。 拉詹致力于使印度储备银行保持明确的通胀目标，我们相信，致力于打击结构性通胀（代表其城市中产阶级支持者）的新政府将为这些努力做出贡献。 市场已准备好在股票和债券方面出现多年上升趋势，这让人想起 80 年代美国的里根-沃尔克时期。
4) 展望未来，印度的国际收支将受益于几个有利的中期因素的汇聚。 印度无疑是亚洲最后剩下的年轻工人堡垒之一，真正的供给改革将通过使资本流动（尤其是外国直接投资和股票）更加稳定来改善该国的外部平衡。 此外，由于鼓励中国人和日本人进行海外投资，RBI 的过渡将促进债务市场向外国投资者开放。 国际货币基金组织最近的一项研究表明，如果中国资本开放，中国债券投资组合的多元化将导致 7-23% 的债务流入新兴市场。 如果印度也这样做，考虑到目前的利率，它可能会不成比例地受益。 鉴于所有这些，我们认为印度对于长期投资者来说是一个引人注目的赌注。 选举的明确结果大大降低了政治不确定性，可能会促进增长和投资。 由于经济结构中仍然存在无数挑战，经济复苏的道路肯定会崎岖不平。 但我们相信，印度将能够发挥其巨大潜力，进一步支持南亚经济转型。
