下个星期四， 七月21，可能标志着欧洲和欧元兑美元汇率的一个非常重要的转折点。
在那一天，星相会发生 欧洲央行 自 2011 年以来首次收紧货币政策 俄罗斯天然气工业股份公司 谁会告诉我们他是否想重新打开煤气龙头。 围绕着这些星星，在同一天和本周开始，有 美国季刊 今年将首次说明俄乌战争对星条旗公司的影响，但最重要的是价格飙升和美联储利率上升。
一段划时代的变化在周二得到了象征性检验的证明：欧元和美元之间的平价一度被打破，这是自 2002 年以来从未发生过的事实，即采用单一货币大约一年后.
欧元疲软的未知数
如何解读这一时期？ 谁从疲软的欧元中获益？ 那个 21 月 1969 日会发生什么，到目前为止，尼尔·阿姆斯特朗 (Neil Armstrong) 第一次踏上月球的那一天（XNUMX 年）记得“唯一”？
星体合相有时特别复杂，在此期间解开绞线并做出预测并不容易。
欧元兑美元面值有什么优势？
让我们从当天的事实开始：周二上午 10 点左右，欧元自 2002 年 XNUMX 月以来首次触及 美元平价 日内随后小幅上涨至1,007美元。 今天早上确认了1点左右的位置。
在其他时候，疲软的货币可能被视为天赐之物。 有多少次在意大利（最后一次在1992年的关键赛事中）拥有 里拉贬值 例如，被认为是通过促进出口来刺激（或者，更好的，暂时麻醉）国内市场的灵丹妙药？ 但是，少数几个部门可以随意使用的暖布，现在正被一场烈火烧毁 输入型通货膨胀: 换句话说，在欧元疲软的情况下，我为我进口的所有东西付出了更多的代价，在目前的情况下，这主要被称为 能源，这是任何行业都离不开的一个因素。
Il 最受益的部门 如果美元的购买力增加，它就是 旅游：事实上，第一个数据表明，越来越多的美国人愿意在整个欧洲，尤其是在意大利度假。 大西洋这一侧可以从弱欧元中获益的其他类别可能是那些对外国有强烈倾向的人，特别是在该地区的一些采用欧元的国家，如意大利、法国和德国，它们的得分在 41 到 43 之间他们的产品在欧盟境外的百分比。
以意大利制造为例， 高级时装屋, 但更普遍的是 纺织工业 除此之外 机械.
强势美元的负面影响
欧元兑美元疲软“也可以被视为欧洲经济的优势，因为它鼓励了我们的出口能力”，但“这将是一个错误，我们还必须考虑消极的一面”，欧盟经济事务专员表示周一事务 保罗Gentiloni 在欧元集团结束的新闻发布会上。 而Gentiloni所指的勋章反面必然是声音 生产成本, 反过来受到惩罚输入型通货膨胀 同 原料 以美元支付：2008 年，当石油价格超过每桶 130 美元时，强势欧元将欧洲的最终价格降低了约三分之一。 今天不行。
但这不仅仅是一个商业问题：“在接下来的几个月里，它将 金融交易 和资本流动决定力量平衡，而不是经常贸易账户”他说 卡洛·法韦罗 博科尼财务部主任。 “欧洲的任务比美国困难得多，必须重申，通胀的不确定性无论如何都会导致上帝 碎片化问题 在欧洲。 我看不到能够看到欧元高于美元的政治和经济形势”
单一货币凸显经济阶段的难度
火上浇油：担心俄罗斯对旧大陆的天然气供应受阻、通货膨胀率飙升至 8,6% 以及欧盟委员会下调 2022 年增长预测（2,7 月预测为 +XNUMX%）单一货币贬值的基础。 然后是大西洋彼岸与大西洋彼岸的利率差异。 这 联邦基金 它们在 1,5% 和 1,75% 之间波动，预计下次会议将增加 75 个百分点，而欧洲利率自 0,50 年以来仍处于 -2011%。然而美国的债务已突破 30 万亿美元（约 8,8欧元区的倍数），预计通货膨胀率为 XNUMX%。
美国季报的到来会对美元产生影响吗？
美元高位还能维持多久？ 什么能打破趋势？ 本周瑞银的一份报告颠覆了这一想法：“从长远来看——分析师写道——美元的上行潜力将受到经济增长放缓的阻碍”。 市场已经开始消化美联储将在 2023 年再次降息。
第一批的发布将是相关的 美国季刊 在接下来的几天里，因为它们可能预示着美国经济步伐的初步变化，因此也预示着美联储未来的行动。首先是美国大型银行集团，包括摩根士丹利和高盛，一方面应该受益于利率上升，这使他们能够增加借入资本的回报，但另一方面，这可能预示着投资和商业银行部门的下滑，这可能会影响企业利润。 然后我们将转向 Blackrock、State Street 等大型资产管理公司，然后是受当前市场波动影响很大的科技行业，我们将看到 Tesla、Apple、Microsoft，它们可能会受到强势股的惩罚美元在提高国外评估产品的利润方面。
“重点首先在于 指导 不止于 最终结果 在美国一年多的高通胀和负实际工资的背景下，了解经济衰退风的影响和消费动态，因此对消费造成下行压力”Antonio Cesarano 首席全球策略师 – Intermonte SIM SpA 表示
中央银行的困境：通胀还是增长？
在这里，我们处于 下一个21月XNUMX日。 该 欧洲央行 将不得不就其未来的货币政策发表意见。 就在同一天，他会知道 Gazprom 将决定继续关闭煤气龙头（全部或部分）。
克里斯汀·玛德琳·奥黛特的困境 拉加德 是一块巨石：加速加息以遏制欧元疲软引发的主要通胀压力，或者由于俄罗斯天然气停止供应可能引发的能源危机对增长产生的负面影响而放慢步伐。 弗朗索瓦·维勒鲁瓦一位央行董事会成员近日表示，欧洲央行出于监控价格稳定的目的考虑了欧元的动态。
的利率 欧洲央行 它们仍然是负值，为-0,50%，预计下周将它们提高到-0,25%，然后在 XNUMX 月将其降至零。
在另一边 美联储，几个月来将完全专注于加速货币政策的回归，快速增加 75 个基点，并加入量化宽松政策，即由较低的再投资引起的流动性流失，95 月份将达到 XNUMX 亿美元的门槛一个月。 都是为了尽快取得遏制通胀的效果，以便有空间专注于增长。 但不是马上。
“如果 孕晚期 应该突出 导向损坏 的美国公司由于高通胀，对于 美联储 在短期内迅速采取行动将是进一步的刺激 对抗通货膨胀，尽管增长放缓的迹象已经出现，”Intermonte SIM 首席全球策略师 Antonio Cesarano 表示。 由于美元走强，美国跨国公司的利润也会因在国外产生的利润而受到损害：这将进一步刺激短期内集中对抗通货膨胀的斗争，以避免对美国公司造成长期损害。 “15 年来第一次，在西方世界，我们将面对只专注于 对抗通货膨胀 并且愿意（尤其是美联储）缩小规模并牺牲经济增长。 如果有的话，后者将成为以后要处理的话题，可能不是之前 明年：首先必须扑灭膨胀的火。 只有在最后两个钟声 增长和通货膨胀 他们将再次和谐相处，但可能首先需要经历经济衰退，部分原因是中央银行自身正在努力应对尽快遏制失控的通货膨胀的需要”。
如果有的话，除了个别领域之外，也许市场只是开始打折 全球衰退 以及以经济弹性更强而著称的美国，其货币被视为避风港，等待更好的时机。
