事件即将发生，没有时间去记住。 但这仍然是一个生日。 十五年前，即 9 年 2007 月 XNUMX 日，大危机开始了。 我们从未见过的东西让我们大吃一惊。
直到不久之前，除了极少数例外，经济学家、政治家和当局的主流观点是，世界正在经历所谓的“大缓和”，一种 新的黄金国，具有永久的高增长以及低通胀和低失业率。 我们被告知，这个快乐的阶段——传统上被认为是通货膨胀和失业之间的权衡——是设置中两个变化的结果。 首先，市场变得更加实用：通过几十年来扩大了自由市场力量和追求利润（并限制了国家和具有社会目标的主动性形式）的干预措施减少了市场的低效率； 扩大全球市场规模，以前受国界限制。 其次，经济政策变得非干预主义，特别是货币政策变得更加可信，现在只关注消费者通胀（例如通胀目标制）。 有人反对说，巨大的贸易失衡正在加剧（尤其是美国和东亚之间），而且由于这些失衡以及放松管制和金融创新，债务水平（有时是公共债务，更多时候是私人债务）正在严重增加，建立危险的脆弱性。 但他被告知不要担心：市场能够自我照顾，它们必须任其运转。 顺便说一句，在这种观点看来，由于其缓慢的停滞，意大利之所以无法参加“大缓和”的盛宴，只是因为它自己推迟了应用自由市场的咒语。
因此，得知 2007 年 XNUMX 月的新系统性金融危机并非来自不完美的外围，而是来自华尔街这一光辉的世界金融中心，令人深感震惊. 而且，通过有毒债券和其他金融噱头，美国的过度借贷已经渗透到许多先进的金融体系中。 就像在杜鲁门的表演中，人们意识到在假纸背景和假蓝天的背后是真实的天空，但乌云密布。 发达国家的中央银行立即不再只关注通货膨胀，而是通过强有力的非正统注入流动性进行干预以限制不稳定。 但不稳定的螺旋已经无情地启动，并且在 2008 年 XNUMX 月第二大投资银行雷曼兄弟的破产中爆发了日益严重的紧缩. 原来是美国的潘多拉魔盒。 金融市场似乎陷入了一个黑洞，事后看来，美国当局立即后悔接受了这一失败，争先恐后地救助所有其他陷入困境的金融机构。 甚至像高盛这样的公司也被迫寻求公众支持. 同样的情况也发生在欧洲，应该记住，意大利是少数几个避免救助干预的国家之一，因为我们的银行受到第一波不稳定的影响最小。 而且，由于这些干预措施加剧了受银行业危机影响国家的公共债务，因此没有加重对我们的公共账户有利。
的冲击波 金融危机 来自中央的经济往往会在全球经济循环中造成阻塞，引发衰退，人们担心这种衰退会导致长期而严重的萧条，就像 30 年代那样。 意识到这一点，世界上的大人物正在迅速更新地球的治理，从现在已经过时的 G8 转向更具代表性的 G20。 在 2009 年 XNUMX 月的伦敦会议上，明确提出了两条紧急干预路线。 一方面，各国政府都致力于采取积极的政策支持复苏。 因此，将大缓和的不干预主义信条搁置一旁，货币政策（无处不在）和财政政策（在可能的情况下）变得非常具有扩张性。 另一方面，人们承诺进行严厉的重新监管，结束欢快的金融（和“轻触”监管）季节，以恢复金融稳定。
扩张性政策的影响正在显现。 在 2009 年下半年和 2010 年，出现了不对称的复苏：新兴国家的持续时间更长，发达国家的复苏力度减弱，其中许多国家正在努力应对痛苦的去杠杆化（债务削减）过程。 相反，金融再监管方面的进展在很大程度上是微乎其微的，这也是由于大型金融利益集团的否决权再次显现。 因此，人们的印象是主要金融机构没有恢复金融稳定的条件，而是恢复了一种“一切照旧”的状态，就好像什么都没发生过一样。
然后甚至复苏在 2011 年减弱，在 2012 年更是如此. 这一次，决定性的打击来自于欧元区的主权债务危机。 仔细观察后，很难用经济术语解释这场危机如何在一个地区爆发，正如多次提到的那样，该地区的公共债务/GDP 比率总体低于美国 - 也远低于日本 - 并且最重要的是，对外账户有大量余额。 这一切都源于希腊的公共债务危机，随后波及爱尔兰、葡萄牙和西班牙，最后波及意大利（自 2011 年 XNUMX 月起）。 因此，欧洲潘多拉魔盒的盖子被打开了。
解决希腊危机成本最低的方法是欧元区，在其良好的整体宏观经济基本面的支持下，承诺提供所有必要的保证和支持。 相反，出于历史学家将解释的原因，在德法董事会的霸权下，据称投资者将被要求承担损失。 这就像火上浇油。 希腊危机越来越严重，蔓延到所有被认定为欧元疲软的国家。 在各种情况下，人们都试图阻止危机，但无论多么努力，确定的每一个制度解决方案都像佩内洛普的画布：每向前迈出一步，就会后退一步（如果不是两步的话）。 与此同时，恢复“一切照旧”的主要金融机构很高兴在欧洲找到了一块可以轻松放牧的肥沃草原。 荒谬的结果是，在其他主要经济体为扩张性政策而苦苦挣扎的同时，财政纪律和整洁的公共财政范式在欧元区引发了大规模的衰退，随后波及全球。 此外，由于认为强大的欧元国家可能不存在团结而任由猜测摆布，财政紧缩似乎并不能解决弱欧元国家的问题，反而将它们拖入经济紧张和社会危机的危险漩涡中。 .
E我们是否离开了埃尔多拉多并降落在但丁的地狱圈内？ 有一件事是肯定的：这场危机也将结束。 然而，如果欧洲统治者无法重拾互信，旧大陆的代价将是巨大的。 不得不告诉我们的子孙后代，欧元区稳固而平衡的船只已经破碎，这是自相矛盾的，因为缺乏经验的司机无法避免英美船只的冲击，金融资本主义的统治导致不稳定，使它失去平衡，并且新兴的舰队看似强大，但往往受国家资本主义的引导，无法保证经济自由和个人权利。
