如果一位经济学家在月球停留两年后返回，对近年来发生的事件一无所知，并想了解欧元区正在发生的事情，他可能会根据他所掌握的数据形成截然不同的观点遇到。 看看最近几个月的股市反弹，或者看看消费者信心的趋势，人们会得出这样的结论：一场辉煌的复苏即将开始，彻底克服我们一直在经历的长期危机。 看看长期利率和通胀数据，人们会相信欧元区即将陷入悲惨的通货紧缩螺旋。
这是引发欧洲货币政策方面迟来但决定性反应的严重情况的总结。 我们只会在几个季度后发现该战略是否会成功； 就目前来看，欧央行的Qe将利率降至最低，支持股市，对实体经济能产生一定的实际影响，也是因为它得到了2015年的“机械降临”的助力：油价下跌. 不乏风险。 特别是，世界经济呈现出截然不同的趋势，新兴国家经济减速，而发达经济体的周期有改善的迹象。
增长率的差异与汇率的大幅波动密切相关，这有助于改变国际贸易流动的方向。 不确定性主要体现在美国货币政策的变化上。 随着我们越来越接近提高利率的路径，这将对金融市场产生的影响出现了不确定性。
最具争议的方面是对美国经济周期状况的评估以及货币政策立场的一致性。 争论的焦点是那些认为在失业率接近 5% 的情况下我们正朝着连续两年加息迈进的人，以及那些押注采取非常渐进的方法的人。 目前，美国利率仍为零，但资本从新兴国家流向美元，足以让我们对美联储政策的决定性变化将带来的剧变有所了解。在这种背景下, 个别欧元区国家（例如意大利）的趋势看起来就像是在惊涛骇浪中随波逐流的小船：目前看来，我们已经赶上了正确的浪潮，而且我们需要它。
我们是公共财政比其他国家从利率下降中受益更多的国家（鉴于公共债务水平较高）； 在德国基准收益率下降和利差收窄之间，意大利十年期债券自 2012 年年中以来几乎已经崩溃。 再加上油价下跌的影响，在其他时候我们会说这可能足以引发强劲的内需周期。
这一次复苏的强度将不得不得到验证：它将反映较低的利率通过信贷渠道向总需求的传导，以及消费者可以理解的审慎态度，这可能不会立即转化为更高的购买力增加消耗。 对出口的热情应该谨慎对待，这既是因为新兴国家的经济形势不佳，也是因为我们出口竞争力的提高低于人们根据美元/欧元汇率趋势所假设的水平。 所描述的情景会影响公共财政框架。
利率下降的影响释放了资源，但如果不采取进一步干预措施，这可能不足以让我们最早在 2016 年实现我们的目标。关键是不确定性与在几年内实现收支平衡有关，但如果我们除了欧洲当局指出的目标之外，即使是最谨慎的情景也显示意大利公共财政状况完全受到控制，赤字水平非常低。 因此，仔细观察，未来几个月意大利经济政策的任务与其说是实施适合确保目标的措施，不如说是想办法不实施这些目标。 换句话说，这是一个让这些最初的复苏萌芽生根发芽的问题，而不会因新的公共财政整顿措施而对需求造成进一步的下行压力。
预测一目了然。 在短短几个月内，国际经济格局发生了变化。 油价下跌； 美国货币政策逆转临近； 许多货币兑美元汇率暴跌； 经济指标显示发达经济体处于增长阶段，但新兴经济体仍存在许多问题。 欧洲央行的转变，随之而来的利率下降和美元兑欧元的走强，以及油价的下跌，决定了欧洲经济改善的前提。
目前，德国或西班牙等一些国家的复苏迹象比法国和意大利等其他国家更为明显。 2014 年底，意大利经济停滞不前，而 2015 年初则出现温和增长。 今年可能会加强，例如让我们今年的 GDP 变化 0.7%，明年 1.1%。 我们需要利用更有利的国际框架带来的机会。 预算政策的任务是避免采取新的措施来纠正账目，即使以偏离与欧洲当局商定的不断削减赤字的道路为代价。
