金融市场在现代经济体系中发挥着重要作用：为那些没有资源的人寻找资源。 因此，债务是现代资本主义不可分割的一部分。 在过去的二十年里，债务的扩张一直是收入和人均增长的决定性因素，但是，在经历了多年不可阻挡的增长之后，人们怀疑我们是否走得太远了。
就其本身而言，承担债务不应被视为“耻辱”，而应被视为实现创造价值目标的功能性机会，例如购买房屋或投资机器。 除了债务水平之外，投资者必须了解债务的使用方式。 也因为，只要投资的预期回报高于债务成本，债务人的偿付能力就没有风险，债权人就可以安枕无忧了。 然而，债务的偿付能力或偿还能力可能会因市场的外生演变而受到损害。 欧元区危机就是一个很好的例子。
2011 年，当市场对欧元区的信心开始动摇导致利差上升时，像意大利这样的国家，直到前一天还具有偿付能力——事实上它们——突然间不再存在，至少在投资者眼中是这样。 那是我的腿开始颤抖的时候。 低名义 GDP 增长使得任何债务削减过程都漫长而复杂。 显然，没有不应该超过的“固定”债务门槛。 但可以肯定的是，当危机爆发时，负债最多的国家面临的风险最大。 经验证据表明，私人债务（即家庭和企业）的过度增加增加了金融危机的风险，而财政状况（公共债务）不够稳健的国家是付出最沉重代价的国家。
正如野村经济学家 Richard Koo 所说，当债务危机爆发时，经济可能会进入资产负债表衰退：私营部门更愿意将债务降至最低，而不是将利润最大化（这会减少消费和实体经济），而那些没有足够抵消私营部门调整的资源遭受更长时间和更深层次的危机。 这部分解释了为什么意大利是受欧元区危机和意大利银行体系崩溃影响最严重的国家之一。
破产是资本主义游戏的一部分，投资者会因此得到报酬。 到目前为止，收益率压缩减轻了债务负担（和冻结的违约风险），同时也降低了风险溢价。 然而，货币政策正常化进程的启动开启了新的篇章：下一次衰退会发生什么？ 这是所有分析师都在问的问题，但这是一种独特的情况，没有参考点：风险与估值之间的平衡越来越不稳定。
