他们标志着步伐 最发达国家的证券交易所, 受到乌克兰危机的压力,现在听天由命 美国加息 (从现在到 XNUMX 月有七次),甚至更阴险地削减美联储的预算以控制通货膨胀。 因此,很大一部分经理人正在寻找新的渠道来重新发现投资 新兴国家的吸引力。
这解释了MSCI 新兴市场指数 (由 1422 只股票组成)这周消除了年初的损失,与全球指数不同,受到华尔街不利开局的拖累。
Bovespa 位于世界之巅
特别是,与众不同的是 巴西证券交易所,在连续七次加息后创下 18 月中旬以来的最高水平。 自年初以来,业绩为+XNUMX%,位居全球市场首位。
各种因素有助于推动价目表,包括 原料动向. 同样重要的是趋势 货币和当地债券:由于货币紧缩政策预见了美联储的选择, 巴西一直吸引着国际投资者。 贴现率从 2% 升至 10,75%,并有望在年内进一步提高至 12%,以帮助将通胀率从目前的 10% 降至 5,5%。 面对超过可接受的股市倍数,所有这一切:市盈率约为 7 倍,平均股息等于 3%。
每个人都在里约狂欢节? 事实上,从民意调查来看,鉴于 XNUMX 月的选举将标志着卢拉重返总统职位,他们是提着行李箱准备逃离的投资者。 为什么这么害怕? 这位前工会成员将与博尔索纳罗打交道,这位前极右翼艺人为亚马逊森林砍伐开绿灯,这对经济和市场来说是一个快乐的季节。 但自那以后有一件事发生了变化:中国的政治。 千禧年之初,北京加入世贸组织,大有可为 里约经济发展的引擎 以及非洲,吸收工农业原料,有利于巴西国家石油公司或淡水河谷的腾飞。
相反,今天, 中国不那么慷慨,小心控制通货膨胀和债务。 据专家称,北京的行为将决定专家们意见分歧的新兴国家的命运。
带头持怀疑态度的是花旗银行的行业经理戴维·鲁宾 (David Lubin)。 “他说,新兴市场的收益总是高于传统市场,因为尽管面临更高的风险,但它们提供了实现更大增长的希望”。 但现在? “增长前景大致相同,以大流行后的问题为条件。 但风险肯定更高”。
最困难的国家
为了证明怀疑主义的合理性,有几个例子:最后一个,按时间顺序,关注 lo 斯里兰卡。 由于旅游业的停止而深受打击,该国发现自己有 7 亿美元的利息要支付给债权人,而现金只有 3 亿美元。 不可避免地与印度和中国达成协议,已经慷慨地为港口建设提供资金(具有反印度功能),今天对新资金吝啬。
同样重要的是 其他处于违约边缘的国家: 加纳、萨尔瓦多(位于大胆的比特币冒险中心)和突尼斯。 更不用说乌克兰了,与俄罗斯处于交火线上,可能是高风险投资的目的地,以防与北约的危机再次发生。 在大流行的天空下,迄今为止有六家公司宣布违约: 阿根廷,从而捍卫了破产国家第一的悲惨记录, 伯利兹、厄瓜多尔、黎巴嫩、苏里南和赞比亚。 其他国家的评级被大幅下调:惠誉已下令对其管理评级的 45 个国家中的 27 个国家的 80 项主权债务评级下调。 其中,墨西哥和南非的案例尤为突出,更不用说苏丹埃尔多安的土耳其了。
印度证券交易所
确实是雷区。 还因为过去美国利率的上升对美元负债最多的国家造成了灾难性的后果。 那么要小心美联储。 但不乏受过以往危机训练的国家,如今以更可持续的数字呈现自己。 在列表的顶部图 印度证券交易所 昨天几乎完全消除了年初的损失,现在减少到 -1,40%(以欧元计),而同期 MSCI 世界指数下跌 -7%。 孟买可以指望外国资本的涌入,尤其是来自正在寻找替代北京的经纪人的资本,北京深受房地产危机的困扰。 今天,印度股票在 MSCI 新兴市场篮子中排名第四,仅次于中国(占总数的 34%)、台湾(15,3%)和韩国。
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