从前，历史上曾发生过一些经典的战争。它们持续了一百年、三十年、七年，还有一些战争持续时间很长，例如两次世界大战、朝鲜战争和越南战争。在一场旷日持久的战争中， 同样的规则几乎总是适用于金融市场。应避免投资会受到通货膨胀侵蚀的债务证券。 人们寻求避险资产，从黄金到农地。冲突初期，股市会下跌几个月，之后便会随着战争的走向而波动，胜利者获益，失败者受损。与军火生产相关的工业部门表现最佳。胜利者的货币虽然也受到通货膨胀的侵蚀，但其表现仍优于失败者的货币，后者往往沦为一文不值的废纸。
但历史上也存在一些短暂的冲突。例如1962年的古巴导弹危机、1967年的六日战争、持续19天的1973年赎罪日战争，以及我们这个时代去年6月以色列和伊朗之间的十二日战争。 在短期战争中，几乎不可能有时间制定投资策略。风险在于，你可能会以低价卖掉你的投资组合，但当冲突即将解决时，你却不得不以更高的价格买回它们。
当冲突持续时间不明朗时，负责任地管理投资组合就更加困难。我们最近就看到了这种情况。对伊朗的袭击最初市场普遍预期会迅速结束，但冲突的持续以及结果的不确定性，使一切都变得复杂起来。正如特朗普所说，伊朗方面也证实，这场冲突可能会持续数月，但我们知道，这些言论也可能是为了削弱敌人的心理抵抗，因此…… 冲突随时可能结束。.
此时此刻，战争的任何结局几乎都会引发市场强劲反弹，令那些抛售者措手不及。在当前动荡的历史时期，这种局面势必会在一次又一次的冲突中重演，因此，与其考虑构建战争投资组合，不如着眼于其他方面。 考虑和平与战争组合是有益的。 结构设计使其能够承受不利条件，并在有利条件下取得良好效果。
在实践中，这意味着构建和维护一个跨资产类别、行业和地区的高度多元化的投资组合。 保持债券曝光度 在收益率曲线的长端，权益部分必须财务稳健。波动性不应抛售，而应在经济周期即将反转或市场出现明显失衡时偶尔买入。使用杠杆应极其谨慎，尤其要仔细评估并通常排除使用杠杆的ETF。
如今人们常说，在选举年 特朗普不会希望冒着通货膨胀加剧的风险。 这将使他寄予厚望的降息计划更难实现。这种情况很有可能发生，但我们不应忘记，去年特朗普推出了关税政策，并容忍股市下跌直至跌幅达到20%。
实际上，不妨大胆设想一下，如果冲突再持续三到四周，或许可以通过释放1973年金融危机后全球积累的部分战略原油储备，以及利用管道将海湾地区的部分原油输送到红海，来从市场角度加以控制。这些措施虽然并非决定性的，但可以缓解市场波动。交战双方接受某种程度的平局如果伊朗政权继续掌权但政治和军事实力削弱，并且霍尔木兹海峡完全重新开放，市场将会松一口气。如果伊朗投降，股市涨幅将会更大，甚至创下新高。
然而，也不能完全排除出现不利局面的可能性，例如冲突进一步升级或扩大。基于这些考虑，不妨考虑将投资组合的一小部分用于购买股票指数的看涨期权，不要一次性全部买入，而是在未来几周内分批进行。
