"ہم ایک ایسی دنیا میں رہ رہے ہیں جس نے پہلے کبھی نہیں دیکھا، جہاں معیشت کے قوانین معطل ہیں"۔ افراط زر میں ایک دنیا، مرکزی بینکوں کی طرف سے حمایت جو پاگلوں کی طرح پیسہ انجیکشن. کے لیے Giacomo Vaciago، بہتر ماہر اقتصادیات، 50 سال معاشیات اور مالیات سے نمٹنے میں گزارے، موجودہ صورت حال کی تشریح اور پیشین گوئیاں کرنا خطرناک ہوتا جا رہا ہے۔ یہ کوئی اتفاقی بات نہیں کہ Brexit پر ووٹنگ، ڈونلڈ ٹرمپ کی جیت، اطالوی آئینی ریفرنڈم کے ڈوب جانے کے بعد، بہت سے تجزیہ کاروں کو اسٹاک مارکیٹوں کے گرنے کی توقع تھی اور اس کے بجائے ایک ریلی تھی۔ یہ کوئی اتفاق نہیں ہے کہ بحران کا شکار بینک مالیاتی منڈیوں میں ڈوبنے کے بجائے آگے بڑھتے ہیں۔ وجہ یہ ہے کہ وہ لیکویڈیٹی کے سمندر میں تیر رہے ہیں، مفت پیسے کا ایسا سمندر جو پہلے کبھی نہیں دیکھا گیا۔
FIRSTonline – پروفیسر Vaciago، آئیے بینکوں اور اسٹاک ایکسچینج سے شروع کریں، کیا ہو رہا ہے، خبروں اور واقعات پر مارکیٹ کا ردعمل ہماری توقع سے اتنا مختلف کیوں ہے؟
VACIAGO - حقیقت یہ ہے کہ بینک مرکزی بینکوں کی طرف سے فراہم کردہ لیکویڈیٹی کے سمندر میں تیر رہے ہیں اور اس وجہ سے مارکیٹیں کوئی رد عمل ظاہر نہیں کرتی ہیں۔ اسٹاک ایکسچینج بینکوں کے ساتھ ان کے مسائل کو کم کرتے ہوئے ان کے حقدار سے بہتر سلوک کرتا ہے۔ سوچیں: "یہاں ایک سوئمنگ پول ہے: آپ تیر سکتے ہیں!"۔ جب تک ماریو ڈریگی لیکویڈیٹی فراہم کرتا ہے، اسٹاک مارکیٹ اس طرح کا رد عمل ظاہر نہیں کرتی جیسا کہ اسے ہونا چاہیے۔ بینکوں نے نصف میں منافع کم کیا؟ کسے پرواہ ہے! ECB صفر سود پر رقم فراہم کرتا ہے اور جب تک ضروری ہو ایسا کرتا رہے گا، جب تک کہ معیشت دوبارہ شروع نہ ہو جائے اور افراط زر ختم نہ ہو جائے۔ مجھے نصابی کتابوں میں ایسی دنیا یاد نہیں۔ آج معاشیات کے قوانین معطل ہیں۔ مرکزی بینکوں نے ضرورت سے زیادہ افراط زر سے بچنے کے مقصد سے جنم لیا تھا۔ وہ بھی حیران ہیں، وہ افراط زر کے بارے میں تربیت یافتہ نہیں ہیں، وہ اس کے لیے پیدا نہیں ہوئے، بلکہ اضافی افراط زر کی وجہ سے بینک کی ناکامیوں کو روکنے کے لیے پیدا ہوئے ہیں۔ پھر بھی معاملات ایسے ہی چلتے رہیں گے۔
آئیے محتاط رہیں، ہمارے بہترین کاروبار ہر جگہ بڑھتے ہیں لیکن اٹلی میں۔ دوسری بڑی یورپی کمپنیوں کے بارے میں بھی یہی کہا جا سکتا ہے۔ درحقیقت، یہ سب ابھرتے ہوئے ممالک میں بڑھتے ہیں، جہاں منافع موجود ہے کیونکہ ضرورت کی چیز پیدا کی جاتی ہے، جہاں لوگ بھوکے رہتے ہیں۔ آپ پیسے رکھ کر بڑے نہیں ہوتے اور بس۔
FIRSTonline - تاہم، بینکوں کو مزید رقم کی ضرورت ہے، نئے سرمائے میں اضافہ۔ کیا باسل 4 کا التوا اور ٹریژری کی طرف سے بینکنگ سسٹم کے لیے مختص کردہ 20 بلین یورو اطالوی اداروں میں استحکام بحال کرنے اور گھرانوں اور کاروباروں کے لیے قرضے دوبارہ شروع کرنے کے لیے کافی ہو سکتے ہیں؟
ویسیاگو - باسل 4 کی درخواست ملتوی کر دی گئی کیونکہ کوئی بھی تیار نہیں تھا اور دنیا کے تمام بینکوں نے احتجاج کیا۔ اچھی بات انہوں نے نوٹ کی۔ دوسری طرف، نظام صرف نجی اور سرکاری سرمایہ کاری کے ساتھ دوبارہ شروع ہوتا ہے، یہ انجن کو چلانے کے لیے ایندھن ہیں۔ بدقسمتی سے اٹلی میں مجھے ایک یا دوسرا نظر نہیں آتا، مجھے صرف ایک غیر متحرک ملک نظر آتا ہے۔ اسی طرح کے تناظر میں، کوئی کریڈٹ کامیاب نہیں ہوتا ہے۔
FIRSTonline – Monte dei Paschi کے بچاؤ کے بارے میں آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا خاطر خواہ عارضی قومیانے کا تصور کیا گیا ہے آخرکار ایک نظامی خطرے کو ختم کر سکتا ہے؟
VACIAGO - Monte Paschi کا یہ ایک تاخیر سے قومیانے کا عمل ہے۔ سیانا، دوسری چیزوں کے علاوہ، آئس برگ کا صرف ایک سرہ ہے، کیونکہ اٹلی میں جینوا سے مارچز اور اس سے آگے کم از کم دس کم سرمایہ والے بینک ہیں۔ مسئلہ یہ ہے کہ ان بینکوں نے ان لوگوں کو قرض دیا ہے جنہیں کوئی رقم نہیں ملی تھی۔ قرضے خراب نہیں ہوئے، وہ معذور پیدا ہوئے ہیں۔ ایک خاص موقع پر، سیاستدان ہمارے بینکوں میں داخل ہوتے ہیں، کچھ معاملات میں اچھے لوگ، لیکن اگر کسٹمر کاؤنٹر پر انچارج ہے، کیونکہ وہ دوست کے دوست کا دوست ہے، معاملات خراب ہو جاتے ہیں. ہم آٹھ سالوں سے مسائل سے آگاہ ہیں۔ ایسے حالات میں لاگو کرنے کا پہلا اصول "بینک کو بچائیں اور بینکروں کو جیل میں ڈالیں" ہونا چاہئے، ہم نے اس کے برعکس کیا ہے، ہم نے بینکرز کو بیل آؤٹ کیا ہے اور بینکوں کو ان کی مشکلات میں جیل میں ڈال دیا ہے۔ لندن اور واشنگٹن نے بھی عارضی طور پر قومیا لیا اور پھر بینکوں کو دوبارہ بیچ دیا، لیکن یہ وہ جگہیں ہیں جہاں انصاف ہوتا ہے۔
FIRSTonline - جرمنی میں افراط زر کی شرح بڑھ رہی ہے۔ تقریباً پورے یورو ایریا کے لیے اور جزوی طور پر اٹلی کے لیے بھی یہی کہا جا سکتا ہے، دسمبر میں اضافہ ہوا، چاہے 2016 کا اختتام افراط زر میں ہوا ہو۔ مہنگائی کا دوبارہ سر اٹھانا اچھی بات ہے یا نہیں؟ اور کیا اٹلی باقی یورپ کے ساتھ رفتار برقرار رکھے گا؟
VACIAGO - اگر مہنگائی دوبارہ بڑھ جاتی ہے تو یہ یقیناً ایک اچھی بات ہے اور ہم سب زیادہ پر سکون ہیں۔ اگر حالات معمول پر آتے ہیں، تو ہم صرف فائدہ اٹھا سکیں گے، کیونکہ یہاں دوبارہ سرمایہ کاری کرنا پوری دنیا کے لیے آسان ہوگا۔ اٹلی باقی یورپ کے ساتھ مضبوطی سے مربوط ہے اور دوسرے ممالک کی پیروی کرے گا۔
FIRSTonline - آئیے کرسٹل بال کو دیکھتے ہیں اور 2017 کے لیے پیشین گوئیاں کرنے کی کوشش کرتے ہیں، اس بڑی خبر کے بارے میں بھی سوچتے ہیں جو ہمارے منتظر ہیں، ڈونلڈ ٹرمپ کے وائٹ ہاؤس میں داخلے سے لے کر فرانس اور جرمنی کے انتخابات تک، بریکسٹ تک۔ آپ نئے سال کے منظر نامے کو کیسے دیکھتے ہیں؟
VACIAGO - ابھی کے لیے، ٹرمپ کا اثر مثبت ہے۔ امریکی معیشت کو اس کے پیچھے کوئی بڑا مسئلہ نہیں ہے، یہ سرمایہ کاری کر سکتی ہے اور فوائد دے سکتی ہے۔ قرض اور نرخ بڑھیں گے۔ یقیناً اس وقت ہم نے صرف اعلان کا اثر دیکھا ہے۔ اصل حسابات 20 جنوری کے بعد ہوں گے۔ لیکن ہلیری کلنٹن کو یہ بات سمجھ نہیں آئی کہ امریکہ میں ایک غریب آدمی بھی امیر بننے کا خواب دیکھتا ہے۔ وہ اچھا خاندان جو وائٹ ہاؤس جاتا ہے کیونکہ اس کا آخری نام اچھا ہے ڈیموڈی، ان لوگوں کے لیے کھلا ہے جو خواب دیکھتے ہیں۔ ٹرمپ ایک رئیل اسٹیٹ ڈویلپر پیدا ہوئے تھے اور تعریف کے مطابق ترقی چاہتے ہیں۔ مجھے یقین ہے کہ دوسری طرف یورپ اور اٹلی بھی اس سے گزر جائیں گے۔
آئیے یاد رکھیں کہ برسلز میں منتخب حکومت نہیں ہے، ہم ریاستہائے متحدہ بننا چاہتے ہیں، لیکن ہمارے پاس وائٹ ہاؤس نہیں ہے! اٹلی، آئین کو تبدیل کرنا بھی نہیں چاہتا تھا، عبوری حکومتوں کی مذمت کی جاتی ہے۔ یہ کبھی واضح نہیں ہوتا کہ جب کوئی سیاست دان پالازو چیگی کے پاس جاتا ہے تو اسے ترقی دی جاتی ہے یا گراؤنڈ کیا جاتا ہے۔ کوہل نے جرمنی پر 16 سال حکومت کی، انجیلا مرکل نے 12 سال حکومت کی اور کبھی کسی کو آمریت کا خوف نہیں ہوا۔ ہمارے ہاں تین سال بعد وزیر اعظم سے بدبو آتی ہے۔ بدقسمتی سے، مجھے ڈر ہے کہ اگلا سال بھی پچھلے دس جیسا ہی ہوگا۔ ہم دوسروں کے مقابلے میں کم ترقی کرتے ہیں کیونکہ ہم اختراع کے لیے ضروری سرمایہ کاری نہیں کرتے ہیں، جو کہ کمائی اور پیداواری صلاحیت کو لاتے ہیں۔ بریگزٹ غیر متوقع ہے، بہت کچھ معاہدوں پر منحصر ہوگا۔
FIRSTonline - فرانس اور جرمنی میں انتخابات بھی کیلنڈر پر ہیں۔
ویسیاگو - فرانسیسی جذبات پر ووٹ دیں گے اور میں پیشین گوئیاں نہیں کروں گا۔ انجیلا مرکل خطرے میں ہے، کیونکہ وہ خود کو ایک چٹان اور سخت جگہ کے درمیان پھنسا ہوا پاتی ہے۔ میں صرف امید کرتا ہوں کہ ایک نیم غیر حکومتی اور کمزور جرمنی اطالوی چٹنی میں باہر نہیں آئے گا۔ کوئی مضحکہ خیز کہتا ہے کہ برطانیہ یا یونان کے بجائے جرمنی ہی ہے جسے یورپ سے نکل جانا چاہیے، یہ سمجھے بغیر کہ جرمنی ہی یورپ کا محور، مرکزی ہے، جو کسی بھی صورت میں پوری سر فہرست ہے۔
