کرسلر کا قبضہ اب ایک مکمل معاہدہ ہے۔ کم از کم اخراجات اور قرضوں کو کم کرنے کے امکانات کے ساتھ، جو آج پہلے سے ہی پائیدار ہیں، توانائی کے محکمے کی فنڈنگ اور کم از کم 7-8 بلین کی مارکیٹ قیمت پر ڈیٹرائٹ کمپنی کی فہرست سازی کے ساتھ۔ مختصراً، سال کا سودا، کم از کم جزوی طور پر، Piazza Affari کے ذریعے گزر جائے گا۔ اس کے علاوہ، جیسا کہ Sergio Marchionne ملازمین کو لکھتے ہیں، "انضمام کے منصوبے کو تیز کرنے کی شرائط موجود ہیں"۔
نئے Fiat-Chrysler کی قیمت کتنی ہے؟ آج تک، یہ سوال آٹو موٹیو کی دنیا کے تجزیہ کاروں کے درمیان انتہائی اہم ہے جو کرسلر کے قرضے کی مالی اعانت (350 ملین ڈالر پہلے ہی بچ چکے ہیں) کے لیے کم لاگت کی روشنی میں اکاؤنٹس کو دوبارہ کر رہے ہیں اور اسے دوبارہ کرنے کا انتظار کر رہے ہیں کہ کب کمپنی کو مطلوبہ رقم ملے گی۔ - محکمہ توانائی سے رعایتی شرح پر فنڈز کے لیے (درخواست 3,2 بلین ڈالر کی ہے)، جو اب تک کرسلر کے ٹریژری پر قرض کی وجہ سے مسدود ہے۔ ایک ایسا ہدف جو خود صدر اوباما کی طرف سے امریکی آٹو انڈسٹری کے لیے "سنگ میل" کے طور پر ٹریژری کو دیے گئے قرضوں کی واپسی کی خبروں کو سراہنے کے بعد قریب نظر آتا ہے۔ لیکن سوال Fiat کے شیئر ہولڈرز کے لیے اور بھی اہم ہے، سائز اور مقاصد کے لحاظ سے ایک نئی کمپنی کے ساتھ جوڑنا۔ چند مہینوں میں، غالباً چھ سے بھی کم، لنگوٹو گروپ درحقیقت مزید مالی اخراجات کے بغیر، امریکی کمپنی کو 5 فیصد تک لے جانے کے لیے درکار 51 فیصد حاصل کر لے گا۔ مکمل اکثریت حاصل کرنے کے بعد، Fiat کے کھاتوں میں Chrysler کے نتائج کو یکجا کرنے کے ساتھ آگے بڑھنے میں کوئی رکاوٹ نہیں ہوگی۔ درحقیقت، لنگوٹو کے ہاتھ میں حصہ پہلے سے ہی، کل سے کرسلر کے رشتہ دار اکثریتی شیئر ہولڈر کے پاس 46 فیصد سرمایہ کے مقابلے میں 45,7 یونین کے ہاتھ میں ہے، پہلے ہی کافی ہو سکتا ہے۔ اس کو بھولے بغیر، جیسا کہ Fiat کی طرف سے جاری کردہ پریس ریلیز میں اعلان کیا گیا ہے، لنگوٹو کے پاس سنڈیکیٹ کے 40 فیصد حصص پر اگلے سال سے 2016 تک ششماہی قسطوں میں استعمال کرنے کا اختیار ہے۔ تاہم، سال کے آخر تک، فیاٹ کے پاس 51 فیصد کی خواہش ہو گی، جو 2011 کے آخر میں پہلے سے ہی مستحکم نتائج میں ظاہر ہو گی۔ مختصراً، اگلی بہار اسمبلی میں Marchionne ایک بالکل مختلف Fiat پیش کرے گا، جسے ایک سال یا اس سے زیادہ عرصے میں الٹا کر دیا گیا ہے: ایک (تقریباً) آل راؤنڈر جماعت سے، ایک ہزار تجارت کے ساتھ پرانے Fiat کا وارث کار پر توجہ مرکوز کرنے والے گروپ کے لیے، پرانے یورپ کے مقابلے دو امریکہ میں زیادہ مضبوط، ابھرتے ہوئے (برازیل، ترکی، مشرقی یورپ) میں کچھ طاقتوں کے ساتھ اور چین اور روس میں دوبارہ سرفہرست ہونے کے لیے، دونوں موجودہ "سوراخ" مختصراً، 4 ملین کاروں کا ایک گروپ، صرف فیاٹ کے 100 لاکھ کے مقابلے میں، جس کا ٹرن اوور، جیسا کہ چیئرمین جان فلپ ایلکن کے اندازے کے مطابق، 2014 میں 190 بلین تک بڑھ جانا چاہیے، جس میں 55 ملازمین اور XNUMX نئی مصنوعات شامل ہیں۔ . دوسرے لفظوں میں، ایک کمپنی جو سائز کے لحاظ سے اطالوی اسٹاک ایکسچینج کی کیپٹلائزیشن کی درجہ بندی میں سب سے اوپر پہنچ سکتی ہے۔ گویا اینی نے میکلین کے ساتھ پیریلی کے بجائے ٹوٹل کے ساتھ فیڈریشن کیا۔ تمام مالیاتی ڈھانچے کو غیر متوازن کیے بغیر۔ درحقیقت، Fiat، "تقسیم" کے وقت قرض کے بوجھ کا ایک بڑا حصہ اپنی بہن انڈسٹریل پر اتار چکا تھا، کرسلر 2011 کے آخر تک وال اسٹریٹ پر فہرست کے ساتھ اپنی مالی بحالی مکمل کر سکتا ہے۔ خوش قسمتی سے، اہم مسائل کی کوئی کمی نہیں ہے. عظیم بحران کے سالوں کے دوران یورپی منڈی میں فیاٹ کا حصہ تین فیصد پوائنٹس تک گر گیا۔ اور چڑھائی کی کوشش کرنے میں وقت لگے گا، چاہے نئے ماڈل آخرکار راستے میں ہوں۔ تاہم، احساس یہ ہے کہ قیمت میں یہ مشکلات پہلے ہی کم ہو چکی ہیں جبکہ کرسلر میں اثاثے فروخت کیے یا نئے قرضے لیے بغیر لینڈنگ کی تکمیل ایک سے زیادہ شکوک کو دور کر دیتی ہے۔ یقیناً، اب سرمایہ کاری کا وقت آگیا ہے۔ اور یہ ممکن ہے کہ Marchionne اور Exor کچھ فروخت کے ساتھ کیش اِن کر کے ترقی کی مالی اعانت کا انتخاب نہ کریں۔
سرپرائز: پالازو مارینو کی راجدھانی سکڑ گئی ہے
یہاں تک کہ اگلے اتوار کے بیلٹ سے پہلے کے آتش فشاں ماحول میں بھی، کسی میں یہ الزام لگانے کی جرات نہیں تھی کہ Lufthansa کی اعلیٰ انتظامیہ نے سبکدوش ہونے والی میئر، لیٹیزیا موراتی، اور SEA کے صدر Giuseppe Bonomi، جو شاید لیگ کے سب سے معزز مینیجر ہیں، کے خلاف سازش رچائی تھی۔ رقبہ. اس کے باوجود، ووٹنگ کے پانچ دن بعد، جرمن کیریئر کا لومبارڈی کے مرکز کو ترک کرنے کا فیصلہ، مالپینسا کو فرینکفرٹ اور میونخ ہوائی اڈوں کے لیے محض تجارتی ضمیمہ میں تبدیل کرنا، سبکدوش ہونے والی انتظامیہ کے لیے ایک کم دھچکا ہے۔ پہلا، کیونکہ ہوائی اڈے کی کمپنی کا آئی پی او پہلے ہی جنتا کے منصوبوں میں شامل تھا، جسے اب ترک کرنا پڑے گا۔ دوسرا، کیونکہ SEA پلیسمنٹ کے لیے کھوئی ہوئی آمدنی A2A ہاؤس میں تصادم کو مزید تلخ بنا دے گی، جہاں Lega اور Compagnia delle Opere کچھ عرصے سے آپس میں جھگڑ رہے ہیں۔ ڈیویڈنڈ پالیسی کے لیے دیگر چیزوں کے علاوہ: نگران بورڈ کے چیئرمین، سی ڈی او کے قریبی، گرازیانو ترانتینی، اس بات پر قائل ہیں کہ کمپنی اب بھی 90 فیصد منافع کی ترتیب میں ادائیگی کی حمایت نہیں کر سکتی، قرضوں اور سرمایہ کاری پر دوبارہ لگنے کے جرمانے کے تحت۔ . لیکن A2A کے کوپن، جو ایڈیسن کے کنٹرول کے لیے ہونے والی لڑائی کے مرکز میں ہیں، Palazzo Marino کی موجودہ آمدنی کا تقریباً 4 فیصد نمائندگی کرتے ہیں۔ معاشی طاقت کے جال کو مزید پیچیدہ بنانے کے لیے علاقائی حکومتی منصوبہ (جس سے لیگریسٹی گروپ کی قسمت جڑی ہوئی ہے) کا کھیل ہے، جس کی مالیت تقریباً 14 بلین ہے، جو ایکسپو ڈوزیئر کے ساتھ جڑی ہوئی ہے۔ مالپینسا میں Lufthansa کی دھماکوں (اخبارات ہمیں بتاتی ہیں کہ فیصلے کی پریس ریلیز میلانی ہم منصب کو مطلع کرنے سے پہلے جرمنی میں گردش کر دی گئی تھی) اس لیے کچھ عرصے سے پہلے ہی خراب ہونے والے بیلنس کو خراب کرنے کا خطرہ ہے۔ روبرٹو فارمیگونی اور نئے میئر کے درمیان معاہدے کا انتظار ہے۔ اور اگر یہ موراتی نہیں ہے تو، فارمیگونی آسانی سے اس پر قابو پا لے گا۔
کامرزبینک انڈرسٹینڈنگ: 1-0
Corrado Passera آرام نہیں کر سکتا۔ بلاشبہ، ایسا لگتا ہے کہ معاشی صورتحال جان بوجھ کر بنائی گئی ہے تاکہ سسٹم بینک کے پہلے سے آسان سرمائے میں اضافے کے آپریشن کو مزید مشکل بنایا جا سکے۔ مختصراً، کوئی بھی Ca'de Sass اسٹاک کو رعایت پر دیکھ کر قبول کر سکتا ہے، لیکن یہ برداشت کر سکتا ہے کہ آج جیسے دن، بین الاقوامی سرمایہ کار Commerzbank کو، جو کہ 5,3 بلین کے سرمائے میں اضافہ میں مصروف ہے، ایک فیصد کے قریب؟ یہ درست ہے کہ جرمن بینک کی سیکیورٹیز کے لیے تجویز کردہ رعایت، یعنی 1 فیصد، اگرچہ فیاض سے زیادہ ہے، جو 30 فیصد کے برابر ہے، جو Intesa کی تجویز کردہ ہے۔ لیکن مقاصد بالکل مختلف ہیں: Intesa کا مقصد 24 فیصد کے بنیادی درجے 1 تک پہنچنے کے لیے اثاثوں کو جمع کرنا ہے۔ دوسری طرف، کامرز بینک، قرض کے کچھ حصے کو ہلکا کرنے کے لیے نقد رقم جمع کرتا ہے (9,8 بلین، اوسطاً 16,2 فیصد کی لاگت سے) برلن حکومت کو ایک بہت بڑا کریک ٹالنے کے لیے زبردست مداخلت کرنے پر مجبور کیا گیا۔ مختصر میں، کاغذ پر Intesa کہیں زیادہ ضمانت دیتا ہے۔ لیکن، افسوس، "اطالوی پن" کا لیبل سابق سان پاؤلو بینک کی مدد نہیں کرتا، جیسا کہ پاسیرا خود روڈ شو میں ذاتی طور پر اس بات کا پتہ لگانے کے قابل تھا، جس میں تجزیہ کاروں اور مینیجرز نے بار بار کہا کہ وہ اس امکان کے بارے میں شکوک و شبہات کا شکار ہیں کہ ایک بینک اس میں ملوث ہے۔ اطالوی معیشت میں ترقی کے امکانات ہو سکتے ہیں. اس لیے ایک جرمن بینک پر توجہ مرکوز کرنے کا فیصلہ، جس میں ایک بہت زیادہ قابل اعتراض ماضی ہے۔ شاید کریڈٹ ایگریکول بھی وہی سوچتا ہے جیسا کہ وہ، اضافے سے منسلک حقوق کی فروخت کے پیش نظر، یونان میں خریداری کے لیے گئے تھے، چھوٹے ایمپوریکی بینک کو لے کر تباہی کے دہانے پر پہنچ گئے تھے۔
MEDIOBANCA پر S&P'S AX
S&P' نے چار اطالوی بینکوں کے آؤٹ لک کو کاٹ دیا: Intesa, Mediobanca, Bnl اور Findomestic اٹلی کی ریٹنگ میں کمی کے براہ راست نتیجہ کے طور پر۔ چاروں بینکوں کا ایک نوٹ پڑھتا ہے، "ان کا بہت زیادہ انحصار مقامی مارکیٹ پر ہے اور اطالوی ریٹنگ میں کمی کے نتیجے میں مذکورہ اداروں کی کمی ہوگی"۔
وال اسٹریٹ نیچے۔ گولڈ مین: تیل 130 ڈالر تک بڑھ جائے گا۔
اب بھی سرخ رنگ میں۔ زیادہ تر سیشن کے لیے اچھے لہجے کے باوجود، ڈاؤ جونز نے سیشن کے اختتام پر راستہ بدل دیا، جس میں یورپ کے بارے میں خدشات اور مڈویسٹ کے مایوس کن معاشی اعداد و شمار کی وجہ سے مدد ملی۔ اس کے باوجود انڈیکس (12356,21% کی کمی کے ساتھ 0,2 پر بند ہوا) توانائی کے شعبے کے تعاون (+1,3%) پر اعتماد کرنے میں کامیاب رہا ہے جسے گولڈمین سیکس کی ایک رپورٹ نے دوبارہ شروع کیا جس نے تیل کی قیمتوں کا ہدف $130 فی بیرل بڑھا دیا۔ نیس ڈیک کی قسمت بھی ایسی ہی تھی (-0.46) جبکہ S&P 500، توانائی کے ذخیرے کی بدولت، نقصانات کو 0,09 فیصد تک محدود کر دیا۔ نیویارک میں ڈالر کے مقابلے یورو 1,41 پر ٹریڈ ہوا۔
ایشیا: ٹویوٹا دوبارہ شروع، گلینکور کے لیے نیچے کی طرف پہلا آغاز (- 3%)
اہم ایشیائی اسٹاک ایکسچینجز میں اعصابی سیشن، مندی سے نشان زد۔ Nikkei 225، بند ہونے کے ایک گھنٹہ بعد 0,4% کی کمی تھی، Seoul کے Kospi میں 1,1% کی کمی واقع ہوئی، اس کے بعد آسٹریلیا (-0,7) کا نمبر آتا ہے۔ تاہم، آٹو سیکٹر ایک مستثنیٰ ہے، جسے ٹوکیو میں نکی ٹائمز کی خبروں کے ذریعے کھینچا گیا، کہ ٹویوٹا کو توقع ہے کہ ایک ماہ کے اندر اندر 90 مارچ کے زلزلے سے قبل ملکی پیداوار کو 11 فیصد تک واپس لے آئے گی۔ ہانگ کانگ کی قیمت کی فہرست میں بھی قدرے کمی آئی (-0,1%)۔ دوسری طرف، ہانگ کانگ میں گلینکور انٹرنیشنل (-3n%) کے لیے نیچے کی طرف پہلا آغاز، جو چین سے خام مال کی طلب میں کمی کے امکان کی وجہ سے دبا ہوا تھا۔ اس کے برعکس، پلیسمنٹ پرائس (530p.) سے نیچے رہتے ہوئے، اسٹاک نے لندن میں مثبت آغاز کیا، جس نے 525p (+2.14%) پر کوٹیشن قائم کی۔ (ub)
