لیس ایکوس نے تلخی سے تبصرہ کیا، ہر دن ایک شکست ہے۔ فرانسیسی اخبار اس طرح ڈومینو اثر کے لئے سرمایہ کاروں کی تلخی کا خلاصہ کرتا ہے جو ابھرتے ہوئے ممالک کو مار رہا ہے، معیشت کے نئے وعدے جو آج لگتا ہے کہ ایک سے زیادہ مسائل کی قیمت چکانا پڑ رہی ہے۔ مایوسی کی فضا، جو کچھ عرصے سے پھیلی ہوئی ہے، تضادات سے بنی ہوئی ہے: آج، جس دن ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے تمام اشاریے مثبت ہیں، بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے اعلان کیا ہے کہ ابھرتی ہوئی معیشتیں بہت کمزور ہیں، جس کی وجہ سے امریکی مانیٹری پالیسی کی شرائط کو سخت کرنے کے لیے۔
میکسیکن، ایشیائی، روسی اور لاطینی امریکہ کے بحرانوں کی وجہ سے 30 کی دہائی کا تماشہ - پوری دنیا کی منڈیوں کو پریشان کر رہا ہے۔ حالیہ برسوں کی اعلی پیداوار سے متوجہ سرمایہ کار، اب بھاگ رہے ہیں۔ صنعتی ممالک سے سرمائے کا اخراج 2012 کے موسم گرما کے بعد آنے والے 13 بلین ڈالر کے برابر ہے۔ سال کے آغاز سے، ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے سٹاک مجموعی طور پر 11 فیصد سے زیادہ کھو چکے ہیں، ایم ایس سی آئی انڈیکس کے مطابق، جبکہ پرانے (کبھی کبھی متروک) اقتصادی طاقتوں میں 25 پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔ بمبئی اسٹاک ایکسچینج 28 فیصد، ساؤ پالو میں تقریباً 27، استنبول کی XNUMX فیصد گر گئی۔
امریکی فیڈرل ریزرو کے اعلانات کے بعد، جو اپنے لیکویڈیٹی انجیکشن کو کم کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، شام کے بحران نے کوپ ڈی گریس دیا ہے۔ دمشق میں مغربی مداخلت کا امکان اور خطے میں عدم استحکام خطرے کو بہت زیادہ بڑھاتا ہے اور درحقیقت سرمائے کی محفوظ ساحلوں پر واپسی کا باعث بنتا ہے۔ ایک ایسا جھٹکا جس سے بہت سے ممالک - خاص طور پر ہندوستان اور ترکی - وسائل کی کمی کی وجہ سے اس سے نمٹ نہیں سکتے۔
مسئلہ ابھرتی ہوئی معیشتوں کی نزاکت ہے۔ اوڈو سیکیورٹیز کے چیف اکانومسٹ برونو کیولیئر نے لیس ایکوس کو بتایا کہ "ہم ان وہموں کو دیکھ رہے ہیں جنہیں ہم توڑ رہے تھے۔" "یورپ اور ریاستہائے متحدہ کی مشکلات پر توجہ دینے کی وجہ سے - کیولیئر جاری ہے - سرمایہ کار ابھرتے ہوئے ممالک کے اہم مسائل کو بھول گئے ہیں۔ یہ ترقی یافتہ معیشتوں کی مانگ پر منحصر رہے ہیں اور اپنے نمو کے ماڈل میں کبھی اصلاح نہیں کی۔
جاگنا تکلیف دہ تھا۔ "برازیل اور ہندوستانی معیشتوں کی جڑیں اتنی گہری ہیں کہ یہ سمجھنا مشکل ہے کہ حالیہ برسوں میں سرمایہ کار اتنے پرجوش کیوں ہوئے ہیں،" ماہر کے مطابق، اگر کرنسی کا بحران ابھرتی ہوئی منڈیوں کو متاثر کرتا ہے تو روپیہ۔ اور حقیقی تھائی باہ کے راستے پر جانے کا خطرہ مول لے گا، جو 1997 کے عظیم ایشیائی مالیاتی بحران کے ساتھ منہدم ہو گیا تھا۔
تاہم، ایسا لگتا ہے کہ XNUMX کی دہائی جیسے بحران کے لیے تمام اجزاء موجود نہیں ہیں۔ "آج بہت سے ابھرتے ہوئے ممالک میں شرح مبادلہ تیر رہے ہیں - کیولیئر نے فرانسیسی اخبار کو بتایا ہے - لہذا وہ ماضی کی طرح ہر قیمت پر اپنی کرنسی کی قدر کا دفاع کرنے پر مجبور نہیں ہیں۔ مزید برآں، حالیہ برسوں میں ان کے بیرونی قرضوں میں کمی آئی ہے اور اس سے کرنسیوں کے گرنے سے منسلک دیوالیہ پن کا خطرہ کم ہو جاتا ہے۔
بحالی کے لیے – یا کم از کم ایسا کرنے کی کوشش کرنے کے لیے – ابھرتی ہوئی منڈیوں کو اپنی ساکھ بحال کرنا ہو گی اور ان اصلاحات کو آگے بڑھانا ہو گا جنہوں نے تیزی کے سالوں کے دوران انہیں آگے بڑھایا، جس میں وافر مقدار میں لیکویڈیٹی کا نشان ہے۔ ایسا کرنے میں، لیس ایکوس نے نتیجہ اخذ کیا، انہیں اپنے پہلے سے ہی بہت فعال مرکزی بینکوں پر انحصار کرنا پڑے گا اور فیڈ سے کچھ بھی توقع نہیں کرنی ہوگی۔
